什么是资本模式？它同我们的企业有什么关系？如何应用资本为企业的经营与增值服务？这是印刷经理人当下必须梳理清楚的问题。伴随着我国经济的发展，尤其在劳动力成本不断上升的今天，我们更应该关注这项工作。因为在实际操作中，企业资本扩张与资本收缩的方式是否得当，关系着
企业的发展前途。

　　资本操作——投资、融资、优化运营

　　所谓资本模式，是指资产（包括有形资产和无形资产）的拥有者通过对持有资本的运作，实现价值增值、效益增长的一种运营方式。资本模式分资本扩张与资本收缩两种。

　　与通过提升管理水准来增加经营利润相比，资本运作对企业的发展更具影响力。有些资产管理机构就是选择适当的时机购入他们看好的企业，对之进行改造、运作，在资产增值以后再行转让，从中谋取利润。

　　作为国内上市公司的“复星实业”，其董事长郭广昌就明白告知部下：投资、融资、优化运营是他们企业的三大价值链。在投资方面，要持续提升发现与把握投资机会的能力；在融资方面，要进一步拓宽资金来源；在优化运营方面，要持续推动所投资企业优化管理，提升核心竞争力，提升价值。郭广昌的这番话也清楚地说明了企业经营者应该关注资本模式、商业模式和管理模式3方面的工作。

　　资产扩张——上市是最有效的方式

　　无数事实证明：有资产需求的企业，通过上市的方式来募集资金，是最有效的资本扩张方式。不少有着很好成长性的企业，意欲扩张，但苦于缺乏资金，按照传统方式，只有向银行借贷一条路，但借贷是需要巨大成本的。企业向银行举债，用通俗的话说就是：企业为银行打工；换成学术语言就是：贷款属于企业的无效成本，是纯粹的支出。

　　证券市场开放后，企业争取达到发行股票的门槛，通过股市募集资金，成为成本最低的一种融资方式。按理，上市公司应该回馈股民以丰厚的回报，这是经营者的责任，但回报取决于企业的经营状况、取决于董事会的分配决议，由不得股民。于是，在我们的实际生活中，出现了一批从股民处筹得资金却不为股民谋利的上市公司。其结果是：这些企业的运营成本降低了，但股民也无心对这些企业做长期投资，入市就是为了投机。这是股市被扭曲的一种怪相。

　　眼下，在属于印刷板块的13家上市公司中，史建中领导的东港安全印刷股份有限公司（以下简称“东港股份”）无疑是利用股民资金在产业扩张中做得较好的企业。该公司2007年3月上市，共募集资金27276.48万元。在国内上千家的上市公司中，这实在不算是很大的数字，但他们有效利用这些资金，在全国数个重要省市布下自己的工厂，为获得更多的票据印刷业务打下基础。他们深刻了解票据行业的发展方向，提前进入RFID（电子标签）领域，开始耕耘这块潜在的市场。去年年底，该公司的总资产为9.93亿元，资产负债率为38.36%，每股净资产为5.21元。更为可贵的是，该公司创利呈现不断上升的趋势，2009年全公司实现净利润7402.68万元，今年第一季度已经实现净利润2079.72万元。这一案例充分显示了上市对支撑企业发展的积极作用。

　　资产收缩——以便重新选择投资方向

　　如果说东港股份是资本扩张的样板，那么浙江的湖州天外绿色包装印刷有限公司（以下简称“天外包装”）于去年将股份转让给深圳劲嘉彩印集团股份有限公司（以下简称“深圳劲嘉”）就是资本收缩的样板。

　　天外包装以烟包印刷为主，成立的时间虽然不长，但在市场上有着很好的口碑。在业内一致看好天外包装继续向前发展的时候，他们将股权转让给了深圳劲嘉，退出了这块兵家角逐之地，实现了资产变现，这是投资者重新选择投资方向所实施的举措。

　　对每位投资实业的企业家而言，在企业赢利，而该行业已经出现生产能力过剩的情况下，要下决心把资产变现，从激流中全身而退并不是一件容易的事，能够抓住机遇，达到资产变现的目的，当然是资产运作中的成功之举。这就像股民在股市里，赢得红利以后见好就收。否则，一旦市场出现下滑，原本的获利就打了水漂。在投资行为中，时机十分重要。

　　租赁——中小企业有效资本方式

　　在相当一部分中小企业为贷款难而犯愁的时候，已经广泛出现于市场的租赁，无疑也是一种有效的企业扩张方式，它能有效地帮助企业解决扩张中的资金瓶颈。经过一段时间的推广、运作，这一方法已经越来越多地为国内中小企业，特别是民营企业所接受，大量地出现在印刷企业经营之中。

　　在实际操作中，资本扩张与资本收缩的方式还有很多：对产业链中的关联行业企业投入一定量的资本，达到上下游企业共同发展的目的；对发展趋势看好的行业投入资本，达到降低自身经营风险、多渠道获取收益的目的……当然，投资不可避免地存在风险，因出现判断失误致使资产受损的情况时有发生。这就需要企业家在关注内部管理的同时关注资本运作，学习、掌握、运用这方面的知识，时刻把握行业动向，给企业带来实效。

[时间：2010-07-16  作者：潘晓东  来源：中国新闻出版网/报]