国际浆价继续上涨，第三季度浆价刚落实，国际浆厂就宣布对全球市场酝酿10月份上调长纤报价30美元/t，短纤报价40-50美元/t。经过上半年的逐月调价后，业界对浆价趋势看法不一，有的认为目前浆市需求仍旺且木片获取困难，加上欧美市场库存偏低，对新价具有支撑作用；但另有业者认为目前浆价上调幅度已高，担心浆价会像去年那样骤跌。一般估计年底前浆价走势将明朗化，业界均密切关注其未来动向。

    国际浆价于第二季度自谷底上扬以来，迄今连续上涨长达半年，甚至在一般都认为市场淡季的第三季度，浆价却继续上涨，在浆厂持续减产、需求增加与市场浆库存明显下降的刺激下，9月更乘势追击，展开了最新一轮的涨价行动，无论长短纤，涨幅均为40美元/t。

    据国外报道，今年7月份全球商品浆的销售量为354.9万t，较6月份减少1.2万t，其中长纤浆173.3万t，短纤浆169.2万t。库存为29天，与6月份相当，其中长纤库存为25天，短纤库存为32天，均较前1月减少1天，相比年初库存天数，现已大幅下降了21天，总计为173万t。

    至于8月份，商品浆的装船量为356.8万t，较7月份略增0.1%，比去年同期增加13.1%。其中至北美市场为64.4万t，比7月份减少2.7%，比去年同期减少1.5%；至中国市场为83.3万t，比7月份的72.4万t增加22.7%，比去年同期大幅增加了131.4%；而至西欧为109.2万t，比7月份减少7.5%，比去年同期减少7.7%。

    8月份商品浆库存为27天，较7月份减少2天，其中长纤存量减为23天，短纤存量减为30天，均比7月份减少2天，此库存数量是自年初以来连续第七个月下滑，而且是自1990年以来的最低存量。

    由商品浆存量大减的情况可以看出浆市需求确有明显增加，因此9月份的调价获得支撑，新价已经确立。

    在北美市场，NBSK上调40-50美元/t，新牌价为770-780美元/t，BEK上调40美元/t，新牌价为650美元/t。据悉，若以牌价折扣后，最终售价仍有差距，NBSK折扣12%-15%，实际价格为655-675美元/t；NBHK折扣15%-20%，交易价为510-540美元/t，而BEK折扣10%，实价低于600美元/t。

    在欧洲市场，NBSK牌价为730-740美元/t，BHKP与BEK牌价均为600美元/t。

    在亚洲市场，NBSK约630美元/t，辐射松590-610美元/t，NBHK490-510美元/t；SBHK490-500美元/t，BEK亦为490-510美元/t。在现货市场，NBSK已涨为630-650美元/t，辐射松580-590美元/t，BEK为510-540美元/t，与第一季度现货市场出现的大跌情况已大相径庭。而在中国市场，NBSK为640美元/t，BEK为540美元/t，若以人民币计，NBSK报价上涨300元/t，为4800-5100元/t，扣除17%增值税与港口处理费，约为594-632元/t，NBHK为4750-4800元/t。

    迄至9月份，长短纤的价差已有明显拉大的趋势，北美地区价差为120美元/t；欧洲地区130-140美元/t，中国地区则为100美元/t。

    由于浆市形势大好，已有浆厂提出10月份针对全球浆市进一步上调长短纤报价，其中长纤上调30美元/t，短纤上调40-50美元/t，短纤市况似乎更为紧俏，缩小了与长纤的价差。 [next]

    市场分析，浆价持续上涨，业者从几个角度观察并得出结论。

    其一是原本有一些预计近期重开生产线的制浆企业，却决定延迟开机，其中APRIL拥有93万t/a产能的NBHK生产线及Oyi年产31万tNBHK生产线均将延后启动，也就是估计全球原预定在9月要重新启动的170万t/a产量，其中有75%的BHKP已被迫延后或取消，目前全球的商品浆仍被控制在约减产700万t/a或永久关厂中。今年9至11月份安排年度检修而减少的产量约占2.3%。欧洲地区因为浆价低而木片价高，加上美国浆厂有黑液抵扣税额方案的帮助，这也将迫使浆厂明年将会再减少约200万t的产量。其中，北美地区除浆厂关闭或停机减产外，东北地区目前是湿热夏天，伐木不便，加上次贷危机的影响，北美新建房屋减少，树木砍伐量大减，木片获取更加困难，进而减缓纸浆生产量。

