利空国废

　　对于纸包装产业链来说，宕荡起伏的2017年即将翻篇，但2018年的纸包装产业链注定难以平稳！因为，只要环保停产限产、产能向大厂集中、供需不平衡、汇率波动等因素存在，纸价就不可能平稳下来。

　　种种迹象表明，由于受到原纸库存积压、纸厂停机和淡季来临的影响，纸包装产业链极可能以废纸的暴跌开启新的2018年。此波国废调整，或许会演变成纸厂对废纸商的杀年猪模式，而接下来，包装纸或有一波长期的向下调整。

　　包小编根据99废纸之家整理出的废纸行情显示，近一周时间，国废纸出现了全国性的下调，幅度在20-200元/吨！然而，如果我们回顾一下2017年2-3月份废纸从1700回调到600元/吨和2017年10月份废纸从3000一下子掉到1500元/吨的极端行情，那么废纸再次上演大跳水甚至闪崩的推论就很容易成立。

　　在包小编看来，导致国废可能再次跳水甚至闪崩的因素主要有：

　　1）需求不足导致纸厂信心阙如。

　　2017年的第四季度堪称史上最淡的第四季，也造成包装纸的需求锐减。而未来的1-4月都是传统的淡季，纸厂面临着库存积压的风险，对大量屯积国废信心严重不足。

　　2）纸价下跌预期增强令废纸行情看跌。

　　通常情况下，只有原纸大涨之时，市场对废纸的需求大增，才会拉动废纸上涨，反之纸厂则会顺势压低废纸价格。目前市场基本进入淡季，包装纸市场面临供大于求的被动局面，纸价持续下跌已成定局。因此，国废再次大幅下跌的可能性也随之大增。

　　3）纸厂春节停机对废纸需求减少。

　　近日，国内几大纸业巨头均发布了春节停机计划，这就意味着纸厂眼下并不急于大量吃进废纸，这也给了纸厂极好的操作时机。

　　4）废纸市场存量偏大。

　　综合各方面情报，目前市场上废纸根本不短缺，甚至是过剩的。过去一年，废纸进口量虽然略微下滑，但国废价格爆涨，导致废纸回收大大增加，完全覆盖了进口废纸的减量。但在需求方面，国废的需求却随着包装纸的需求下滑而显著下滑。2017年上半年原纸普涨40%，但包装印刷产值仅增6%，玖龙上半年有数十万吨原纸迁延到下半年出售，12月二级厂借助纸厂涨价持续降低库存，这些都能证明废纸的需求是下滑的。两相综合，眼下市场上国废的库量肯定是很大的。

　　5）为新增造纸产能储备低价原料。

　　春节后，玖龙、山鹰、理文等红业巨头又将有大量新增造纸产能投产，因此，如果国废纸来一波大降价，将有利于这些资本充足的纸业巨头大量屯积低价国废。

　　6）闪崩对纸 厂最为有利。

　　从历次的国废闪崩行情来看，纸厂充分利用强势地位和废纸商卖跌不卖涨的恐慌心理，通常会采取突然狂降的手法，逼出大量低价废纸。待大量低吸之后，再迅速拉高国废价格，以堵塞下游厂家的原纸降价预期。这样一来，即可保证造纸原料低位，又可维持原来的高纸价，可谓一箭双雕。

　　2018年年初，纸厂会不会再次以迅雷不及掩耳之势剪废纸商的羊毛，甚至直接开启杀年猪模式，谜底将很快揭晓。大家都准备好了吗？

[时间：2018-01-02  来源：包装地带]