随着经济整体杠杆率的上升，对于中国经济是否会因为债务积累而触发“明斯基时刻Minsky Moment”资产价值崩溃时刻的担忧逐渐升温。从经济总体杠杆率上判断“明斯基时刻”是否来临，还缺乏国际比较标准。

尽管4月采购经理人指数（PMI）继续回升，但市场整体认为，PMI数值50.4的水平表示经济仍然处于较为疲弱的“偏软”状态，经济增速仍有可能继续下滑。作为国家智库、对政府决策有重要影响的中国社科院，也于近日发布报告称，二季度中国经济增长将继续小幅下探至7.2%。

不久前，我问我的一个好朋友——我认识的人中最聪明的人之一，也是最尽心的爸爸之一——他是否认为自己的孩子会生活在一个更加繁荣的美国，或者至少会享受与我们同样多的机遇。他给出了迅速、明确的回答：不是。

在中国经济出现企稳的市场预期中，5月1日公布的官方PMI给市场浇下了一盆冷水，当月PMI值仅比上月升了0.1个百分点，略低于市场预期的同时，也给未来经济复苏的可能性和力度蒙上一层阴影。

世行日前在一份报告中表示，根据购买力平价计算，今年中国可能超越美国，一跃成为全球头号经济体。

当前各种数据显示，中国经济进入了伤停补时阶段，近期很多指标（包括消费、投资、货币供给）都出现了近十年以来的最低值（还不用说令人疑惑的平减指数问题），但这仅仅是表象，深层次的原因应该是在中国经济自身演进过程中呈现出来的三重断裂带—分别是增长断层、改革断层和全球化断层。

近年来，中国经济在多个关键指标上实现“赶英超美”。继２００９年超越德国成为世界第一出口大国后，中国相继超越日本成为世界第二大经济体，超越美国成为世界第一大货物贸易国……

通过比较中美两国经济杠杆率的走势并分析其背后原因，我们发现，主导两国杠杆率走势的经济部门以及两国调节杠杆的原因存在较大差异。美国的杠杆率走向主要由金融部门主导，中国则由工业企业主导。

中国经济50人论坛特邀专家、高盛中国投资管理部副主席兼首席投资策略师哈继铭发表了题为“中国经济挑战与机遇”的主题演讲。哈继铭认为，中国短期经济增长逼近底线，所以近期的改革应该多做减法。通过伤筋动骨的改革，才能抓住服务消费这一发展机遇，使经济结构出现实质性的转变。

中国经济2014年第一季度GDP放缓至同比增长7.4%。环比来看，按季增长1.4%，低于上个季度的1.7%，这是2009年第一季度以来的最低值。第一产业、第二产业和第三产业在第一季度分别同比增长3.5%、7.3%和7.8%，低于去年全年的4%、7.8%和8.3%。

宏观经济今年首季运行数据基本出齐。首季国内生产总值同比增长7.4%，为今年继续加大经济结构调整力度，淘汰落后与过剩产能，加快实现中国经济的“升级换挡”奠定了新的前行基础。

虽在不同时空，但李克强和王世豪指向的，都是同一个问题——2014年开年后中国经济减速引发的改革担忧。这正是从3月下旬开始，令市场尤其神经紧张和严重担忧的问题。

16日统计局公布今年一季度国民经济运行情况。根据之前披露的经济运行数据，市场普遍对一季度经济发展持悲观态度，多家机构预计GDP增速或低于7.5%。市场整体情绪趋于悲观，金融市场信心严重不足。

中国定于周三发布包括国内生产总值(GDP)和工业增加值在内的第一季度经济数据。经济学家预计，中国第一季度GDP同比增长7.3%，增速低于7.5%的官方目标，也慢于去年第四季度的7.7%。

经济数据下行，显示投资缺乏弹药。周期性行业产能继续过剩，据中钢协最新公布的数据，今年1到2月，全国大中型钢铁企业主业亏损47亿元，相比而言，惨淡的2013年钢企主业盈利51亿元。

根据国家统计局的数据发布日程，几天之后的4月16日，一季度中国宏观经济运行数据将集中发布。承压前行之下，一季度中国经济的增长速度将意味着什么？

总第509期 | 2014年4月11日 | 必胜网主页 | 联系我们：010-62148751

世界不同发展阶段经济体的复苏之路何在？在普遍唱衰中国经济的背景下，林毅夫认为中国经济从2008年起还有20年左右高速增长潜力背后的逻辑是什么？未来改革发展之路在哪里？就这些问题，近日专访了林毅夫。

当前这轮围绕着社交网络、电子商务和在线游戏的互联网繁荣，迄今并未给经济体带来较为显着的生产率提高，未来也不太可能会。这一繁荣更多是将已经存在的需求由线下向线上的重新转移分配。

中国经济能保持中高速增长，这是制度使然、体制红利，我们的社会主义市场经济，既发挥社会主义公有制的主体作用，又发挥市场在资源配置中的决定作用，两者有机结合，能够使经济增速高于全球平均增速3%-5%发展。