DBS唯高达发表研究报告，预期玖龙纸业（02689）下周一（2010年9月27日）公布的2010年全年盈利将大升27%至21亿元（人民币，下同），但较市场平均预测的23亿元为低。撇除2009年回购票据的收益5.94亿元，盈利将会倍升，主要受惠于毛利率上升，由17.9%升至21%。

　　该行估计，玖纸的收入将上升37.5%至180亿元，主要受产量上升25%以及平均售价上升10%所带动。至于净负债对资本比则由83%降至63%。

　　DBS指出，废纸纸价于2010年5月份已达高位，但调整少于10%后，到8月中又开始回升，预期玖纸将会继续调高其售价，明年的毛利率维持平稳，而产量则上升15%至750万吨，因为厂房利用率上升，售价及产量上升将成明年盈利增长动力。

　　此外，玖纸计划透过调整产品组合增加毛利率，但有关正面影响到2012年前亦不会反映。现维持“买入”投资评级，目标价14.2元不变。

[时间：2010-09-25  作者：佚名  来源：大公网]