纸价

　　NO.1 宏观面

　　关键词：人民币继续升值，石油价格有所回升、春节前PPI、CPI增幅回落

　　经济数据：（详细变动曲线请参看中纸联官网对比纵览）

　　原油价格K线图：

　　2018年1月份CPI、PPI整体环比有所回落，从工业生产者价格数据看，造纸和纸制品1月环比增长0%，同比增长8.6%。

　　NO.2 纸头条

　　关键词：3月涨价、标签印刷、浆价行情、

　　1.玖龙纸业2017年下半年半年报显示，产量同比下降10.7%，营收大涨34.1%，毛利率增加到24.5%，玖龙纸业有近400万吨新产能在建，将在2-3年内释放到市场。

　　2.2018年1月纸及纸板进口量46万吨，同比增长82.5%，该组数据显示进口纸正在源源不断进入国内市场，对未来供求会形成新的压力。该情况也说明，目前国内纸价已处于相对高位阶段，再度大幅涨价的难度已越来越大。

　　3.2018年1月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比持平，总体看来，浆厂库存量一月增加1天，为35天（标准计算方式），软木浆增加1天（为31天），硬木浆增长3天（为40天）。

　　4.月末最后几天，纸张涨价函开始密集，但明显纸厂因素比较明显，灰板、白板纸涨价幅度最大约200-250元/吨，其他纸种基本在100-200元幅度，目前涨价还是纸厂强行推动，供求方面还处于相对平淡的格局。最新箱板纸已达4763元/吨、瓦楞纸已达3945元/吨。

　　5.据印刷行业统计，2017年柔印机首超凸印，成为标签印刷主流设备，食品饮料和医药市场的印刷企业占比居前两位。

　　6.随着2018年混合废纸禁止进口、5万吨产能以下及贸易商进口指标申请限制、含杂率控制0.5%、进口许可证将减少废纸进口量及进口指标按季度缓释，为废纸价格提供强支撑，国废价格看涨成为阶段性趋势。

　　7.虽然纸价已经蠢蠢欲动，但目前木浆市场成交情况一般，观望心态为主，库存量偏大，浆价会否启动行情，目前看来底气不足，元宵前后估计会出现时间窗口。

　　NO.3 大伽有约

　　春季涨价正悄悄走来，回眸历史，一轮政策驱动的牛市背后，总会伴有契约精神的摩擦和吁叹，本刊特邀行业资深大伽“半瓶红酒”特别撰文，重提纸业市场的“契约精神”，特此鸣谢“半瓶红酒”的泼墨分享。

　　纸业需要“契约精神”的回归

　　20年前刚入纸行的时候，工厂的高管跟我们讲了一个例子：一个每月稳定订货10吨的客户，和一个偶然进来的500吨的客户，哪一个对纸厂更重要？答案是那个10吨的客户。因为他每月都稳定下单，持续订货；而那个500吨的客户，下一单什么时候再来，并没有给出承诺。对于纸厂来说，稳定的订单可以合理安排生产计划，持续的消化产能，但是一个短时间的飞单，可能会打乱计划，甚至弊大于利。所以纸厂会给予10吨的客户优先排产，保证供应。

　　这就是契约精神，而且是存在于供需双方的。

　　百度百科：所谓契约精神是指存在于商品经济社会，而由此派生的契约关系与内在的原则，是一种自由、平等、守信的精神。包含两个重要内容：一个是私人契约精神，一个是社会契约精神。

　　过去的20年是中国纸业发展最快的20年，前10年国内造纸业在国外制造商的引领和推动下，原本薄弱的产业得到了极大发展，相应的流通领域也逐步建立了一个基本的经销体系，但那个阶段的供应格局，还算清晰，供求矛盾，也相对和谐，所以契约精神，基本存在。后面的10年，本土国企和民企纷纷赶上来，行业发生了较大变化，纷争目不暇接。

　　特别是过去的两年，国内以环保为基调的供给侧改革，落后产能的淘汰，加上国际市场上纸浆和纸张的供求不平衡，造成了一个全行业持续大幅涨价的局面。成本的巨大变化，供求的格局改变，寡头的初步形成，在巨大的利益面前，也是考验人性的时候。于是各种毁约的事情出现了，承诺的东西，甚至签好的合同都可以作废失效，十几年的友谊小船，说翻就翻。当然供需双方各有各的道理，工厂说我的成本涨了，浆涨了，煤涨了，化学品也涨了；渠道呢，你贵，我就不拿了，谁的便宜拿谁的，能少拿就少拿，淡季来临更得憋。契约精神，荡然无存。阶段性的利益背后，可能会带来后面持续性的伤害，信任基础的丧失，对双方都会造成难以计量的影响。但是现在说这个，可能膨胀的还察觉不到。

　　预计到今年下半年的时候，全球范围内乃至国内阶段性的供需平衡，才会开始趋于实现。到风暴暂时过去，一切回归平静的时候，我们处于供应链中的每个人，该如何去修复一颗颗“受伤的心”，去面对自己的上家或下家呢。

　　3月份的“涨价季”已经来临，如何操作，何不慎乎！

[时间：2018-02-28  来源：中纸联]