纸品总体趋势受原料成本推动纸价出现上涨。双胶纸价格本周微涨0.66%铜版纸本周价格上涨1.13%；灰底白板纸价格本周上涨3.05%；白卡纸价格本周微涨0.89%；2月因需求旺盛和废纸价格显著上升，箱板纸和瓦楞纸价格上涨明显，分别为13.50%和14.17%；纸业联讯数据显示华泰新闻纸1-2月的价格基本保持不变；牛皮纸价格2月上涨1.30%。

　　原材料价格走势本周内，欧洲浆价(以欧元计)涨跌互现,美元浆价则上涨。本周人民币对主要产浆困货币汇率呈现一定程度的贬值。进口主要木浆品牌价格(人民币)过去一周上涨5.57%，月度环比上涨8.04%。受需求旺盛和供应偏紧双重影响,本周美废、欧废和日废主要标号废纸价格继续上涨，木周涨幅分别为2.55%、5.23%和3.15%；月涨幅分别为8.55%、11.73%和11,27%。

　　产量数据纸品累计产量同比已显著增长，纸浆累计产量跌帽缩小。09年起纸品产量增速明显放缓，但随需求回暖而逐月出现提升，全年纸品总产量达9389万吨，全年增速11.89%； 09年纸浆总产量为1935万吨，同比降幅缩小至6.02%(前11月为-8.12%)，表明国内浆厂开工率正逐渐恢复。

　　纸品进口数量与金额跌幅均放缓，纸浆进口数量显著增长，金额跌幅放缓；

　　优势纸种出口量增长较快，进口量跌幅放缓。09年需求复苏，纸品进口数量与金额跌幅年内逐渐放缓，全年纸品进口数量和金额累计降幅为-5.97%和-10.75%；1月纸品进口数量和金额分别显著增长68.75%和71.05%(因基数较低)。纸浆进口数量随着行业回暖造纸厂商全面开工而显著增长，09年累计增速高达43.70%，而金额全年已实现正增长2.06%；1月纸浆进口数量和金额分别增长31.71%和77.91%。分纸种来看，因基数较低，1月铜版、双胶、白板纸出口量单月增速分别为28.21%、134.70%和61.39%。

　　行业投资逻辑、评级及股票推荐。今年主线为优势纸种产能扩容，即选择新上项目为优势纸种且相对原有规模扩容较大的上市公司为投资标的。当前优势纸种吨纸盈利已到达阶段性高位，未来将较为穗定。维持造纸行业“中性”评级。造纸行业重点推荐博汇纸业、太阳纸业和晨鸣纸业。其它轻工我们仍看好合兴包装的长期成长，以及美盈森募投项目产能释放所带来的高增长。　

[时间：2010-03-09  来源：巨灵信息]