CBN特别策划《中小企业融资地理》系列报道，全面展现北京中关村、广东中山、浙江温州的中小企业融资图景。

　　2004年下半年，刘朝辉“进村”：北京艾迪互动科技有限公司(下称“艾迪互动”)在西直门附近的索家坟租到新办公室，这里已经属于中关村科技园园区范围。

　　艾迪互动创业之初，选择CBD(中央商务区)办公，但半年下来，管理团队发现，与自己的企业发展相比，这里是另一种商业环境。“我们觉得土壤不合适。”作为艾迪互动董事总经理的刘朝辉说。

　　“在‘村儿里’，我们可以利用一些政府资源。如海淀园创新基金，支持原始创新项目。我们申报这个基金，得到很多支持，这是雪中送炭，对企业早期发展起到关键性作用。”刘朝辉说，艾迪互动“进村儿”后觉得有根了。

　　当年5月，时任中关村科技园区管委会常务副主任、现任北京市政府副秘书长戴卫在公开场合表示，中关村高科技企业融资难是中关村的“哥德巴赫猜想”。

　　而中小企业融资难是全世界的“哥德巴赫猜想”。

　　5年后，中关村管委会建立包含“一个基础，十条渠道”的投融资体系，但在中关村一些企业和机构看来，这套融资体系还需继续改进。

　　八大特点

　　截至去年底，中关村拥有高新技术企业2万多家，高新技术产业增加值相当于北京地区生产总值的17%，高新技术企业总收入突破1万亿元，上缴税费突破500亿元。

　　北京市社会科学院中关村发展研究中心主任赵弘告诉CBN，该中心针对中关村中小型企业融资情况作过一个调查，结果显示中关村科技企业大多处于成长阶段，属于中小型企业，相对于大企业，在融资尤其是通过商业银行贷款等传统方式进行融资时处于不利地位。

　　赵弘总结三大原因：商业银行是企业外源融资的主要渠道，但企业获得贷款的难度依然较大；国内股市发展尚不成熟，难以在中关村中小企业融资活动中发挥出应有作用；风险投资机构在中关村中小企业融资中的作用有限。

　　如果以2003年“瞪羚计划”为标志，近年来中关村的探索大多集中在这三方面。“瞪羚计划”由中关村企业信用促进会联合相关部门，力图为中关村企业构建高效、低成本的担保贷款通道；对园区内企业进行评估认证，提供高效简化的担保，并根据企业信用提供贴息。目前，中关村已有数千家“瞪羚企业”。

　　中关村还推出政府引导基金、新三板、中小企业集合债等多种融资渠道及众多配套政策，基本建立起一套较完整的投融资体系框架。

　　这套体系被官方归纳为“一个基础，十条渠道”。“一个基础”是指以企业信用体系建设为基础，以信用促融资，以融资促发展。“十条渠道”包括创业投资、天使投资、境内外上市、代办股份转让、并购重组、技术产权交易、担保贷款、信用贷款、企业债券和信托计划、信用保险和贸易融资。

　　中关村融资体系被概括出八大特点：以企业信用建设为基础；遵循高新技术产业发展规律；提供不同发展阶段的融资解决方案；聚焦企业首次融资环节；重点满足优质企业的融资需求；风险控制与制度创新相结合；政府引导与市场机制相结合；政府部门、企业、协会和金融机构多方合作。

　　“现在整个政策环境已经比以前好很多，我问过北京以外的很多企业，它们贷款比我们更难。”凯英信业董事张旭说。

　　思路转变

　　建立一个顺畅的投融资体系并非朝夕之功。“中关村信用体系实际上没有真正到位。”一位多年在中关村从事银行业务的资深人士认为，这个体系建设不到位，银行再怎么满负荷运转，也只能解决一小部分企业的融资问题。

　　“中关村已经为信用体系建设做了不少工作，但信用体系建设是比较漫长的过程，太多东西需要规范。”另一家银行中关村支行的负责人说，“我们期待能够尽快到位，但也不能靠它活着，还得指望自己的眼睛去甄别。”