    其二是中国持续大量购买纸浆。中国纸与纸板厂纷纷增加纸浆的库存量，为的就是年底或是明年初即将投产的新纸机，估计新增产能约有200万t/a，其中APP海南工厂在2010年初将有年产100万t的新纸机投产。纸厂纸浆的库存量由原先的30天调高到现在的40天，未来要调整到50-60天。贸易商利用银行信贷放宽之际，大量增加库存量，加上需求强劲，NBSK已上涨100元/t，为4900-5200元/t，BHK则上涨200元/t，为4950-5000元/t。

    其三是韩国东海浆厂接到许多来自中国的BHK订单，许多买家都希望与之建立长期合作关系。但东海浆厂因为从福伊特（VoithPaper）订购的45万t/a产能新纸机预计在2011年上半年开始生产，届时将退出中国商品浆市场，东海浆厂8月份销售1.3万tBHK到中国，9月份约1.1万t，第四季度平均每月约0.8万t。预计未来60%的产量供应给Moorim（茂林制纸），40%则供应给本国市场或出口到中国。

    再者，由于中国积极增加纸浆库存，使韩国东海浆厂外销到中国地区的BHK报价调升达50美元/t，售价由原来的540-550美元/t，调整为590-595美元/t，9月份的订单，10月份到货，而南美浆厂9月份中国地区BHK的报价为510-540美元/t，但9月份的订单也必须等到11月份交货。中国地区BHK目前受限于印尼APRIL无法供应相思树浆，市面上无法取得现货，主要是APRIL因无法获取木片，延后开启原先停机的生产线，此外则是要优先处理先前所接的合约订单，这些订单主要来自于日本、韩国、中国及东南亚其他国家。

    另外，在现货有限的情况下，现货价大幅上涨。过去5个月现货价格都呈现上涨，但在6—8月涨势加速。NBSK目前在美国、欧州与亚洲需求增长，只能以分配的方式应对。短纤价格也在上涨，但长纤与短纤价差扩大。BEK浆厂认为全球库存量皆低，加上正好进入浆厂的年度检修时期，将使未来供应紧缺情况更加严重，而美元的贬值，也迫使浆厂必须上调浆价以避免汇兑的损失。

    不过，另有业者认为，尽管浆厂预期未来浆价仍会上涨，但浆价不断调升仍将加速亚洲及其他地区浆厂重新启动生产线，因许多纸厂无法消化更高浆料成本，另外欧洲地区的文化用纸市场目前仍然低迷，北美与欧洲文化用纸产能的开车率只有70%-80%。

    而中国浆市虽需求旺盛，但最近几个星期已有降温的现象，特别是NBSK，浆厂依旧执行9月份的新价格。有许多的浆厂开始担心价格会像去年那样骤跌。因为中国今年1至7月份累计进口量较去年同期增加39.9%，为820万t。到去年10月份累计进口量才达到800万t。另一方面，虽然纸浆尚未出现需求减弱现象，但纸的生产速度变慢，今年纸品库存量较去年增加6%，因而预期今年第四季度与明年第一季度，浆价会下调。

    据悉，中国7月份纸浆进口123万t，较去年同期增加37.9%，1至7月累计进口量较去年同期增加39.9%。较6月份进口量减少9.7%，但已经连续6个月进口超过100万t。7月份长纤进口47.5万t，较去年同期增长52.5%，但较6月份减少10.4%，1至7月长纤累计进口301万t，较去年同期增加41.1%。7月份短纤进口46.5万t，较去年同期增长19.1%，但较6月份减少19.8%，1至7月短纤累计进口357万t，较去年同期增加57.3%。

    此外，虽然北美的AbitibiBowater要关闭NBSK年产33万t生产线，将对市场造成不小的影响。但仍有TerraceBay在11月1日要重新启动NBSK日产1500t生产线。另有FraserPaper已于8月底启动NBSK生产线。据了解，在亚洲市场，韩国及台湾的纸厂，迄今仍不愿积极增加库存，认为只是中国地区市况较旺，对亚洲整体的经济复苏仍有不确定感，因此目前仍持观望态度。

    在市场看法不一的情况下，纸浆市场今后的走势备受瞩目。

[时间：2009-10-20  来源：中华印刷包装网]