文化纸

　　2018年已经开年，中国经济持续增长，环保和供给侧改革加快行业调整优化，2018年也是环保税施行的第一年，废纸进口政策收紧，文化纸需求缓慢增长，纸厂库存保持低位，第一季度纸价的上行已经成行业定论，未来造纸行业将在保持合理利润下，以稳健的步伐继续前行。

　　2017年我们已经经历了一轮纸张价格的狂涨期，2018年新年伊始，文化纸的涨价函又纷至沓来，临近春节，全国主流文化纸厂率先拉开2018年新一轮涨价序幕,如表1、表2。

表1 双胶纸涨价一览表

表2 复印纸涨价一览表 

　　来看看涨价函：

　　5月还涨？华泰、APP、晨鸣、泉林、亚太、太阳、银鸽等宣涨！

　　晨鸣、亚太森博再涨200元/吨！追涨杀跌将令纸价更加起伏！

　　太阳、APP等13家纸企涨价150-500元/吨，后续涨势关注成本驱动！

　　晨鸣、APP、山鹰、玖龙等19家原纸厂涨价函来袭，最高涨500元/吨！

　　以及昨天小编收到的最新涨价函：

　　太阳纸业：自4月1日起，涂布、非涂布文化纸全系品牌产品在目前执行价格基础上上调200元/吨。

　　中冶纸业银河有限公司：自4月1日起，我司文化纸类各品牌在3月份价格价格基础上，再统一上调200元/吨。

　　河南江河纸业股份有限公司：自4月1日起，热敏纸类产品在目前执行价格基础上上调5%。

　　影响和推动2018年文化纸价格继续上涨，有如下几点原因：

　　宏观经济面变现良好

　　2017年全年国内生产总值827122亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%，年度GDP增长率录得7年首升。目前宏观数据表示经济环境良好，有利市场稳定发展。中国12月规模以上工业增加值同比增长6.2%，超过预期的6.1%。2018年是十九大开局之年，国家会继续坚持稳中求进的总基调，坚持积极稳健的财政政策，推动经济持续发展，造纸行业的生产和销售也会受到拉动。 

　　废纸传导效应初现

　　2018年废纸政策的趋严表面对黑纸（本色纸）市场产生了较大影响，实际上对文化纸市场也产生了潜移默化的传导。

　　（1）废纸进口下滑，供应缺口出现

　　2017年中国废纸消费量预计约7800万吨，其中进口废纸约2700万吨，进口继2016年再次出现下滑。2012～2017年中国废纸消费量年均增长率约5.0%。废纸进口许可证2017年下半年开始收紧，截至目前，2018年废纸许可证仅发放419.03万吨，预计全年发放不高于2000万吨，相比2017年环保部共核定审批进口废纸许可证额度的2810.76万吨，供应缺口约800万吨。如图1。 

图1 2001-2017年我国废纸进口量

　　（2）国废回收率的增长也非常有限

　　2016年我国废纸回收量达到5182万吨，同比增长7.5%，为历史最高值。国废回收率为47.6%，表观回收率70%或以上，国内回收率增长非常有限，预计最高回收量5500万～5800万吨。如图2。 

图2 2006-2016年我国废纸回收量和进口量

数据来源：RISI

　　（3）纸厂采购废纸成本上升

　　2018年进口废纸商检海关执行力度、环保部对进口许可证审批进程等皆会影响行情。2018年进口废纸含杂率从2017年的1.5%降低到0.5%，国废价格持续上涨，纸厂采购废纸成本上升。

　　中国造纸协会预计2017年全国印刷写纸产量约为1790万吨，而其中木浆书写纸产量约800万吨，剩余1000万吨均为混浆和废纸浆产品，废纸浆产品约为500万吨。依据2018年前几批进口许可证的审批情况看，基本申请到许可配额的均为大厂，而用废纸浆生产文化纸的500万吨产量里，除了玖龙等大纸厂可以申请到进口指标外，剩余500万吨的低档产品的原材料供应堪忧，而这部分的需求会继续被高端产品所替代，这意味着未来木浆文化纸的需求将进一步提升。 

　　印刷书写纸自身需求不断攀升

　　新闻出版产业报告数据显示，我国2016年新闻出版图书用纸量182万吨，其中书籍121万吨，课本62万吨。2005～2016年，出版图书用纸量复合增长率为4.2%，其中书籍增长率为7.3%，课本为0.3%，如图3。市场需求呈平稳或轻微增长，主要受书籍出版量增加和二胎政策带来学生教材及簿本需求增长。

图3 2005-2016年全国图书出版用纸量

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　　木浆价格继续攀升，纸厂成本难降

　　2017年木浆价格累计上涨68%～98%，目前现货木浆价格平稳和微调，但是长远来看木浆价格还会继续上涨。2018～2020年没有新的纸浆产能释放，浆厂的开工率将高达97%，纸浆供应将出现前所未有的紧张。

　　目前工厂订购的前期高价浆已经陆续到货，纸厂生产成本增加，目前针叶浆900美元/吨，阔叶浆760美元/吨，2018年2月外盘阔叶浆继续报涨20美元/吨。大型纸厂采购以外盘为主，少量现货补充的规律不会发生较大变化，未来成本压力难降。

　　2018年南美浆厂出台检修计划，预计第一季度减少供应量15.7万吨左右，印尼浆厂在第一季度也持续减量供应，后续外盘浆价持续上涨。 

　　文化纸厂的库存处于低位

　　2016年起主流文化纸厂的库存始终处于低位， 2017年全年的平均库存13天左右，整体库存天数偏低。目前纸厂面临的主要问题是春节期间的发货问题，即使货物运输没有那么顺利，整体偏低的库存也能支撑住价格。 

　　2018年环保政策落实到位

　　春节临近，环保政策的执行丝毫未见松懈。近日，全国多地发起了环保大行动，十几家问题纸业公司被媒体曝光，等待他们的将会是停产及罚款等严厉的处罚。

　　环保部最新通报显示，1月19日，22个督查组和84个巡查组检查石家庄、济南、郑州等22城市重污染天气应急预警响应具体点位1027个，发现存在偷排、管理不现范、手续不完善、存在严重安全生产隐患的企业立即下达停产决定书，责令不合格企业制定方案予以整改，确保符合环境要求方能开机。

　　2016年是环保政策元年，2017年是环保政策爆发年，2018年将是环保政策落实年。新的一年，环保将会按照越来越严格的法规执行，环保不能达标的中小造纸企业，恐将活不过2018年。

　　结论

　　2017年造纸行业延续了2016年以来的强劲上升势头，盈利丰硕。2018年已经开年，中国经济持续增长，环保和供给侧改革加快行业调整优化。2018年是环保税施行的第一年，废纸进口政策收紧，文化纸需求缓慢增长，纸厂库存保持低位，第一季度纸价的上行已经成行业定论，未来造纸行业将在保持合理利润下，以稳健的步伐继续前行

[时间：2018-03-20  作者：孙小蕾  来源：浆纸技术 ]