行业景气和产能扩张共驱公司高成长

　　受行业景气高涨的推动，2008年太阳纸业公司盈利有望实现50%的增长。而更长期的增长驱动则来自于持续扩大的产能，预计公司的生产能力有望在2011年实现倍增计划，浆纸产能达到350万吨。在这些因素的驱动下，2008-2010年公司净利润可望实现33%的年均复合增长。

　　高端化的产品路线将进一步巩固公司在高档涂布纸领域的地位

　　太阳纸业坚持走“高、精、尖、特”的产品发展战略，率先进入涂布包装纸和铜版纸行业，跻身国内前三强。凭藉与IP的深度合作，公司将进入更高端的食品级白卡和液体包装纸领域，分享国内稀缺纸种的高成长盛筵。

　　挺进上游的举措将提升公司的长期竞争力

　　太阳纸业在老挝的项目取得初步进展，其最终成功将从根本上弥补公司现存的原料短板，使公司真正实现“林浆纸一体化”的发展目标。另外，公司在本部积极扩张自制木浆产能，自制木浆比例有望从目前的10%多提升至2010年的30-40%，从而降低造纸生产成本。

　　太阳纸业最核心的竞争力源自其人才优势和投资效率

　　太阳纸业在每条主要的产品线上都有精英的专业人才担当骨干，使其在技术和效率方面得以跻身国内前列。高效率的项目投资管理，使公司获得了比同行更低的吨纸固定投资额、更短的投资回收期，进而取得更高的资产周转率和ROE水平。

[时间：2008-07-22  来源：银河证券 ]