1-2月经济数据普遍好于预期，工业、消费、投资增速均在加快，不仅好于去年12月份增速，较2021年两年平均增速也有明显加快。

 

　　具体来看，1-2月全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，社会消费品零售总额同比增长6.7%，固定资产投资同比增长12.2%，出口增长13.6%。

 

　　需要指出的是，受疫情影响，1-2月份全国服务业生产指数同比增长4.2%，较去年12月有所加快，但较2021年两年平均增速有所回落。我国出口韧性十足，前两个月出口依然保持两位数高增长，但是较去年全年超过20%的增速有回落。

 

　　3月15日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，在宏观政策发力和市场主体努力的共同作用下，1-2月份我国经济恢复的势头向好，为今年一季度开好局奠定了坚实的基础。

　

　　多位接受21世纪经济报道记者采访的分析人士表示，前两个月经济数据好于预期，跟稳投资政策发力显效有关，也跟出口依然强势有关。3月国内多地出现散发疫情，大宗商品价格大幅上涨，输入型通胀压力有所增加，3月经济相较前两个月可能会有所走弱。不过，基于前两个月经济运行态势，一季度经济有望实现5%以上的增长，甚至有可能达到6%。

 

　　工业、消费与投资增速明显回升

 

　　1-2月份的工业、消费、投资增速，较2021年两年平均增速均有明显回升。1-2月，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，较2021年两年平均增速加快1.4个百分点。1-2月，社会消费品零售总额同比增长6.7%，加快2.8个百分点。1-2月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长12.2%，加快8.3个百分点。

 

　　相较之下，投资是回升幅度最大的指标。分领域来看，1-2月份基础设施投资同比增长8.1%，制造业投资增长20.9%，房地产开发投资增长3.7%。1-2月份三大投资领域增速，相较2021年全年增速，分别变动了7.7、7.4、-0.7个百分点。

 

　　其中，基建和制造业投资在明显加快，这跟稳投资政策发力、产业升级、出口强劲等有关。

 

　　付凌晖表示，去年四季度发行的1.2万亿地方专项债，形成实物量主要在今年。今年提前下达了1.46万亿专项债（占全年额度为40%），这些资金都能有力支持相关投资。各地在适度超前开展基础设施投资，积极推动水利工程、综合立体交通网、重要能源基地等项目建设。各地还在积极推进制造业重大项目，多地新能源汽车、集成电路等大项目陆续开工。随着装备和高技术产业需求的扩大，以及智能化、绿色转型的推进，支撑了制造业投资较高的增长。

 

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟对21世纪经济报道记者表示，随着国内需求的改善以及全球经济的逐渐复苏，我国高技术制造业投资维持高速增长，像前两个月电气机械、电子通信、医疗仪器等制造业投资增速均超过40%。这也与政策支持有关，金融业不断加大对制造业的信贷支持力度，连续七八个月制造业贷款增速要高于平均贷款增速。

 

　　相较而言，1-2月份房地产投资增速相对较低，较去年全年累计增速也有所下行。从1-2月份数据来看，房地产销售面积和销售额为负增长。

 

　　粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示，1-2月份房地产投资增速相较去年12月份有所回升，这跟房地产企业加快开工建设、保“交房”有关，前期稳定房地产市场政策的效果在不断显现。

 

　　工业、消费数据也普遍好于市场预期。今年春节期间，部分地方虽有散发疫情，但疫情防控整体更加精准，假期长途出行明显增加。比如，1-2月份铁路民航客运量较去年同期实现两位数增长，餐饮收入同比增长8.9%。

 

　　中国国际经济交流中心副总经济师张永军对21世纪经济报道记者表示，今年宏观政策要求靠前发力，随着一批重点项目的开工建设，以及专项债等资金的跟进，基建投资回升明显。制造业投资增长较快，与我国产业转型升级的趋势相一致，2021年企业利润增势不错，也带动了企业投资意愿的提升。原来市场预计上半年房地产投资可能是负增长，但是前2个月实现了3.7%的增长，对经济增长是有贡献的。在去年高基数的基础上，1-2月份出口仍然能维持两位数增长，也明显超预期。得益于前两个月国内疫情比较平稳，消费实现了较好的恢复。

 

　　经济后续走势如何？

 

　　前两个月多项经济指标超预期，但仍有分化、不均衡的地方。比如1-2月份规模以上工业增加值同比增长7.5%，但规模以下工业生产仍然存在一定压力。制造业PMI指数中，小型企业PMI连续多个月跌出景气区间。

 

　　张永军表示，如果3月份保持前2个月的回升势头，一季度经济增速达到6%是有可能的。当然，3月份仍然存在不确定因素，比如，国内疫情散发多发；输入型通胀压力加大；前两个月房地产投资虽然好于预期，但房地产销售额、新开工面积仍是两位数负增长，未来可能拖累房地产投资，政策层面仍需要稳住房地产市场。

 

　　罗志恒表示，3月经济运行还需观察，相较前两个月可能会有所回落。预计一季度经济增速在5.5%-6%之间，总体是超出市场预期的。经济后续运行依然面临压力，比如国内散发疫情，对一些重点城市的消费和服务业会带来影响；国际大宗商品价格上涨会引发输入型通胀，下游中小企业面临较大的成本压力；全年专项债额度是既定的，政策发力靠前稳投资，这意味着基建投资增速是“前高后低”的走势；房地产销售仍在负增长，稳定房地产市场仍需政策加力。

 

　　唐建伟表示，稳增长政策靠前发力，1-2月经济数据好于预期。只要3月份经济数据不出现明显下滑，预计一季度经济增速有望达到5%以上，将显著快于2021年四季度。考虑到3月份以来的散发疫情，预计服务业和线下消费将受到影响，3月份经济数据可能有所回落。当前出口尽管保持高景气，但增速边际放缓。2月金融数据不达预期，显示居民和企业部门都有降杠杆的趋势，微观经济主体的信心仍然偏弱，意味着未来市场需求仍有走弱可能。因此，宏观政策仍要保持一定力度，货币政策仍需发力宽信用，财政政策要尽快落实退税减税，通过加大财政支出稳住基建和制造业投资，确保宏观总需求保持稳定。从稳定市场信心的角度出发，今年是要慎重出台有收缩效应的政策。

 

　　“对于问题和困难，我们还是要估计得更加充分一些。”付凌晖在国新办新闻发布会上表示。

 

　　付凌晖表示，从1-2月份主要数据情况来看，主要生产需求指标出现明显回升，经济运行积极向好的势头在增加。但确实要看到，目前的国际形势仍然复杂严峻，国际大宗商品价格高位波动，由于地缘政治冲突导致国际金融市场的不确定性也在加大。从国内来看，经济仍然处在恢复之中，不均衡的情况还是存在的。由于大宗商品价格上涨，上游价格的上涨幅度还是比较高，对中下游企业压力比较大，特别是一些中小型企业经营困难还比较突出。

 

　　付凌晖进一步指出，总的来看，一季度经济运行保持平稳发展的态势仍然能够得到延续。尽管面临这些困难和挑战，各地区各部门按照党中央、国务院决策部署，加大稳增长力度，无论是投资、消费还是工业增长，都出现了明显的积极变化。一季度，保持良好的经济运行还是有基础、有条件的。