劲嘉股份

　　日前，鞍钢集团的吕达、陈东升；广州金骏投资控股的刘文浩；国联安基金的王紫艳，以及中泰证券的蒋正山调研了劲嘉股份，董事会秘书李晓华、证券事务代表何娜予以接待，并就投资者关心的问题展开了论述。

　　烟草行业的整体情况如何？ 

　　答：根据2018年全国烟草工作会议，2017年度，卷烟销量稳定增长，全年完成4737.8万箱，同比增加38.6万箱，增长0.8%，实现“销大于产”95.2万箱。二是税利总额稳定增长。全年实现11145.1亿元，同比增加349.32亿元，增长3.24%；全国一二类卷烟、高端卷烟、细支烟、短支烟、爆珠烟销量均保持较高速度增长，特别是细支烟增量对全行业销量增量的贡献率达263.5%、对销售额增量的贡献率达72.6%。细支烟为主体的创新产品成为行业发展的新动能，五年来，细支烟产销连年大幅增长，2017年销量占比达5.03%、销售额占比达7.21%，分别提高4.93个百分点、7.05个百分点。公司积极围绕中烟的实际需求调结构、稳增长，紧紧把握住重点品牌及细支烟发展势头迅猛的趋势，利用公司的综合优势快速响应客户需求，实现细支烟烟标的收入占比进一步提升。公司经营业绩保持良好的发展态势，预计2017年净利润的增长变动幅度为0%-30%，公司将于4月13日披露2017年度报

告。 

　　公司此前收购的仁彩包装及申仁包装状况如何？

　　申仁包装是茅台53度飞天外盒包装供应商，其生产的产品涵盖彩盒、外包装纸箱、手提袋及酒标全套产品，同时为茅台年份酒、礼品酒等品类提供包装服务；目前上海仁彩除为茅台集团提供酒包业务外，亦在长三角领域开展药品包装业务。

　　公司与申仁包装、仁彩包装的股东之一茅台技开司达成战略合作伙伴关系，意味着未来在可相互提供服务的领域上，将优先选择对方合作。具体体现在三个方面：

　　在技术方面：公司作为战略投资者入驻申仁包装，可以提供防伪、物联网工艺、高新印刷工艺等全面的的包装服务，公司每年大量投入资金用于研发技术，2016年研发费用约1.4亿元，截至2017上半年拥有专利471项，其中发明专利73项，公司凭借技术优势获得茅台技开司的青睐，公司承诺将优先帮助双方合资公司，或茅台技开司及其子公司对接各类相关资源，实现双方合资公司，或茅台技开司及其子公司包装产品技术升级，提升产品附加值和竞争力；

　　在包装方面：茅台技开司承诺在各地市场同等条件下，优先选择申仁包装或公司及下属子公司合作；

　　其他产业链服务：未来双方进一步磨合业务后，公司将与茅台技开司在一体化等多方面展开深入合作，例如运用华大北斗芯片技术、物联网、大数据等技术，将前沿工艺等优势嫁接到申仁包装，通过自动化手段使新产品实现量产提高毛利水平。 

　　请问烟标行业的竞争门槛体现在哪几个方面？

　　市场竞争门槛。

　　公司业务覆盖大部分烟草工业公司，形成长期友好合作的关系。

　　生产规模优势。

　　公司具备先进的、切实符合客户需求的高端生产设备，如赛鲁迪复合转移连线9色凹印机组、德国海德堡速霸印刷机群、日本高精度全自动模切机群等包装印刷设备，具备了生产规模上的优势，能快速满足不同卷烟客户对烟标生产的需求。

　　技术创新优势。

　　公司作为烟标行业标准的制定者之一，一贯重视技术创新工作，截至2017年6月30日，公司共拥有各项专利授权471项，并合资成立深圳华大北斗科技有限公司，是出于将芯片、数据加密防伪、系统集成与智能化等新型技术在包装领域的应用，以及最终推动大包装业务转型升级的考虑。

　　经营团队优势。

　　公司拥有一支专业的职业经理人管理团队，在烟标行业深耕多年，积累了丰富的行业经验，在行业发展、业绩开拓等方面具备竞争优势。 

　　复星成为公司第二大股东将和公司开展哪些合作？ 

　　答：复星集团深耕产业投资领域，是国内产业投资的领跑者，在产业投资、科技创新、企业并购、国际化经营等多个方面有丰富的经验。公司引入复星集团，目标是与复星集团整合优质资源，一起做大公司的包装和健康产业。公司与复星集团有望在三个方面展开合作，一是在大包装产业链的延伸寻求合作，二是在大健康领域的共同投资，三是大包装、大健康领域的全球化产业拓展、业务合作。 

　　如何看待原材料纸张的价格上涨，以及对公司的影响？ 

　　答：公司在历年生产经营过程中，非常重视精益管理、产品质量全过程管理、以及仓储质量管理，积累了丰富成本管控经验，并与供应商建立了稳定的合作关系，公司也在逐步加大体系内激光镭射纸膜产品的自给供应比例。 从公司不同产品对原纸需求和议价能力来看，用于生产烟标的纸品，由于公司规模采购有较强的议价能力，价格基本保持稳定；用于生产烟品彩盒的纸品，公司结合市场原材料价格，再参与招投标报价，对公司的影响也有限。 在调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

[时间：2018-01-29  来源： 纸箱微视界]