趋势造纸

　　宏观层面

　　经济数据：详细变动曲线请参看中纸联官网对比纵览

　　原油价格K线图：相对平稳阶段，每周一更新参考

　　▶  5月1日起将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，增值税下调1%，造纸及纸制品业利润总额提升8.84%，对造纸业构成利好。

　　▶  中美贸易冲突再度升级，4月5日，美总统发布声明，考虑再对中国1000亿美元出口商品加征关税，中国将毫不犹豫，大力度反击并采取新的综合应对措施。

　　原料成本

　　1. 一季度动力煤市场价格呈现先涨后跌态势，目前港口、电厂煤炭库存处于较高水平，行业预测4-5月煤价都将维持弱势格局，到夏季来临才会出现企稳回升。

　　2. 4月初浆价行情监测，目前现货浆仍以刚需为主，行情趋势不明朗，业者观望心态重，上半月略有下调，针叶浆依旧在6700-6800元/吨水平，阔叶浆价在5600元/吨。因印尼浆厂和巴西浆厂停机检修的因素，后续纸浆供应会有所减少，但暂未对现货市场产生直接影响。行业浆市预测，12.9%预测后市会涨，64.52%认为保持平稳。

　　3. 4月份进口木浆外盘继续提涨，印尼阔叶浆上涨20美元/吨，俄罗斯针叶浆也出现补涨，巴西漂泊桉木浆小鸟较上轮提价10美元。

　　纸业头条

　　1. 美国已经公布的1300个加征关税项目中，涉及造纸行业的有14个，主要是造纸机械类产品，预计对造纸机械的出口会产生直接影响。

　　2. 清明假日期间，废纸价格再度反弹，涨价主要集中在华东、华南地区，涨幅30-200元/吨不等。

　　3. 东莞玖龙纸业4月初高强瓦楞纸、瓦楞芯纸、牛卡纸的价格基本在4200-5800元/吨。其中，以下纸种的价格已经超过5000元/吨，包括70g玖龙高瓦、70g玖龙芯纸、126-300g玖龙牛卡、90g地龙再生牛卡、140-170g地龙再生牛卡等。

　　4. 富阳纸业群继续关减清算，继浙江永泰、正大控股、永正控股及众多关联公司2017年相继破产清算后，3月21日，富阳市金昌纸业、杭州富阳金昌纸业、杭州富阳金昌废旧物资有限公司开始进行债务清偿。

　　5. 行业预测，国内箱板瓦楞纸、牛卡纸三月价格均呈现先上扬后平稳的趋势，四月份包装纸传统淡季包装纸价格回调后，五月份预计将有上升趋势。同时，随着夏季到来，啤酒饮料包装需求上升，牛卡纸、废纸将迎来旺季，价格将有所提升。

　　6. 曾经以云印刷风靡一时的天津长荣健豪股份近日被长荣股份完全收购，长荣股份将持有长荣健豪100%的股权，并将继续从2400万美元注册资本增资到2亿元人民币，改名“天津长荣云印刷科技有限公司”

　　微观点

　　中美贸易战对本轮纸价周期的影响

　　4月3日美国发布对中国产品征收关税的500美元清单，中国做出“同等规模、同等力度”的贸易反制，中美贸易战拉开序幕。

　　4月6日后特朗普又在推特上发文欲对华总额千亿美元商品加征关税，中美贸易战升级的可能性正在加大。

　　特朗普挑起贸易战将重击全球产业及经济增长，二战后建立的全球多边贸易体系恐将迎来最危险时刻。中美贸易战引发中国“同等规模、同等力度”征收报复性关税，其他贸易伙伴也被动或主动跟进，这种格局不可避免拉开“全球贸易战”序幕。风险正在向全球蔓延，对全球的影响可能在今年年底就将显现。

　　预计未来数年，全球贸易复苏可持续性与经济增长幅度将受抑制。

　　从全球竞争的战略角度，此次贸易战，需要有“持久战”的长期战略准备

　　此次中美贸易的突发因素，似乎与纸张关联不大，但事件正好发生在本轮纸业周期的中间阶段，与纸业市场五年一周期的规律叠加，可能会加速改变原有的运行轨迹，从宏观面上不能不引起重视。借助环保整治，中国市场纸价用两年时间完成了50%以上上涨，已经处于历史的高位区域，已快速走完一轮周期的左侧，贸易战引发的全球经济影响和今明年的纸张新增产能集中释放，预计会加速右侧的周期变轨，原先预测的纸价高位震荡区间可能会被缩短，很多无法预测的供求变化会逐步显现，值得行业关注。                            

[时间：2018-04-09  来源： 中纸联]