投资

 

　　IBM发布的《2019年全球位置趋势报告》，面对不断变化的贸易体制和数字颠覆，国际经济格局正在发生变化。前者正在影响企业利用全球供应链的能力，而后者正在改变创造价值的方式和地点。

 

　　2018 年国际投资活动总体下降，创造的就业岗位总数下降了 9%，为 106 万个；新投资项目数量减少了 3%。

 

　　而其中，运输装备行业（主要是汽车行业）失去了创造就业岗位的领先地位，酒店和旅游业则取而代之。国际投资的广泛下降也体现出汽车行业的转型，比如更环保、持续的电动汽车。

 

　　从银行业来看，信贷规模也进一步放缓。

 

　　2013年-2018年，全球银行业的股本回报率维持在10.5%左右的水平。这个相对稳定的数字背后是全球银行业应对经济增速放缓，低利率时代和新兴市场风险暴露的不懈努力。经济增速放缓使信贷规模放缓，2018年，全球银行业信贷增长4.4%，为近5年来最低增速，远低于5.9%的名义GDP增长率。

 

　　在愈发艰难的经营环境下，全球银行业正在分化，过去十年仅有44%的银行在创造价值，有56%的银行的净资产收益率低于股本成本。

 

　　银行回报率低—银行资产荒—没钱放贷—企业拿不到投资—经营难以维系—经济增速放缓

 

　　为了刺激经济，全球很多国家也进入了低利率甚至于“负利率”时代。除了俄罗斯这样的头铁国家，印度、南非、墨西哥、尼日尼亚等新兴前沿市场国家，不少发达国家都在2019年让央行利率在1%-2%之间。

 

　　但是众所周知，低利率让把钱从银行拿出来去投资，投资不仅仅要有钱，还要有投资标的。

 

　　这样一个全球因为进入存量市场而互相厮杀的时代，但凡有更好的投资标的横空出世（5G算一个），也不至于走到今天这样的局面。

 

　　消费

 

　　把钱从银行拿出来，除了投资，还可以去消费，靠消费拉动增速趋缓的经济不失为一个明智的措施。

 

　　从GDP构成比来看，中国的消费对GDP贡献占相比于其他国家，还有很大的潜力。2017年居民消费占GDP的比重为39%，不仅远低于美国的69.5%，也低于日本的56.3%和韩国的47.8%，甚至低于印度的居民消费支出水平59.1%。

 

　　2019年，一系列稳投资政策相继出台。以刺激消费打造内需驱动型经济，是中国经济进入高质量发展阶段的必经之路，重要性不言而喻。

 

　　2018年社会消费品零售总额380987亿元，最终消费支出拉动GDP增长5个百分点，贡献率高达76%。2019年1-11月份，社会消费品零售总额372872亿元，同比增长8.0%。

 

　　此外，由西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、蚂蚁金服集团研究院联合发布《中国家庭金融调查专题——中国居民杠杆率和家庭消费信贷问题研究》报告指出，中国人的负债情况没有想象中那么高。

 

　　报告同时显示，人们出于避税、保护隐私和记账成本等多方面原因，家庭入户调查可支配收入存在被低估的可能性。

 

　　经过测算，国家统计局的资金流量表中的可支配收入更贴近现实中的经济情况，2018年人均可支配收入被低估了约18万亿， 相当于每个中国人的人均年收入低估了1.3万元。

 

　　在经济发展水平较弱的非一二线城市和低收入人群，因为银行贷款很难覆盖，所以很多家庭通过非银行消费贷款满足其需求，普惠型的消费信贷受到欢迎。

 

　　即使2019年的高频词是经济增速趋缓，但是，花起钱来，大家都没有手软呀。

 

　　最后说说出口，据WTO最新数据，尽管全球贸易整体萎靡，2019年前三季度中国出口增速仍优于全球主要经济体，出口国际市场份额进一步提升。

 

　　2019年中国外贸成绩单公布前夕，商务部2日称，2019年“促进外贸稳中提质”目标圆满完成，预计2019年全年进出口总额有望达到30万亿元，中国对全球经济增长的贡献率达到39%。