　　上述资深人士认为，政府作用至为关键，第一要把政策与银行具体操作对接起来，第二要通过沟通平台的建设把银行与企业对接起来。“中小企业信贷的优惠政策都有，但案头的细节落实没有任何进展，就好像高架桥主体工程完工，但与辅路的连接段迟迟没有铺就，车还是开不上去。”该人士说，银行需要长期、连贯性的政策支持，银行看不到政策，很难有动力去做风险大的中小企业信贷。

　　她还认为，海淀区和中关村对中小企业信贷的实质性激励不够。“另一方面，并不光是政府拿出钱来就能解决问题，要考虑资金利用效率。现在政府将资金通过直补方式直接贴给企业，但这些贴息如何贴给银行，金融工具的放大效应会比直补方式发挥更大效力。”

　　“政府认为中小企业融资成本高，所以把钱贴给企业，我们希望政府的观念能够转变。中小企业是一个‘金字塔’，不适应市场的低端企业一定会被淘汰，这种周期性的市场淘汰，银行是不应也不能横加干涉的。那些‘金字塔’顶端的小部分企业，能够获得各大银行的贷款支持，而政府贴息的是这一类企业。”上述银行负责人说，“有的企业一个项目可以从政府不同的口径拿到好几笔贴息，按理说，中小企业能够以基准利率拿到贷款就比较正常，现在企业相当于获得超低成本的贷款，这是否是一种矫枉过正？”于是就产生一种怪现象：贷到款的一小部分企业依旧喊着融资成本高，贷不到款的大部分企业依旧喊着融资难，然而融资成本低到多少才能成为不高？政府有限的资金是否真正用在刀刃上？直补企业是否是解决中小企业融资难的唯一途径？

　　“而真正需要信贷支持却拿不到的，是中间一大批企业，它们需要的不仅仅是政府贴息，需求更多的还是银行贷款。”上述银行负责人说，政府是否可以转变思路，在直补企业的基础上，按贷款总额以一定比例设立风险资金池，专款专用，鼓励银行支持“金字塔”中一大批贷不到款的企业。这样，在风险事件较少的年份可以积累下来，一旦风险爆发，就成为银行“救命钱”，这才是解决中小企业融资难根本原因即银行担心风险的有效措施。

　　“商业机构一定要按商业法则做事。”上述银行负责人说，补贴银行不是目的，补贴的是处在弱势地位的中小企业金融业务，进而最终支持中小企业发展，从而形成企业、政府、银行共赢局面。

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　　后劲

　　银行希望政府思路有所转变，而中小企业希望政策支持不要断档。艾迪互动除早期获得一笔50万元创新专项基金支持外，迄今未得到其他政策支持。刘朝辉说，该基金的申请，两三年才能验收，这还不到艾迪互动所需资金的20%，还得想办法解决其他资金。政府的产业性政策基本都是针对大企业的。

　　“从政策来讲，应该从早期创业、发展中期到规模化都有配套支持。我们公司通过创新基金获得很大发展，资金利用边际效率很高，但政策断档，我们只能重新开始。国家产业政策都是针对大项目的，我们够不着，如果政府能够对已通过验收的创新基金项目有后续配套支持资金，会帮助企业持续做大做强。”刘朝辉说。

　　刘朝辉还认为，一些政策遴选标准过于单一，如“瞪羚计划”入选门槛主要是收入规模。对于创新型企业，初期销售额可能不大，但价值很大，利润率高。“到底按照什么标准来衡量？可以按照不同行业制定不同标准。目前标准太单一。”

　　“中关村投资环境有很大提高，但离期望状况还有差距，还没有那么市场化和商业化。”一位关注中关村的投资界人士说，如引导基金的合作伙伴，面不是很宽；政策持续性有待提高，如引导基金中政府的分红，起初是固定分红，后来又改为按盈利状况浮动分红。“都可接受，但希望不要经常变化。”

