根据各国证交所规定，3月-6月是上市公司年报集中披露期。国际金融危机给大型企业尤其是金融巨头造成的“大窟窿”届时将集中暴露。专家预计未来数月国际金融市场动荡可能加剧，应尽早采取应对措施。

　　从1月开始，花旗集团、美国银行、苏格兰银行、福特汽车、丰田汽车等相继披露2008年年报，一个接一个的巨额亏损重创了已经脆弱的金融市场。

　　美国国际集团3月2日披露，去年四季度亏损617亿美元，创美国公司历史最大季度亏损记录。3月3日道琼斯指数跌穿7000点，创1997年5月以来的新低。汇丰控股3月2日公布2008年年报，业绩骤降七成，恒生指数随即出现连续调整。

　　目前，2008年度世界500强公司已公布年报的不足1/3，金融、石油、汽车、电子、零售、航空行业许多重磅公司年报尚未登场。考虑到国际金融危机仍未见底，加上已经公布的数据显示以上行业2008年亏损严重，预计坏消息还可能继续传出。

　　光大集团董事长唐双宁认为，未来2-4个月上市公司年报集中披露极有可能给全球资本市场带来第二轮冲击，并渗透金融市场，再次重创实体经济。

　　金融危机对上市公司的冲击集中暴露，将加剧全球股市的震荡。年初以来，“年报巨亏潮”拖累全球股市下滑。此外，行业巨头多为跨国公司，国际间的危机传导效应可能放大股市波动的幅度和范围。

　　上市公司巨亏消息可能进一步影响到汇率市场的稳定，引发区域债务危机爆发的风险。在“公司亏损-股市震荡-信心动摇-资金外逃”的传导链条下，美元以外的很多主要货币尤其是一些新兴市场国家货币都面临贬值风险。由于担心金融危机继续扩散，大量资金撤出东欧国家，半年来俄罗斯卢布已贬值55%。

　　在危机看不到终点、投资信心受挫的情况下，实体经济难免再度受到影响。具体表现为：大宗商品价格低位徘徊；“近似零利率”限制货币政策运用空间，加大流动性陷阱风险；通货紧缩和失业潮正威胁全球；全球消费和投资都将面临继续下滑。这种局面对中国出口企业将带来不小影响。2月份贸易顺差已大幅萎缩至48亿美元，进出口均连续4个月负增长。

　　总的来看，国际金融危机的影响尚未过去，并且可能继续深化。面对这样的局面，投资者应对“行业巨头年报负效应”做好心理准备；宏观调控则应及时采取防范措施，必要时可进一步推出经济刺激计划。

[时间：2009-03-12  作者：王栋琳  来源：中国证券报]