东风股份

　　4月14日晚，汕头东风印刷股份有限公司（股票简称：东风股份，股票代码：601515）发布2021年年度报告，报告显示，东风股份2021年实现营业收入38.05亿元，同比上涨23.97％，实现扣非净利润7.77亿元，同比上涨45.00％。此外，公司同时发布了2021年度利润分配预案，拟每10股转增2股并派息4.5元（含税），预计派现金额合计6.91亿元。

 

　　报告显示，2021年东风股份业绩大幅增长主要原因在于烟标印刷主业继续保持增长态势，同时前期布局的药包、新型材料等新业务模块效益显现。东风股份表示，公司在烟标印刷领域处于同行业中领先地位，招投标获取订单能力进一步增强，烟标业务市场规模和份额扩大；公司在Ⅰ类医药包装行业内的战略布局已经初步成型，医药包装板块业绩大幅增长，整体规模及效益逐步显现；同时，公司膜类新材料各个产品类别齐头并进，增长势头良好。其中，利润结构出现了较大变化，传统烟标占比降至65％，I类药包材占比增至15％，新材料占比增至8％，有效地改善利润结构，体现了公司转型的决心。

 

　　据了解，东风股份主营业务为烟标印刷包装及相关材料的研发、设计、生产与销售，经过多年的发展，公司已成为国内烟标印刷行业的领先企业，也是行业内产业链最完整的印刷包装企业之一，已形成以烟标印刷包装为核心，涵盖医药包装、食品包装、酒包装等在内的中高端印刷包装产品和材料研发、设计与生产相结合的业务体系。东风股份在年报中表示，报告期内，公司除继续做好烟标印刷包装主营业务的经营外，亦积极发展包括医药包装、新型材料、乳制品、新型烟草、消费投资基金等在内的业务板块，优化公司产业布局，培育新的利润增长点。

 

　　从年报披露的相关内容来看，在烟标印刷主业持续增长的前提下，依托医药包装及新型材料板块业绩的大幅提升，烟标印刷主业占比进一步降低，东风股份持续推进的“增烟标、扩药包、加赛道、提估值”战略转型成效显著。

 

　　稳固烟标主业基础上加速扩张药包产业链 已形成新利润增长点

 

　　年报显示，在大包装领域，东风股份烟标印刷产品2021年实现销售收入24.61亿元，较上年增长14.87％。报告期内公司实现烟标销售331.98万大箱，较上年增长11.19％，中高档烟标结构比例进一步提升，烟标业务贡献良好的经营业绩。

 

　　在稳固烟标主业的基础上，东风股份正加速扩张医药包装产业链。年报显示，东风股份医药包装产品实现销售收入5.38亿元，同比大增91.85％。报告期内公司完成对福鑫华康的并购，加上之前已经收购的千叶药包、首键药包和华健药包，公司在I级医药包装行业内的战略布局已经初步成型，产品涵盖PVC硬片、PVDC硬片、药用包装瓶、易刺铝盖、铝塑组合盖、药用SP复合膜、药用包装铝箔、成型冲压复合硬片（包括冷冲压成型铝、热带型泡罩铝）等多种药品包装材料，同时，控股子公司贵州西牛王、株洲福瑞充分发挥区域及辐射周边优势，Ⅱ级医药包装业务持续增长，公司医药包装业务板块整体规模及效益逐步显现。

 

　　据中国医药包装协会发布数据测算，从2014到2019年，我国的医药包装市场以10.6％的CAGR增长，2019年市场规模达到1,181.6亿元，行业仍然具有较大提升空间。此前，华安证券曾发布研究报告称，全球供应链在经历疫情暴露风险后，头部客户更加注重供应链的本地替代及稳定供应，国内、国外优质药企预计将寻求与国内包装供应商建立稳定的合作关系，东风股份等本地包装供应商或迎来发展机遇。

 

　　报告期内，东风股份在I类药包材、药用辅材、医用耗材、医疗器械领域，积极推进对并购标的的协同整合与管理提升，并成立全资子公司上海东峰医药包装科技有限公司，统筹医药包装业务板块的整体布局与发展，积极打造“东峰药包”作为公司医药包装业务的品牌，通过引入医药包装专业人才，从法规政策、技术研发、运营质量、产品销售等各个方面为药包业务的发展赋能，为客户提供多品类药包材产品集设计、生产、仓储、物流于一体的服务，致力于实现药包材产业链的“专精特新”，提升客户合作信心及合作战略上限，力争成为内外资医药企业的首选专业包材供应商，实现各子公司的客户、管理、资金等全方位的协同。

 

　　东风股份表示，2022年将持续对医药包装业务各子公司加大投资力度，全面拿地拓产，向高毛利类产品发力，提振该板块的毛利、净利水平。同时，公司战略开始向药用辅材、医用耗材、医疗器械等板块倾斜，在不断寻求新的收并购标的的同时，积极组建、孵化专业团队，吸纳优秀人才，逐步与各大医学院校探讨产、学、研等深度合作模式，实现产业化落地。

 

　　积极布局新材料业务促转型 产业链延伸至新能源及高阻隔材料

 

　　年报显示，东风股份2021年膜类新材料产品实现销售收入2.97亿元，同比增长36.96％，增长势头良好，主要得益于全资子公司广东鑫瑞新材料科技有限公司（简称“鑫瑞科技”）结合行业发展趋势，加大研发投入，合理配置产能，进一步加速产品结构升级，并重点布局高阻隔及新能源材料领域，凭借多年的技术积累与研发创新，取得了明显的经营成效。