　　中关村管委会有关人士表示，投融资政策的下一步工作思路是：推动股权投资基金在园区的设立和发展；建立科技型中小企业贷款风险补偿基金，鼓励银行加大对科技企业信贷支持，开展股权质押贷款、知识产权质押贷款、并购贷款等银行创新业务试点；建立“投保贷”联动机制，推动银行、担保机构、创业投资、小额贷款进行联合业务创新。

　　“我们也关注到政府在推出新的政策，如知识产权贷款、信用贷款等，但面还是很窄，未来这将是很好的融资方式。”刘朝辉说。

　　业内人士建议，投融资环境建设应像炒拼盘，企业要丰富，有关部门不应把中关村作为一个狭隘的地域概念，应更加开放，促进文化“杂交”，让北京企业走出去，外面企业进来，进行合作、并购等交易，使中关村成为一种精神。

　　银行激战中关村_从“不毛之地”到“兵家必争”

　　繁忙的夏日，CBN记者终于见到了张和(化名)，他当天已经约见了四批中小企业客户，下午四点，他还没吃午饭。自2000年进入某银行中关村支行，他就进入了这样高速的工作节奏。

　　张和用“空白”来形容当年中关村中小企业融资的情形。“几十万元、几百万元一单，银行根本不爱做，也没有经验。”那时候，为中小企业提供担保的中关村科技担保公司年担保额仅为几亿元。

　　九年过去了，这片银行贷款的“不毛之地”已经汇聚了国内各主要银行的网点。中关村科技担保公司累计为中小企业担保额度超过240亿元。

　　在这片高科技的梦幻之地，银行纷纷探索最“新式”的服务和产品，竞争愈来愈激烈，银行也在不断提升其产品和服务的“科技含量”，中关村已俨然向着未来的“银行硅谷”迈进。

　　“刺刀见红”的竞争

　　较早地关注中小企业客户，“一方面是小银行夹缝中生存的现实选择，另一方面行领导认为中小企业在技术、商业化运营方面集聚的力量，才是中关村的未来。”张和说。目前中关村成长起来的一批领头企业，很多在早期就从该行获得贷款。

　　最近两年业务发展迅捷的交通银行中关村支行园区行长王恺对CBN记者表示，中小企业业务也是市场竞争的需要，“先是外资行的竞争，其对公业务的重点更多落在中小企业上。”

　　另一方面，北京本地和异地的城商行，如北京银行、北农商、大连商业银行、渤海商业银行都会来中关村，都会做对公业务，将来的延伸点也一定会在中小企业。“中小企业市场的竞争真的是刺刀见红的竞争。”王恺说。

　　目前在中关村中小企业融资市场份额最大的依然是北京银行。今年6月12日，北京银行行长严晓燕表示，13年来，北京银行累计为中关村西区、软件园、生命科学园、永丰基地、创新园等重点专业园区和产业基地投入信贷资金超过1000亿元；截至6月12日，为41家企业累计发放54笔信用贷款超过4亿元，占中关村信用贷款企业的70%以上。

　　红海还是蓝海？

　　北京银行、北京农商行等本地银行从一开始就做中小企业业务，在北京市场上积累了大量的客户资源。“我们从中切入，就要涉及产品创新面临红海还是蓝海问题，如果还是做传统贷款，就会陷入同质化竞争。”王恺说。

　　北京中关村科技担保有限公司董事长张利胜对CBN记者表示，银行与企业的价值取向都是趋利性的，银行往赚钱多、机会多的地方集中是普遍现象。“银行对中关村的积极性越来越高，十年前对这里感兴趣的银行屈指可数，现在银行开发了很多针对中小企业的产品和窗口。”

　　“中关村科技型企业汇聚，我们就着重推出知识产权质押贷款，拿商标、专利到银行获得贷款。”王恺告诉CBN记者，为此，海淀区人民政府、北京市科委、北京市知识产权局均给予了上千万元的贴息支持中小企业知识产权质押贷款业务。

