收入略有提升,净利润快速增长。造纸轻工行业2013年前三季度收入同比整体略有提升,其中造纸行业的表现较上半年有所好转,林木家具板块业务加速增长;净利润快速增长,仅文娱用品板块为负增长,利润增长幅度较大主要是由于上年同期整体业绩负增长使得比较基数较低。

本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为3.74%,落后沪深300指数(本周下跌2.37%)1.37个百分点。我们需对造纸板块多加关注。虽然目前造纸行业短期仍将面临消费淡季以及新增产能释放的压力,而到了四季度,进入到行业的传统消费旺季,纸品价格有望随着需求的复苏而再次出现上涨。

造纸轻工行业指数跑赢上证综指,跑输中小板指数、创业板指数，上半年文娱用品、其他家用轻工受主题投资热拉动涨幅居前。印刷包装、家具板块受基本面好转拉动涨幅居前。

本周轻工制造板块整体上涨4.79%,同期沪深300指数上涨1.19%,跑赢市场3.60%。轻工各子行业中造纸上涨2.57%,包装印刷上涨7.02%、林木家具上涨2.56%、文娱用品上涨2.38%。个股方面,部分个股表现活跃,安妮股份、升达林业涨幅分别为20.47%、20.18%。万顺股份跌幅居前,本周为-6.06%。

受制于行业整体产能过剩，传统造纸难有超预期的业绩支撑，缺乏主体性投资机会。而生活用纸的快消品属性决定其需求具有刚性，供求关系较为平稳，与此同时，消费升级将带来的产品结构提升、纸尿裤等吸收性卫生用品的放量也将受益生活用纸龙头企业。

端午节后,双胶纸市场需求更为低迷,华南地区部分经销商为尽快减少库存降低风险,实行降价促销,其他地区双胶纸价格暂时稳定。灰底白板纸价格本周维稳。本周灰底白板纸市场需求依然低迷,但继上周大幅降价后,本周价格暂时稳定。白卡纸价格本周维稳。

本周（6月3日起）轻工制造板块整体上涨1.89%，同期沪深300 指数上涨0.35%，跑赢市场1.53%。轻工各子行业中造纸上涨2.52%，包装印刷上涨2.44%、林木家具上涨0.78%、文娱用品下跌4.27%。

本周国际浆价回升。欧洲针叶浆市场:虽然欧洲第一季度纸浆发运量与2012年第一季度相比上涨5%,但是上涨的主要原因还是由于一些制浆企业解散。

本周（3月11日起）轻工制造板块整体上升0.93%,同期沪深300指数下跌1.39%,跑赢市场2.32%。轻工各子行业跌势互现,造纸上涨4.86%、包装印刷下跌0.54%、林木家具下跌2.26%、文娱用品上涨1.69%。

一周行情回顾。本周造纸轻工行业指数上涨2.31%，跑赢上证综指0.35%。子板块中造纸板块表现最好，上涨2.46%，珠宝首饰继续下跌，跌幅5.15%，其他各板块均出现不同幅度上涨。

本周造纸印刷板块走势超越大盘。板块本周下跌幅度为0.04%，超越沪深300指数（本周下跌0.07%）

本周市场表现：本周造纸板块表现弱于大盘，跑输0.60百分点。沪深300(-0.07%)，轻工制造(-0.67%)；

本周市场表现:本周造纸板块表现好于大盘,跑赢0.35百分点。沪深300(-3.11%),轻工制造(-2.76%);个股表现:星辉车模(2.90%),太阳纸业(-3.72%),索菲亚(-6.24%)

成品纸市场行情跟踪：由于下游需求恢复缓慢，本周纸品市场成交仍显清淡，售价基本与上周持平。

本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为0.77%,落后沪深300指数(本周上涨0.20%)0.97个百分点。我们认为,造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素,导致盈利能力可能在较长时间内处于底部,其基本面情况下半年可能仍维持底部徘徊的态势

进口主要木浆品牌价格（人民币）5月延续4月跌势环比下降1.79%，因低价放货现象减少，降幅有所放缓；美国浆价和欧洲浆价环比分别上涨0.15%和4%左右。

纸行业由于近年产能集中释放,正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。加上受经济环境影响,目前纸品需求较为疲弱,原材料及产品价格均处于下降趋势

1)造纸行业由于近年产能集中释放，正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。

2012年5月31日，国泰君安2012中期投资策略研讨会在西安举行，和讯网进行现场图文直播。在下午的行业专题交流中，国泰君安证券研究员王峰发布造纸轻工行业策略报告称，行业底部已现，复苏力度仍缓。

本周（4月23日起）轻工制造行业跑赢沪深300指数2.98%。子行业中：文娱用品、造纸、林木家具、包装印刷分别上涨3.74%、3.46%、3.11%和1.24%。