印刷造纸轻工业

　　造纸轻工行情回顾
   
　　造纸轻工行业指数跑赢上证综指,跑输中小板指数、创业板指数，上半年文娱用品、其他家用轻工受主题投资热拉动涨幅居前。印刷包装、家具板块受基本面好转拉动涨幅居前。

　　投资策略主要观点
   
　　我们运用行业生命周期理论对各子版块行业进行分析:
　　
　　引入期:产品销量与增速低,行业集中度低,市场未来发展不确定性较大。
   
　　成长期:销量与增速均显著提升,行业处于高增长状态,集中度提高。
   
　　根据发展阶段,又分为成长期前期与成长期后期。
   
　　成熟期:销量稳定在高位,增速明显放缓,市场集中度较高。
   
　　通过观察造纸轻工行业下的各细分子行业的现状,并且考虑国内消费升级的宏观背景,我们看到多数行业正处在成长期的前期与后期,少部分进入成熟期。
   
　　而处于成长期的行业最为具有投资价值。

[时间：2013-09-02  来源：宏源证券]