据知情人士透露，巴西纸浆和造纸公司Suzano已与总部位于美国孟菲斯的国际纸业公司接洽，表达了对价值近150亿美元的全现金收购的兴趣。不到一个月前，国际纸业同意以72亿美元收购英国包装公司得斯玛，击败了伦敦上市的竞争对手——盟迪。 该交易原定于2024年第四季度完成，如果Suzano继续推进对国际纸业的收购，交易可能会被中断。

 

　　据不愿透露姓名的消息人士透露，Suzano已向国际纸业董事会口头传达了每股42美元的报价，并可能在未来几天内提交正式报价。这一报价将比国际纸业周一收盘价溢价14%。

 

　　针对这则新闻，Suzano在一份公开声明中否认了财经媒体上发布的有关美国造纸集团国际纸业涉嫌收购的报道。Suzano宣称，尽管它正在不断分析市场机会和投资，但“Suzano没有任何正式文件或任何协议的庆祝活动，无论是否具有约束力，其管理机构也没有就潜在的潜力做出任何决定或决议。

 

　　另外有位消息人士称，国际纸业准备拒绝Suzano的提议，认为其提议不够充分。消息人士称，全球最大的纸浆制造商Suzano正在就债务融资以支持其竞购进行谈判，并已通知国际纸业，该报价的条件是国际纸业放弃与得斯玛的交易。

 

　　Suzano拒绝发表评论。国际纸业周二下午发表了这一声明。按照其一贯做法，国际纸业对最近媒体报道中的谣言或猜测不予置评。由新任首席执行官安迪·西尔弗内尔领导的国际纸业团队正在执行业务战略，并在整个投资组合中推行商业和成本改进举措，以实现 一流的利润率和显著的盈利增长。

 

　　此外，随着行业状况持续改善，国际纸业在盈利方面将走出周期性底部。 该公司还致力于完成之前宣布的与得斯玛的合并，这提供了一个独特且极具吸引力的机会，可以在其基本计划之上创造显著的股东价值。

 

　　包装行业受益于新冠疫情期间需求激增，因为在全球封锁期间消费者通过电子商务网站下了更多订单。但随着封锁解除后电子商务增长恢复到更正常的水平，该行业转向交易以维持增长。

 

　　去年，总部位于爱尔兰的史墨菲卡帕同意与美国的维实洛克合并，交易金额达200亿美元。国际纸业上个月表示，与得斯玛的合作将扩大其在欧洲的影响力，并带来至少5.14亿美元的年度税前现金协同效应，而与国际纸业合并将使Suzano扩大包装业务。

 

　　所谓的无风不起浪，如果Suzano真计划收购国际纸业，那么这将是继新日铁公司饱受争议地收购美国钢铁公司后，外国公司收购美国巨头的最新尝试。国际纸业成立于一个多世纪前，于1898年通过合并成立，目前拥有17 个纸浆和造纸厂。这也将是继Vale自2007年以约170亿美元收购Inco以来巴西公司最大的跨境收购。

 

　　对于Suzano来说，此举将标志着其迈出了备受期待的国际化进程的第一步，并使其能够将业务多元化至包装领域并进入美国市场。该公司控制着全球近三分之一的硬木浆产能，硬木浆是生活用纸和书写纸的关键成分，也用于一些吸收性产品。

 

　　Suzano正处于首席执行官的过渡期。该公司已任命铁路运营商Rumo前负责人若昂·阿尔贝托·费尔南德斯·德阿布鲁为新任首席执行官，接替领导该公司11年的沃尔特·沙尔卡。2月份，Suzano报告称，由于纸浆价格下跌损害了收入，其第四季度净利润较上年同期下降39%。虽然国际纸业的交易价格相对于盈利而言高于Suzano，但这家巴西公司近一年来的市值一直高于其美国竞争对手。

 

　　国际纸业股价在纽约交易中上涨高达12%，这是自2020年3月以来的最大盘中涨幅，收盘上涨5.2%。圣保罗的Suzano收盘下跌12%，创四年多来最大跌幅。得斯玛在伦敦交易中大幅下跌，随后抹去了大部分跌幅。消息传出后，Suzano苏扎诺的美元债券全线下跌。Trace数据显示，周二，2029年到期的票据兑美元汇率下跌了4.7美分，至98.8美分。

 

　　Mariva Capital Markets高级新兴市场策略师 罗杰·霍恩表示：“我们都在等待Suzano计划如何为收购融资，以及评级机构将如何反应。乍一看，这没有多大意义”，因为管理层长期以来一直指出，它受益于巴西极具竞争力的现金成本，特别是与北美同行相比。

 

　　“从理论上讲，Suzano的纸浆业务比国际纸业的包装业务更具周期性，因此人们可能会说，这种潜在的合并不仅有助于Suzano扩大规模，而且还能减少盈利波动，”包括高拉夫·贾恩在内的巴克莱分析师在给客户的一份报告中表示。

 

　　尽管如此，这笔交易仍将严重恶化Suzano的债务指标，使其不太可能实现。分析师写道：“如果有的话，我们相信这可能会让国际纸业更加坚定地完成对得斯玛的收购交易。”