包装纸

　　NO.1   宏观面

　　关键词：油价下挫、钢煤产能

　　◆  经济数据：（详细变动曲线请参看中纸联官网对比纵览）

　　◆ 原油价格K线图：

　　◆ 2018年GDP增长目标为6.5%左右，CPI目标为3%左右，中国今年要再压减钢铁产能3000万吨，退出煤炭产能1.5亿吨左右。个税起征点将增加。

　　◆ 2018年货币政策保持中性，仍会适度松紧。

　　NO.2   纸头条

　　1.2018年，日本国内纸与纸板的市场需求预计为2638万吨，比2017年减少0.9%，将连续8年负增长。其中，印刷信息纸市场持续低迷，只有生活用纸、纸板、包装纸、产业用纸需求略有增长。

　　2.被誉为中国特种纸产业基地的龙游县特种纸产业发展，产品结构由原来单一的水松原纸、壁纸原纸、铝箔衣纸等逐步向医药用纸、食品包装纸和装饰等领域延伸，产品附加值不断提高。

　　3.新乡市亨利环保科技有限公司从3月1日到8日短的八天，价格三次涨价，涨幅600，包装纸行业再现连环涨的市场表现。

　　4.“严禁洋垃圾入境”写入政府工作报告，执行力度或加强，原材料争夺将影响行业总体供给，包装纸的价格跌宕将不可避免。

　　5.据数据分析，2月份瓦楞纸均价3969元/吨（实际部分地区瓦楞纸价已高于4000元/吨），环比上涨1.58%，同比下跌1.33%；2月份箱板纸均价为4805元/吨，环比上涨0.96%，同比上涨7.30%。预计3月瓦楞纸市场价格仍存上涨动力。

　　6.国务院办公厅下发的“禁止洋垃圾入境”的70号文件，环保部等有关部门正在紧锣密鼓地推进这项工作，废纸的进口限控和压缩将给造纸行业的生产和市场带来很多不确定性。

　　7.本周瓦楞市场均价4300，环比上涨4.39%，箱板均价5100，环比上涨4.06%，在整体纸张涨价的风口上，包装纸再度成为涨价领头羊，废纸价格的上涨推动还是起到关键作用。而木浆用纸因木浆价格相对平静，涨价加速度也明显不足。这种格局暗示，铜版、白卡后续跟涨估计也是大概率事情，但过程周期可能不会很长。

　　8.从卓创资讯对国内浆市企业代表的后期预判调查，77.42%认为会维持现状22.58%认为有下行压力，似乎业内对浆价行情偏谨慎。

　　9.2月全国纸浆进口量202万吨，环比下降2.04%，2018年1-2月累计进口408万吨，同比增加4.69%，该数据也提示进口浆的库存仍处于偏高状态。

　　10.5大产品趋势，后势可见可预（注：本图节选APP文化纸部市场研究）

　　NO.3   微观点

　　从目前市场再度涨价的背景看，企业愿望和人为推动因素比较突出，这也是产业集中过程中纸厂话语权的一种表现，行业特点决定市场供求会因消费环境和价格的高低变化而变化。短短两年，纸张涨幅基本都在50%以上，不可谓是行业已经脱胎换骨，从另一角度评测，作为资本密集的造纸业，后续更多会是一个高位震荡过程，从5000上升到7500平台上运作，更多会体现在有波动、周期短、市场杂、外因多的复杂格局，对纸贸商也开始一轮新的检验，回到那句哲言，渠道又到练就内功的时刻了。

[时间：2018-03-09  来源：中纸联]