经济突破口

　　8月28日至8月29日，由中国房地产业协会主办的以“美好居住生活”为主题的第十届中国房地产科学发展论坛在辽宁大连召开期间，恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平以“我国宏观经济形势与房地产”的主题演讲，与参会嘉宾们一起分享了自己的观点和看法。

　　曾喊出“一线房价翻一倍”、“5000点不是梦” 的任泽平饱受争议。但也因对股市和楼市的大胆预判而声名鹊起。

　　此次论坛上，任泽平总结了两个逻辑点，并称其是今年决定我们整个宏观经济形式的核心：一个是关于经济层面的、另一个是关于金融层面的。

　　新周期的起点，金融周期的退潮。

　　为什么是这两个逻辑也决定了当前的经济金融形式呢？

　　任泽平对此解释到：“因为新周期的起点决定了形式‘L’型的韧性。今年的韧性是非常强的，去年GDP是6.9%，今年房地产调控即使这样的情况下我们今年上半年还有6.7到6.8的增速。”

　　那么，金融周期的退潮是我们整个的流动性收缩的退潮。

　　但金融周期不是债务的周期，是一个加杠杆去杠杆的过程，我们现在是在去杠杆的一个阶段，这是开门见山，先介绍一下对当前金融形式的一个看法，应该大概率是一个“L”型的增长。

　　未来新的增长是多少？

　　任泽平认为，现中国经济增速换档、三期叠加、新常态。我国现人均GDP大概是8800将近9000左右，正好处在爬坡的一个阶段，从高速增长转向高质量发展的一个阶段。

　　对比国内、外的经济形式，首先，国际的经济形式非常清晰。自2018年金融危机以来，越来越多的加入经济复苏进程。

　　得益于这个原因，让美国的失业率创了历史新低。

　　众所周知，2005年至2006年是美国相对繁荣的时候，美国的经济、就业都受到影响，美联储启动了加息政策，美元作为全球的主要货币，美联储掌握了全球的阀门，这意味着什么呢？

　　美联储每次加息都引发了其他市场的振动，例如80年代的债务危机、90年代的东南亚金融危机，全球的流动性开始收缩。

　　由于美联储的加息，导致资本回到美国，所以新兴市场普遍出现了汇率贬值和下跌。例如，土耳其已经贬值了50%，无独有偶，阿根廷、巴西都贬值了20%，人民币只贬值了5.9%。当然，这在全球的新兴经济体当中已经是非常坚挺的。

　　然后，从国内经济来看，分析的逻辑可以有两个维度：一个维度是消费出口，六大周期是产能周期和金融周期。

　　在任泽平看来，中国这一轮的金融周期是比较清楚的，“未来是去杠杆的过程，我们对应的是银行的融资，这一次金融去杠杆除了房地产调控、长效机制、还有国企的债务、以及去通道，去杠杆链条，对银行的治理，原来的通道信托金融子公司都便面临面临大量的调整和业务收缩。”

　　在国内经济方面，去年我们GDP增长了6.9%，但是大部分的产业都是在10%以下，有一个行业增速是一枝独秀，信息技术服务业，这个行业高达25%，将近30%。

　　中国经济好？还是不好？对于任泽平而言，这其实是一个比较复杂的命题。

　　因为一些传统行业不景气的同时，一些新兴行业都是以30%到50%的速度在增长。

　　所以说，目前，中国要增速放缓结构调整。

　　当下经济结构有一个比较大的剧变。从区域的角度出发，中国14亿人，全球70亿人，美国3.2亿人。

　　深圳的人均GDP已经达到3万元，已经达到韩国的水平，但东北就产业衰老，人口流出，需要改革。

　　据不完全统计，中国三分之一的城市有七个GDP已经达到中产发达国家的水平。

　　结合新经济，有数据统计，全球独角兽中，中美加起来达到75%，中美领跑全球经济。

　　对于任泽平而言，中国已经明确迈入到消费主导的经济发展时代。

　　这个时代中，中国消费升级和消费降低并存，最近消费降级成为人们口中常常出现的词汇，这是城镇可支配的收入也出现了下滑，与经济下行、股市下跌等等有一定的关系。

　　认怂论vs强硬论

　　谈及到最近热议的“中美贸易战”，任泽平梳理了以下的观点。

　　第一类：认怂论。

　　认为中国“认怂服软”就会宣告结束。

　　如果我们现在就向美国服软，美国就会真的大家重归于好吗？针对这个观点，任泽平列举一个数据进行说明：全球GDP的比重，美国占24%，中国是12万亿美元，占15%，中美加起来占40%，全球的经济盘子中美将近一半，其他的日本、德国，但与中美相差甚远。

　　美国的GDP增长率是2%，中国6%以上，大约10年以后中国就会超过美国。对于美国而言，这是二战以后美国从来没有遇到过这样强大的对手。

　　如今的中美经贸关系，绝对不是过去的40年的经贸关系，如果要类比也是日美的贸易关系，因为中国已经走到了这一步，也就是中国发展到这个阶段必然面对的挑战。

　　对于“认怂”这个观点，任泽平表示：当年日本认怂了，美国一直追着日本打，日方节节退让，美方步步紧逼，所以日本金融战败落后失去了20年，再也没有能力挑战美国新霸权，日美贸易才结束。

　　第二类：采取强硬论。

　　我们在经济上追赶，在科技上、军事上两国差距是巨大的。以金融为实例，全球的外汇储备占63%，人民币1%都不到。

　　“相对认怂和强硬论都是被牵着走，我们要采取无视论，不要管好，做好自己的改革开放，做好民生保障，我们有很多自己要做的事情。”任泽平说道。

　　未来，中国以六大改革为突破口。

　　第一个鼓励地方试点。跳动地方在新一轮的改革开放中的积极性。

　　第二：坚定不移的推动国企改革。

　　第三：大力度大规模的放活服务业。

　　第四：降低企业的成本。

　　第五：防范化金融防线。

　　第六：房地产的长效机制。

　　最后，任泽平结合自己10年的房地产研究经验，总结为一句话：房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融。

　　为什么说“长期看人口，中期看土地，短期看金融”？

　　任泽平解释道：长期来说，人才是房地产的根本，所以人口的需求统计的是供给，金融是杠杆，所以房地产的平衡发展简单来讲就是供求平衡，以及需求的平稳释放。

　　有人认为，日本、韩国土地资源紧张是都市圈引起的。

　　但无论是人力关系紧张的韩国日本，还是美国，人都在不断的往大的城市都市圈流入，美国、巴西、意大利、英国，不管什么样的经济体，绝大多数的经济体过去的100年都在向都市圈发展。

[时间：2018-08-31  来源：中国房地产金融]