二季度预计瓦楞纸行情将呈现稳中窄幅震荡态势，其中价格支撑因素预计有原料废旧黄板纸供应紧张下价格处于中高位运行，原料成本继续承压。然受公共卫生事件影响，预计4-5月份需求端仍显疲态，另外山鹰纸业瓦楞纸及箱板纸生产线计划二季度内投产，市场供应端压力增大，故预计二季度纸价或维持在稳中窄幅震荡的走势。

 

　　一季度行情回顾

 

　　2022年一季度，包装纸产业链的3个产品中，环比均呈下跌趋势，同比2个上涨，1个下跌。其中，同比最高涨幅是箱板纸，涨幅达到2.35%，下跌的为废旧黄板纸，跌幅为0.88%。

 

　　2022年一季度，瓦楞纸行情呈现先涨后跌再微幅上涨趋势，均价4067元/吨，环比下跌8.45%，同比上涨1.96%；其中季度最高点为4128元/吨，季度最低点为3983元/吨。 造成一季度行情走势的主要原因是：终端需求持续疲软。

 

　　2022年一季包装纸产业链中利润均呈下降趋势，其中瓦楞纸利润为645元/吨，环比下降25.86%；箱板纸利润为989/吨，环比下降9.69%。 造成利润下降的主要原因为原材料成本上涨以及动力成本上涨。

 

　　一季度瓦楞纸生产状况分析

 

　　2022年一季度瓦楞纸产量466万吨，较上季度增加22.58万吨，环比涨幅5.09%；一季度瓦楞纸平均产能利用率达到52.33%，较上季度涨2.99个百分点。

 

　　一季度瓦楞纸产量及产能利用率增加的主要原因：每年的1-2月份为瓦楞纸生产企业春节前后集中停机检修阶段，产能利用率处于全年较低水平。然2021年10月份受”能耗双控“政策影响，多省份生产企业被迫集中停机停产，故产量及产能利用率明显下降。另外2022年春节前夕旺季不旺，为缓解库存压力，2021年11-12月份纸企产能利用率亦处于低位水平，进一步拉低了2021年四季度的产能利用率。

 

　　一季度瓦楞纸库存分析

 

　　2022年一季度末，瓦楞纸生产企业库存79.19万吨，较上季度末跌9.54%；2022年一季度平均库存在74万吨左右，较上季度平均库存涨25.58%。造成生产企业库存波动的主要原因是多省份受公共卫生事件影响需求减弱。

 

　　一季度进出口分析

 

　　2022年1-2月份瓦楞纸累计进口数量36.18万吨，同比减少27.77%。2022年1-2月瓦楞纸累计出口数量约0.63万吨，同比下滑32.01%。进口波动的主要原因是受公共卫生事件影响，海外瓦楞纸供应下降，加之海外快递及外卖用纸量增加，货源以供应当地需求为主，出口减少明显。

 

　　二季度生产预测

 

　　预计二季度，瓦楞纸产量将增长至173万吨，主要原因为纸企多于春节期间安排年度停机检修，故1-2月份产量处于全年低位。虽公共卫生事件影响4月份产能利用率，然5-6月份产能利用率将有所提升，产量增加。二季度产能利用率53%-63%。

 

　　进出口预测

 

　　预计二季度， 瓦楞纸进出口将呈现平稳态势，其中进口量预计达到48万吨，出口量预计达到0.9万吨，主要原因为今年海外供应将出现紧张，月度进口量或维持在16万吨左右。

 

　　二季度心态调查

 

　　二季度瓦楞纸行情调查中，市场参与者中有58%人对二季度行情看稳或观望，主要今年需求虽受公共卫生事件拖累出现萎缩，然原料成本上涨明显，故纸价或处于平稳运行趋势；20%人对二季度行情看涨，主要认为今年原材料成本、动力成本以及运输均处于上涨趋势，生产企业利润已微薄，纸企提价意愿较强；22%人对二季度行情看跌，主要认为今年受公共卫生事件影响较大，国内需求萎靡，加之出口仍有限。