周二，英国的纸业与包装巨头——得斯玛确认正在与国际纸业就这家美国上市公司的全股票收购要约进行讨论。后者对得斯玛的估值为57.2亿英镑（72.2亿美元）。根据该提案的条款，得斯玛股东所持有的每股得斯玛股份将获得0.1285股国际纸业股份。如果拟议的交易获得通过，得斯玛股东将拥有合并后公司约33.8%的股份。如果国际纸业确实继续提出正式要约（预计将包括大量以股票为基础的部分），将为得斯玛进行数十亿英镑的跨大西洋竞购战奠定基础。

 

　　该英国公司表示，根据国际纸业周一40.85美元的收盘价，该提案的条款代表得斯玛股票每股价值415便士。国际纸业的出价较得斯玛2月7日（盟迪宣布初步出价的前一天）收盘价溢价48%。

 

　　本月早些时候，盟迪已就以51.4亿英镑收购得斯玛的全股要约达成原则协议。该交易的条款意味着每股得斯玛股票的隐含价值为373便士，盟迪股东拥有扩大后的盟迪集团54%的股份，得斯玛的股东将拥有合并后集团46%的股份。

 

　　盟迪的报价比得斯玛2月7日最后收盘价溢价33%。一些股东和分析师认为，盟迪的提议过于廉价，给竞争对手留下了机会。这将是继物流集团Wincanton和电器零售商Currys之后最新一家成为竞购战对象的伦敦上市公司，尽管后者很快就失败了。得斯玛表示：“董事会认可与国际纸业合并的战略优势和价值创造潜力。因此，董事会正在与国际纸业就该提案进行讨论。”

 

　　去年年底，竞争对手史墨菲卡帕宣布以110亿美元的交易收购维实洛克，创建全球销售额最大的纸张和包装集团，该交易仍有待完成。经过一段时期的投入价格上涨后，获得协同效应的机会推动了该行业的企业活动。晨星公司分析师斯宾塞·利伯曼指出，鉴于得斯玛最近专注于北美业务，该公司对此次收购的兴趣出乎意料。

 

　　如果正式出价确实落实，这将给盟迪带来压力，要求其考虑是否提高报价。得斯玛的股价周二下午收于359.8便士，该公司的市值为48.3亿英镑。目前尚不清楚哪些银行家正在为国际纸业的审议提供建议。高盛、摩根大通嘉诚和花旗银行为得斯玛董事会提供咨询服务。盟迪没有立即回应路透社的置评请求，而收购方国际纸业股价收盘下跌6.5%，至38.2美元。

 

　　在经历了新冠疫情期间的繁荣之后，封锁导致包装递送量激增，包装行业面临着需求下降和成本上升的问题。国际纸业目前拥有约39,000名员工，去年净销售额约为189亿美元。该公司成立于1898年，总部位于田纳西州孟菲斯，周二交易时市值约为180亿美元（含债务）。

 

　　此前，国际纸业董事会任命安德鲁·西尔弗内尔为公司下一任首席执行官，接替即将卸任的首席执行官马克·萨顿 。西尔弗内尔将于5月1日接管国际纸业，他从投资公司KKR & Co. 加入国际纸业，并担任执行顾问。西尔弗内尔拥有20年领导全球制造和技术公司的经验，包括担任金属产品和结构公司Madison Industries的首席执行官，以及特种工程产品公司IDEX Corp的首席执行官。

 

　　“我很荣幸也很自豪能够成为国际纸业的一员，这是一家强大而有弹性的公司，也是世界各地社区的一股公益力量。关于国际纸业，很多事情都给我留下了深刻的印象，从依赖其基本产品的客户到推动其文化和非凡的可持续发展平台的核心价值观，”西尔弗内尔在周二发布的一份声明中表示。

 

　　该公司于去年9月宣布萨顿将辞职，从而启动了继任计划。自1984年以来，他的整个职业生涯都在公司工作，历任工厂经理等多个职位。他将继续担任董事会主席。萨顿在周二的公告中表示，“董事会的继任程序是全面的，我相信安迪的经验与我们高级领导团队的行业专业知识相结合将扩大公司未来的成功。在过去的40年里与 国际纸业团队合作并在过去的十年里领导公司是我的荣幸 ，我为自己是国际纸业的一员感到无比自豪。”

 

　　Truist Securities的高级纸张和包装分析师迈克尔·罗克斯兰在周二的评论中表示，西尔弗内尔的外行身份使他能够为运营改进提供新的视角和想法——类似于去年夏天接任贝里国际首席执行官一职的凯文·奎林斯基。罗克斯兰还表示，西尔弗内尔的背景可能会促使他评估国际纸业的组合优化。也就是说，他指出了为国际纸业 的全球纤维素纤维业务寻找战略替代方案的潜力。

 

　　与其他包装公司一样，国际纸业在2023年经历了挑战，影响了其盈利。高管们在财报电话会议上反复表示，客户去库存和需求低迷产生了显着影响。在该公司最近一次2月份的财报电话会议上，高管们在讨论工业包装的市场进入策略以努力恢复盈利能力时提到了“价值超过数量”。