　　2007年，交行与中关村管委会推出中小企业信用贷款、文化创意产业贷款。王恺介绍，最近还推了与风险投资机构合作的过桥贷款，以及与典当行合作的“银典直通车”。

　　王恺介绍，在外资VC与企业签署投资协议后等待行政审批期间，只要项目符合国家相关政策，交行就可通过海外分支机构联动，先给企业一部分贷款以解燃眉之急，VC一到位银行就收回贷款。

　　而“银典直通车”主要针对微小企业和个体工商户的融资需求，将银行和典当行的优劣互补，用典当行的时间效率和部分高息，配套银行的巨大资金支持和低廉成本。比如3个月贷款，前10天是用典当资金(高息)，10天以后银行贷款批下来，马上用贷款(低息)置换典当行资金。

　　另外，交行近期还与中关村管委会合作推出股权质押贷款，利用目前只有中关村独有的“新三板”上市股权作为质押向银行贷款。

　　不过，张和认为，银行在产品服务创新方面能动性有限，无非是银行通过量身定做产品和服务尽量满足客户需求。在现有的信用体系、外部环境中，银行可作为空间其实并不大。

　　“银行内部也有一些机制上的调整。”他介绍，包括在银行前中后台整体推动中小企业信贷；后台设立独立的中小企业产品研发部门，中间流程加强集中信贷审批，提高效率；该行还成立了科技型中小企业融资专营机构。“这样，整个机制上就顺畅了。”

　　为科委来的副行长留间办公室

　　“对于科技型中小企业信贷，金融部门如何判断科技产品、技术和企业的价值是难点，金融人才对科技的判断缺乏经验。”某银行中关村支行张和(化名)说，“北京市科委专门成立了科技金融方面的专家组。”

　　他说，一些科技组织和部门重点评估的是技术本身，因此倾向于认为有知识产权的企业都很优质。“但技术能转化成多大的生产力，他们把握不了，只能在技术层面提供建议，最后还是需要银行自己去判断。”

　　交通银行中关村支行园区行长王恺介绍，比如一项通信技术，从专业角度银行很难准确判断它的前景如何，但中国移动、中国电信会懂，如果它们的订单下来了，就代表着市场的认可，这才能真正转化为生产力，银行自然可以进入。

　　但这主要集中在技术和商业化已经成熟的企业，那些手头拿着好技术，但刚刚起步的企业怎么办？王恺认为，由于存在极大的不确定性，这样的初创型企业不是银行要服务的重点对象，其投入更依赖于自身合伙人、VC和政府的投入。

　　交行也在探讨配备科技专家，“我们四个办公室其中一个还空着，就是给科技支行副行长留的位置，北京市科委将派来一名挂职干部，负责协调政府和金融机构的关系。”

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　　信用积累_功夫在诗外

　　台上一分钟，台下十年功。中小企业融资也一样，信用需要日积月累，临时抱佛脚，成功率肯定不高。

　　攒信用——“管理”出1.4亿元银行授信

　陈安峰从资料袋里拿出几块拼板，迅速组装成一个模型，模型的核心功能是对企业经营的五个要素进行排序。这个简单而精致的模型，是员工送给他的生日礼物。陈安峰是赛宇恒能源技术有限公司总经理，他正在琢磨对旗下两家公司进行集团化管理。

　　他拨弄着五个小圆牌。“最开始，困扰我的是‘技术、人才、市场、资金、管理’。技术是最大的矛盾，先要有技术，再要有人才，然后需要资金，有了资金才有市场。最后才是管理。”创业之初他焦头烂额，缺技术、缺资金、留不住人。

