废纸

　　【宏观面】

　　◆  经济数据：（详细变动曲线请参看中纸联官网对比纵览）

　　目前宏观数据表示经济环境良好，有利市场稳定发展

　　◆ 中央经济工作会议18日召开，为2018年作出规划，淡化GDP增速目标，提升经济发展质量，多领域改革深化、防范化解金融风险成为主题。

　　【纸头条】

　　① 进口废纸环境保护管理规定正式出台产量门槛由30万吨降为5万吨，减量审批也大大放款了小纸厂的生存空间。据统计，2017年进口废纸加工利用企业中，单厂产能小于5万吨的不足20家，且多集中于特种纸工厂。2018年废纸进口许可证开始受理，预计需要28天。

　　② 截至12月15日，15家造纸行业上市公司发布全年业绩预告，其中13家预喜。其中，归属于上市公司股东净利润超过1亿元的有7家，同比增长超过100%的有5家，行业整体保持了较高的盈利性。多数上市公司三季度净利润已经远超往年全年业绩，应对四季度波动能力较强。

　　③ 据了解，目前快递电子运单占比已达80%，相比传统快递运单，电子运单用纸量减少70%以上。

　　④ 12月13日，东莞华利纸品有限公司包装纸项目落户四川泸州，项目计划投资1.5亿元，安装2条瓦楞纸全自动化生产线，生产高强度复合包装纸板。

　　⑤ 时近年末，在年末各渠道商对资金需求的压力下，虽然整体纸张市场出现一定弱势状态，普遍有出现200元/吨的灵活下调，但整体表现相对平稳，纸厂也在成本压力下不断推出维稳举措，按此态势，纸张市场将继续维持弱平衡状态，下月预计会面临春节前的需求小旺季，高位格局会继续维持。

　　【微观点】

　　前期被反复炒作的进口废纸政策变数终于尘埃落定，从政策文件公布的“产能门槛降低到5万吨”和“减量审批的原则”被取消，可以看出进口标准被明显放宽，对中小纸企有一定保护作用，同时废纸的含杂量标准也可能被酌情修订，总体而言，信号相对积极，起码在原料供给方面人为炒作风险被有效缓解。包装纸价经过今年的大起大落，明年的炒作因素会有所减少，富阳纸业群的产能瓦解也会被未来两年包装纸扩建增产而化解，随着太阳纸业明年80万吨包装纸投产，包装纸将开启扩产新时段，明后年将有1000多万吨新增产能机会，周期性行业特点再现，这种供求将会对纸价产生重要影响。十一月的大跌，也是纸价高位后给市场的一次大的风险警示，可以预计，明年整体纸价更多会呈现一个复杂的震荡过程，下半年可能会步入供求真正逆转的开始，文化纸的供求稳定性相对要好，平稳周期会更长远些。

[时间：2017-12-20  来源： 中纸联]