博瑞传播（600880）公司认为，四川省目前期刊印刷市场及其他印刷品市场尚未形成规模印刷，大量高端印刷业务外流到沿海省市。

    目前，四川全省规模以上印刷企业264家，其中销售产值亿元以上企业的11家，销售产值1,000万元以上的企业136家。销售产值上亿元的11家企业的收入都集中在报印和包装装潢印刷等方面，而期刊等出版物的印刷及其他印刷品印刷企业至今尚没有达到上亿元销售规模的企业。

    本地印刷企业呈现规模小、数量多、产品质量不高的状况。区域内缺乏具备强大竞争能力的龙头企业，期刊及其他印刷品的高端印刷能力严重不足，导致大量高端印刷业务流失到省外（2005年约有7亿元的本地印刷业务流失到省外市场）。本项目就是针对该目标市场，项目完成实施后年产值约1个亿，仍不足以填补市场空白。

    博瑞传播利用去年募集的约一半资金（1.257亿元）投入“商业印刷技改项目”，即是瞄准该高端商印市场——期望通过引进先进印刷设备及技术，提高印刷质量、增强印刷生产力、调整印刷产品结构，作为开拓商业印刷市场的保证。

    博瑞印务分公司报纸印刷能力突出——彩报每年生产能力363600万张，或套红每年生产能力460800万张；但商业印刷能力薄弱——1800万印张/年；公司在商印整体设备投入方面——印前软硬件投入、印刷设备功能及印力、印后工序配套能力方面均有不足。

    公司投资12570万元引进一条商业轮转胶印机生产线，将新增商业印刷能力27,150万张/年，使商业印刷总印力达到28950万印张/年，可大幅增加印务分公司商业印刷市场份额（有望达到10%）；也将极大改善印前与印后设备配套能力不足的局面。

    “商业印刷技改项目”的主要产品为精美书刊、杂志、产品目录、DM单等。该项目将利用公司在印刷行业现有的管理优势、技术优势、品牌优势，进一步深入、拓展目前迅速发展的商印业务，使之成为公司印刷业务新的增长点。

    地震灾害影响、印刷技术的升级换代及国际汇率市场变化，客观上延缓了核心设备最终采购、推迟了技改项目实施进度、及降低了购置成本；整体评价对公司影响中性偏正面，对今年业绩影响有限，长远来看将提升商业印刷产能14%。

[时间：2008-11-27  来源：招商证券 ]