 

　　值得注意的是，2022年1月12日，东风股份发布了关于全资子公司鑫瑞科技与深圳市博盛新材料有限公司共同签署《战略合作协议》的公告，公告显示，双方拟在各类电池材料、隔膜材料、特种高分子膜、导热材料、隔热材料等各项新材料的研发、生产与工艺方面，建立多层次、全方位的长期战略合作伙伴共赢关系。公开资料显示，鑫瑞科技经过多年的发展，在传统基膜业务基础上，已拓展涵盖锂电池隔膜支撑保护膜、锂电池电芯外包铝塑膜保护膜、超级蓝膜等新能源材料相关产品，是恩捷股份锂电池隔膜生产的供应商。博盛新材则是国内知名的锂离子电池企业比亚迪和宁德时代的电池隔膜供应商，拥有行业领先的技术实力与优质的客户资源。

 

　　据中汽协统计，2021年中国新能源汽车销量为354.5万辆，同比增长158％，新能源汽车渗透率超过13％。动力电池作为新能源汽车核心部件之一进入全面爆发期，而锂电池隔膜产业作为新能源的重要配套产业将充分受益，中长期有望保持高景气度扩张。

 

　　此外，在高阻隔材料领域，鑫瑞科技控股子公司汕头市鑫瑞奇诺包装材料有限公司的PVA涂布高阻隔膜作为绿色低碳循环发展经济体系下单材化可回收包装、去铝箔化包装等新型绿色包装解决方案的关键材料，报告期内已完成各种型号产品的市场验证，并开始在烘焙产品、月饼、乳制品包装等各种塑料包装制品上开始逐步加量测试和批量使用，与塑料包装领域各知名企业建立了紧密的合作关系。

 

　　东风股份表示，公司将通过全资子公司鑫瑞科技继续加大对新能源、高阻隔领域的投入，紧密围绕行业发展趋势和终端客户功能化需求，持续提升产品附加值，扩大相关产品的应用场景，加大新品种、新应用的研发，进一步切入新能源供应链体系，以及高端食品、药品包装领域。此外，公司也将继续寻求通过并购、参股等多种投资方式合理完善产业布局，并通过产品供应、合作研发等多种形式与行业内领先企业实现深度绑定，进一步扩大产业规模与提升自身竞争实力。

 

　　紧抓新型烟草发展机遇 加快投资布局建立先发优势

 

　　在大消费领域，东风股份积极抓住电子烟新政落地机遇，投资布局了云南喜科（品牌：CIGOO 喜科）、美众联、佳品健怡（品牌：FreeM）等行业内领先企业，在去年底又投资了新型烟草雾化品牌“Soyee小叶”（深圳市智叶生物科技有限公司）。目前，公司电子烟产品销售区域已经涵盖亚洲、北美、欧洲、中东等诸多地区及国家。

 

　　4月12日，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准发布《电子烟》强制性国家标准，对电子烟产品制定了全面规范化标准，在电子烟烟具和材料、雾化物、添加剂和释放物等方面均提出了要求。有研究报告显示，本次标准的实施，行业或将出现短期转型阵痛期，但中长期行业预计仍将保持稳健良性发展，龙头企业将凭借自身技术及产品优势进一步提升市场份额，行业结构有望持续优化。

 

　　东风股份表示，公司已成立新型烟草事业部统筹新型烟草板块的整体发展，不断研发、布局含HNB在内的新型烟草，从基材、调香研发到品牌、烟支生产、销售等方面进行全产业链布局。未来，在政策引导之下，公司会在法律法规及监管部门的政策框架下制定相应的发展战略，持续关注并探索进一步优化在新型烟草相关业务板块的发展。并紧抓新型烟草发展大趋势，全面卡位布局新型烟草产业链各环节，凭借先发优势在监管落地后充分享受国内新型烟草发展红利。

 

　　此外，年报还显示，东风股份社会化包装业务实现销售收入1.40亿元，同比增长22.80％，营收规模实现快速增长；消费投资基金投资的项目均处于高速成长期，已投资包括百果园、奈雪的茶、茶颜悦色、钟薛高、三顿半、WonderLab、寻味狮、气味图书馆、笑果文化等主流新消费明星品牌，未来将持续贡献经营收益；乳制品业务在持续完善销售渠道、提升终端品牌知名度、做好境内乳制品销售业务的同时，对澳大利亚的乳制品加工厂资产进行了股权置换与重组，预期将对公司经营业绩产生积极影响。

 

　　东风股份表示，未来公司将以“增烟标、扩药包、加赛道、提估值”为战略发展方向，在推动烟标印刷包装板块持续发展的同时，加速对I类医药包装、药用辅材、医用耗材、医疗器械及新型材料领域的资金投入与资源布局，进一步加快公司转型；并持续优化大消费产业资源配置，加速完善新型烟草赛道布局，进一步优化在新型烟草相关业务板块的发展。同时，公司也将加速向高景气、高估值水平赛道转型，向新能源、高端食品包材、高端药品包装等各产业方向加大投资，沿着更广域的新材料赛道布局，优化公司产业发展模式，由此提升整体经营效益，实现公司的持续、良好发展。

[时间：2022-04-20  来源：金融界]