　　后来他遇到一个管理专家，把他排在最后的“管理”放在了最前面。这个专家带着几个人在他公司转了两天，仅给了两页纸的建议，却收了他十多万元的咨询费，陈安峰大呼上当。

　　而想了三天，陈安峰想通了，“如果没有管理作承载，其他的都不存在”。

　　管理上来后，最先跟进的是资金问题。

　　2007年，在公司资金链快断之时，陈安峰只能向内部员工筹借资金，年息10%。但“企业和银行不能联姻，企业就不能成年，不能长大”。陈安峰说。今年，赛宇恒终于“成年”了。

　　去年底，在赛宇恒年会上，公司的核心管理团队和人才队伍表现出来的素质打动了工商银行主管领导。接着，赛宇恒向工行提供了7年经营的全部财务报表。“我们从最初几万元到去年几千万元的销售额，曲线很平滑，连续7年的财务报表都很稳健。银行看了，主动来找我们。”陈安峰说。

　　从企业创办之初，陈安峰受到司机每次出差报账时细致的发票整理得到启发，加强财务管理，到后来从某家电连锁巨头分公司挖来“非常专业、有远见”的财务主管，“最后我们的财务报表比银行的还漂亮，甚至用我们的模版去要求别人”。

　　今年5月，赛宇恒获得AA级1.4亿元授信额度。

　　陈安峰拨弄着五个小圆牌，“现在情况已变，它们的顺序也该调整了”。

　　有借有还——信用的建立需要一个过程

　　陈安峰靠自身的规范管理点点滴滴、经年累月“攒”下了令银行眼睛发亮的信用。

　　凯英信业的积累方式则类似于使用信用卡：先申请到很小的额度，但借款还款的次数多了，就有了较好的信用记录，额度也就逐渐增加。

　　凯英信业第一次获得贷款是2003年。“你们公司规模太小了，我们做不了。”这是凯英信业董事张旭最初从银行得到的答复。但张旭慢慢地与银行接触，在经过评估报表、与担保公司接触并合作等一系列陌生的程序后，历时半年多，凯英信业拿到了第一笔贷款50万元。

　　虽然增加了1.8%的担保费负担，并向担保公司提供了一套住房作为抵押品，而且这笔贷款历时半年才到手，但当时张旭获得的最大收获是在与银行和担保公司接触中了解了中关村园区的扶持政策和银行贷款的要求、程序。

　　第二年，凯英信业还贷后又获贷50万元，第三年增加到100万元，第四年贷到300万元，就是在这样小额的有借有还中，凯英信业书写了自己的信用记录。

　　2007年9月，中关村管委会、人民银行营业管理部、北京银监局联合启动了中关村中小企业信用贷款试点工作。

　　2008年，张旭接触了另一家银行，该行进驻中关村相对较晚，但力度较大。该行为凯英信业办理组合贷款，即500万元的抵押贷款加300万元的信用贷款。这笔贷款1个月就批下来了。到2009年，该行对凯英信业的贷款额度增加到1000万元。

　　“银行凭什么相信你？信用的建立需要一个过程，不要怕小、怕早，不要等到真缺钱了再去找银行，银行只会锦上添花。如果你在现金流比较平稳的时候建立了良好的信用记录，才有可能出现银行雪中送炭。”创业成长互助联盟理事会执行长欧阳建平说，信用记录本身是一笔财富，个人如此，企业更是如此。

　　建立企业信用还有更多的途径。比如张旭对“新三板”就别有一番体会，“‘新三板’上市能给企业带来规范，带来信誉”。

　　融资岔路口

　　走，融资去。可前面是个岔路口，这并不意味着你能随意选择，也可能意味着你无路可选。融资的道路并不少，但每一条，中小企业或许都只能跨出半步，难以成行。到处都是中小企业融资难的呼声。几百万元难倒英雄汉。

　　银行贷款：卡住了

　　刘强(化名)能想的办法都想过了，他的企业(下称“刘强公司”)前两年还算顺利地经过担保公司从银行拿到了贷款，但今年却卡住了。

　　刘强公司主要从事电力系统新型输配电设备的研发、生产与销售，年销售额已近1亿元，但如果不能建立自己的生产基地，公司可能失去很多大客户。为此，他需要融资1000万元，算来算去，还差400万。

