陆挺在论坛中指出：“讨论中国未来经济增长的趋势第一点还是要理性，6.9%、7%的经济增速是不可能维持。”他认为，接下去中国经济增速将处于L型的“—”阶段。不过，陆挺认为，中国在很多方面，与美国的差距正大大的缩小，在科技创等方面，中国正取得巨大进步。来的几年，无论经济是6%还是5%，总体而言，中国经济有很大的机遇，也会迎来新的黄金时代。 

 

　　中国经济复苏到达顶点，并进入下行阶段 

　　 

　　谈今年的中国经济，一定绕不开中国是不是进入新周期的辩论，其中大概有两组不同纬度的争议。一个纬度是中国经济增长速度是处在“I”阶段还是“一”的阶段，智库领导提出了“L”型这一未来的发展趋势，大家认为“I”阶段结束了，经济增长维持在6.5%—6.7%，甚至乐观的认为会更高。宏观经济是复苏还是下行，关于这些讨论，现在的争论比较激烈，有时甚至带有情绪性进行讨论。 

 

　　陆挺认为，从常规的中国宏观经济讨论，中国经济复苏从去年开始了，且有一年半的时间，现在很有可能处于复苏的顶点，开始慢慢的下行。 

 

　　“如果讨论中国长期增长的趋势而言，我们会更加的谨慎理性，甚至本次‘十九大’就是非常好的答案，我们不要过渡纠结增长的速度，世界上没有哪一个国家可以将经济增长稳定在7%左右，除了个别的国家，在经历了高速经济增长之后，只能维持在3%—5%左右，期望中国未来的10年、20年、30年将经济增长维持在7%左右是不现实的。”陆挺说。 

 

　　为什么复苏进入了下行的阶段？陆挺谈到，中国经济经历了几轮波动，2013至2016年中国经济经历了比较痛苦的下行阶段，长期的原因是中国经济进入新的常态，增长阶段是趋势性的下行，背后有人口、资源等多种因素。初期很多官员不作为，影响了经济的发展，我们的增长速度，不可能维持在20%—30%，到了2016年时，房地产的增速只有1%，4万亿带来了很多负面的影响；从2011年开始，全球性的大宗商品价格，尤其是在中国引领下快速的下行，带来了通缩的问题，企业的利润受到影响。实际上大宗商品价格下行的背后是中国经济相对而言进入了比较新的时代，因此投资增速快速的下降，其中还有去库存的问题。

 

　　从2008年到2015年，中国经济面临很多周期问题，对很多人而言，人民币升值是好事，但是对中国的经济和出口却是非常负面。人民币升值，不仅仅是兑美元的升值，更重要的是对一揽子货币的升值，因此对中国的竞争力带来了很大的影响。2016年中国出口的速度是负7.5%。汇改希望改变这种状况，但因操作的原因，大家对中国经济和外汇储备恐慌，之后的几个月，中国流出了上万亿的外汇，在此过程中，对大家的情绪有负面的影响，这就是从2013年中国经历了经济下行的几个痛苦的阶段。 

 

　　2016年，中国经济开始复苏，首先，我们有资本管制，令资本不外流，同时，人民币出现了贬值，使得中国出口有所回升，中国经济上升了1.5%，刺激了消费和投资。从政府的政策来看，2013年—2015年出现的问题，GDP基本上没有变化，实际上中国经济增速的下行，引起了高层的警觉。因此房地产出现了快速的回升。 

 

　　第二，从2015年底到现在，供给侧改革对中国造成的影响是正面的，原来大宗商品的价格是下行的，从2016年开始大宗商品的价格是上行的，终止了通缩的过程。大宗商品价格上升的初期，不仅仅带动了中国上游企业利润回升，还带动了经济的回升，一定程度上拉动了全球经济的回升。此前中国在许多大宗商品价格方面是有决定权的，因为大宗商品的消费一半是在中国。 

　　 

　　第三，从PMI的角度来说，可以了解经济的波动。2016年初开始，PMI回调了，资本流出从2016年春季后，基本上稳定不再流出。人民币的贬值幅度比较大，带动了出口。因为中国的带动，美国与我们是同步的，欧元区也稳定了。中国的出口在2016年是负增长，到了2017年有了很大的反弹。 

　　 

　　第四，利率水平从2014年开始下行，为2016年下半年的复苏创造了条件，去库存由政府推动，就是货币化改革，大概有二万亿，支持老百姓购买房屋，推动了房地产的消费，去库存基本完成。 

　　 

　　经济复苏的驱动因素：供给侧改革去产能，PPI大幅回升，存货上升，上游企业盈利上升，带动投资。股市与中国实体经济相关的股票，无论是A股还是港股，都得到了估值的提升，全球老外对中国的看法从2013年—2015年的悲观，到现在客观的评价。 

 

　　“分析中国的经济要理性。”陆挺表示，中国经济复苏延续几个季度达到6.9%难度比较大，“央行的行长虽然说要达到7%，实际上难度相当大”。 

　　 

　　他说到，今年上半年人民币又开始升值，目前美元的升值幅度比较大，我们的汇率压力比较大，房地产又出现了负增长，低利率又开始上行，这与监管有一定的关系。之前的刺激政策，尤其是消费的刺激政策，维持正面的影响会比较短暂。环保对中国经济制约，令大众对发展理念发生了改变。哪怕欧洲和美国的经济持续的低迷，中国有自己的周期。中国经济接下来大概率事件，增长速度会慢慢的下行。陆挺认为，明年中国经济增速会回到6.6%、6.5%，甚至更低。 

 

　　理性看待中国未来经济增长的趋势 

 

　　陆挺直言，讨论中国未来经济增长的趋势第一点还是要理性，6.9%、7%的经济增速是不可能维持。过去七、八年中国经济增速10%的增长逐步下行，GDP维持在6.7%左右，如果仔细的进行数据的分析，实际上增长速度可能比名义的增长速度还要低一点。接下去是往上走，处于L型的“I”还是“—”阶段？陆挺认为处在“—”阶段。 

 

　　陆挺表示，“十九大”已经放弃了GDP增长目标明确的指示，而是谈增长的质量、增长的效率和驱动的因素。原因有众多的因素，一句话概括，就是人口和劳动力下降，整个社会的年龄不断上升，未来年轻的劳动力压力比较大，从小学生的人数就可以看得出来。 

 

　　“我们的资本存量和规模非常的大，我们在很多方面，看到粤港澳大湾区以及建设还在进行，实际上从全国平均来说，我们有庞大的资本存量和庞大的投资额，不大可能每年维持高速的投资增长，不大可能让现有的资本存量像一、二十年那样获得回报。”陆挺说。 

 

　　“我们在一个纬度上已经赶超了西方很多发达国家，中国在新兴市场中取得的成就，可以说是前无古人和后无来者，印度不可能在今后一、二十年有这样的成就。”陆挺坦言，中国在很多方面，与美国的差距正大大的缩小，在许多科技创新方面，中国正取得巨大进步。 

 

　　陆挺强调，虽然经济波动对货币政策和财政政策非常的有用，但新周期的概念已经落后了，真正重要的是我们处在新时代，要看到新时代面临的挑战和机遇。挑战有很多，包括人口、劳动力等方面的挑战，包括国家方面的挑战。挑战的背后，中国同样面临很多的机遇，环保就是特别好的机遇之一。另一方面，中国还有大量的农村人口，这也是机遇。我们在消费升级方面有多大的需求，消费的更新换代，社会服务业和旅游业、医疗、教育业有非常大的增长，这些方面的增长潜力是巨大。 

中国经济有很大机遇，会迎来新的黄金时代 

　　 

　　陆挺提到，城市发展过程中，有了非常好的战略，不仅仅是发展大城市，还要发展小城镇，湾区就是城镇群的概念，无论是旧金山湾区还是粤港澳大湾区都是城市群的概念，将来中国有一、二十个城市群，城市群对于创新和企业家而言有很大的推动力。制造业、互联网、人工智能方面，中国有非常大的竞争优势。大家为什么要对中国经济保持谨慎乐观？现在在人工智能方面，中国的专利申请已经达到了世界第二；在人工智能公司方面，也是世界第二。在物联网方面达到了世界第一。 

 

　　为什么说我们进入了新时代？陆挺指出，中国经历几百年的坎坷之后，进入了新时代，包括大量的储备。中国有庞大的人口，加上中国特殊的体制和机制，还有全世界独一无二的基础设施，使中国发展互联网方面有独一无二优势。中国的电商非常的发达，电商发达的前提是物流，包括高速公路非常的重要。 

　　 

　　他谈到，中国对教育非常的重视，每年有600多万的大学生，还有大量的海外回流人才，这些因素对于中国的升级换代起到了很大的支撑。将这些因素综合起来，我们很多的挑战就变成了机遇，未来的几年，无论经济是6%还是5%，总体而言，中国经济有很大的机遇，也会迎来新的黄金时代。