　　2006年，刘强公司成立，当年销售额做到2000万元，2007年通过担保公司获得贷款100万元。“主要是担保公司有熟悉的朋友，公司成立时间太短，一般的担保公司不会提供担保。”

　　2007年，担保公司提供的担保额达到300万元，2008年加到600万元。公司现在的厂房是租的，没什么固定资产，刘强用自己及公司其他股东的住房作为反担保。

　　VC：对传统行业不感冒

　　刘强想到了股权融资，这样可以解决长期资金瓶颈，更加稳定地扩大生产规模。作为公司的大股东，稀释部分股权他也能够接受。

　　刘强是中关村企业家公益组织“创业成长互助联盟”(下称“创盟”)的发起人之一。

　　“创盟与北京银行学院路支行近期战略合作，建立‘创盟会员融资绿色通道’。”创盟是一家由中关村一批优秀企业家发起的、服务于创业家的公益组织，其执行长、北京天阳宏业软件技术有限公司总裁欧阳建平对CBN表示，近期北京银行为创盟成员企业提供的授信超过2000万元，即将提供的授信还有4000万元。

　　同为创盟发起人的刘朝辉有过一次银行融资的失败经历。他更希望获得直接融资的原因，除了银行繁琐的程序令他生畏，贷款的定期偿还压力也难以承受。刘朝辉是北京艾迪互动科技有限公司(下称“艾迪互动”)董事总经理，“贷款只能解决短期现金流的问题。从长远看，股权融资比较合适”。“(找到愿意投的)倒不难，但是合适的不太好找。一是要对行业有关注，与不懂的投资者沟通会存在认知障碍，我们希望它有经验，给一些建议。”刘朝辉说。

　　与艾迪互动相比，谷数科技(中国)有限公司(下称“谷数科技”)与风险投资的距离更近。谷数科技首席执行官周涛说：“第二轮融资已经获得了明确的投资意向。”成立于2006年的谷数科技2007年也曾获得一位知名天使人的投资。

　　不过，VC投资周期比较长，“如果遇到合适的，从正式接触到融资成功，一般需要6~12个月。”周涛说，“同时你也在考察VC。”

　　即便在中关村，能够获得VC投资的企业依然很少。周涛说，相对于企业的数量和规模，VC还是太少，不太成熟。

　　“VC是个非常窄众的行业，有机构说，中国活跃的VC不超过50家，看起来有成百上千家，很多都是不务正业的。”启迪创投副总经理金松说。

　　“问题在于，假使企业这几年不是以很陡峭的曲线增长，获得风险投资的可能性很小。”周涛说。

　　“VC讲得很明确，很少看传统行业。”刘强说，很多风险基金更看好暴利的行业，刘强公司年均营业收入增长超过30%，“但对VC来说似乎还是太慢了。”

　　“新三板”：尝试获得“信用”

　　在中关村，股权融资还有另一种途径，即被称为“新三板”的代办股份转让系统，2006年1月在中关村启动试点后，截至2009年5月31日，挂牌公司55家。

　　刘强也想过“新三板”。他在创盟培训班认识的同学张旭，就是一家“新三板”上市公司凯英信业的董事。

　　2008年10月挂牌的凯英信业至今只有一笔交易，成交额12万元。“新三板”可以定向增发，前提是有人买你的东西。截至2009年5月31日，“新三板”累计成交1534笔，成交股数1.57亿股，成交金额7.76亿元，9家挂牌公司完成定向增发，融资总额3.96亿元。

　　金松说，“新三板”的好处是它已经具备了一定的流动性，至少是局部的流动性；虽然流动性差，但溢价还是比没挂牌的公司高一些。但金松认为，从VC的角度看操作空间不大：“新三板”的公司“素质”要打个问号，因为VC的很多项目都要求几十倍的回报，有的“新三板”公司增长率不高，而且多年都不高。

　　“‘新三板’上就是这样一批企业，有一些亮点，但可能并不是最具成长性的企业。”金松说。

　　民间融资：非常重要的融资渠道

　　其实，刘强需要的1000万资金中只有400万没有着落。除了自身流动资金能抽出300万元，他还找私人朋友借了300万元(按6%的利息)。对于中小企业而言，亲朋好友是一个非常重要的融资渠道。

　　周涛说，在创始之初，企业还没有建立起信誉，融资主要来自3F(family，friends，fool；家庭、朋友、傻瓜)。但从企业规模上来说，刘强已经不能再依赖3F了。

　　严格来说，这样的方式属于民间融资。一位中关村管委会人士对CBN说，中关村缺少的是充裕的民间资金，民间融资不发达，所以对银行贷款等渠道的需求更加强烈。

　　但随着商业环境的成熟，企业之间的借贷开始频繁起来。创盟理事会执行长欧阳建平发现，创盟企业之间的拆借越来越频繁，目前创盟成立仅半年，成员100多家。如何让成员之间的闲余资金更加有效地利用起来？欧阳建平一直在思考。

　　应收账款抵押贷款：损失客户信任

　　刘强公司的销售客户以供电局为主，虽然回款周期比较长，但是稳定。像这样的公司，办理应收账款抵押贷款是比较合适的选择。在中关村，很多银行已经开办这项业务。2008年底，园区企业应收账款余额达1600亿元。

　　应收账款抵押贷款的前提是债务人要签字盖章。“如果找供电局盖章，说这些应收账款要作为抵押，他还会信任我吗？”

　　虽然属于传统行业，但刘强公司也是科技创新型企业。知识产权质押贷款在中关村已经萌芽，但刘强依然难以得到融资，“我手里有十几个专利，但是已经拿到专利权的只有1个。”

　　银行对于知识产权质押非常谨慎。交通银行中关村支行行长王恺说，知识产权的退出是个瓶颈性问题，对知识产权价值的评估很难。今年中关村园区表示要建设“两区三中心”，其中包括技术成果的转化中心，为知识产权提供交易平台。

　　卖掉控股权：做大蛋糕

　　融资的道路并不少，但每一条，刘强都只能跨出半步，难以成行。算来算去，400万元难倒英雄汉。

　　刘强奔忙之际，经创盟企业朋友介绍，与一家电力行业的大型国有企业有了接触。对方有意收购刘强公司的控股权。

　　如果收购成功，刘强公司背靠大树，融资将不再成为整日奔忙的问题。但为了400万元，刘强将失去这家他亲手创办的销售额已经过亿又颇具成长性的企业控股权。

　　可换个角度想，被收购后企业有可能在完全不同重量级的资源平台上发展，蛋糕做大了，股份虽然变小了，但是事业也做大了。

　　真的卖掉控股权？刘强还在犹豫。

　　“一定要先活下去”

　　从数量上看，能够得到融资的企业依然是少数。

　　创业成长互助联盟发起人刘朝辉还是希望能跟银行建立融资关系，短期流动资金的问题，要考虑间接融资来解决。刘朝辉将主要精力放在市场、管理和团队建设上，“以空间换时间”。

　　刘朝辉说：“我们要稳健，最主要的精力还是要用在业务发展上，发展好了，你不去找银行，它也会来找你。”

　　启迪创投副总经理金松对中关村企业的生命力深有感触。虽然每年都有一批企业倒下去，另一批企业建起来，但更多的企业是在小规模、低利润率的情况下坚持不懈地干着。

　　“首先是要活下去，一定要先活下去。在没有融资的情况下，节奏慢一点，市场是第一位。”刘朝辉说，“我们需要融资，但是不能完全依赖融资。”

[时间：2009-08-04  作者：石仁坪 韩婷婷  来源：第一财经日报]