纸张

　　【特别快讯】

　　亚太印尼林地问题又有新进展，据最新消息，印尼政府已经初步同意处于环保法争议中的APRIL印尼子公司可以恢复林业运营，但需在10月30日前重新提交新的10年工作规划，包括对泥碳地的管理计划，APPRIL表示愿与政府一起合作修改工作规划。同处苏门答腊岛的APP旗下9家木浆经营公司都已提交了修改版的工作规划并获得了审批。

　　该事件变化比预想顺利，对后续稳定国际浆价有积极意义，预估一段时间内，国际纸浆价格会稳中略涨，保持相对稳定的格局。

　　【百家言】

　　纸张的价格经过一年的上涨，从凄惨看到曙光，从回归走向疯狂，在惊叹和关注中已经处于十年一轮回的高位区域，各种数据信息也开始悄然变化，一组最新的海关进口数据似乎已在解码未来，一篇署名“王者荣耀”的会员撰稿，从另一个角度给大家指点迷津，分享各位，智者见智。

　　“数”看风云，“码”首是瞻

　　数据背后，暗藏隐机，逐一解码，笑傲江湖

　　1.解码废纸变数：

　　9月的废纸进口量同期对比大跌21.2%，应是国内废纸恐慌性上涨的主要原因，进口均价在1665元/吨，考虑运输成本等因素国内废纸同档次价格预计会稳定在2000元以上。另外虽然国内大幅度削减了进口废纸配额，但国家给的实际配额数量是超过每年的进口量的，会要求废纸进口申请厂家更进一步的精准申请，应该不会存在有需求国家不给的情况。政策上不允许进口的是需挑选的混合废纸，这种废纸确实不利于国内的环境保护。预计随着进口废纸政策的稳定，后续国内废纸价格也会驱稳。但是废纸价格的稳定不意味着包装纸价格的稳定，包装纸厂的陆续投产会增加废纸的需求方，同时也会增大供给量造成包装纸的价格剧烈波动。

　　2.解码纸浆供给：

　　九月进口的浆价平均不到4500元/吨（不含税到港口价格），与国内现货市场的价格有非常大的差距。林浆纸一体会的企业，在这一轮涨势中优势明显。国内没有浆厂的企业，在这轮涨价中利润受到了严重的影响。同时累计额进口的数量也有13.5%的增长，作为对比2017年1-8月全国机制纸及纸板产量为8467万吨，同比增长4.1%。原本随着芬兰新一代生物质浆厂的投产，巴西浆厂的9月投产的新增供给（印尼OKI浆厂的产能释放情况暂未可知，后续如果开始投放对市场的影响会更大。第二条浆线的出浆时间一再延后），全球木浆供应将会宽松富余。但因为近期印尼某大型浆厂因为林地开发问题，被印尼政府下了临时禁止令，后续这家浆厂的供应情况会对整个浆的市场产生很大的影响。

　　3.解码进口暗涌：

国内铜版、白卡的大规模涨价从8月开始，9月落实以后国内的贸易商开始从日本等地订购纸张，考虑到订货周期的因素，预估会从11月开始批量的到货。目前进口报表还没有看到大幅度增加的迹象，后续可关注周围是否进口纸增多。（进口的数据会有延迟，不如实地观察来的快）目前国外纸张也开始提价，但是节奏没有国内这么快，预计大规模的提价会在明年1月开始。国外纸厂大部分都是接单生产，短期内应该不会大幅度拉高进口纸价格。

　　4.解码印企谋略：

　　国内某印刷上市公司的3季度年报显示，9月底库存金额大涨80%，算上预付款的金额预计备货已经超过2个月。如果后续转而加大从国外的进口量，预计对国内的纸张需求会有大幅度的降低。上市公司的三季度报告还在陆续公开，后续可重点关注报告中的存货部分。（半年报中就有不少上市公司公司的存货开始上升）

　　5.解码进口暴增：

　　新闻纸和瓦楞原纸的进口量爆增，并且与国内的现行价格都存在较大的差异，国内纸张第一次长期在价格上竞争不过国外厂家。国内厂家需要思考一下，是什么原因造成这样的结果。

　　6.解码替换隐忧：

　　苏宁计划在13座城市投放20万个共享快递盒，循环使用寿命是1000次以上，此类产品今年418家电3C节期间投放量才1万个，让人感受到了科技企业快速创新迭代的能力。

　　综述：目前国内纸张价格处在一个较高的位置，每个参与者需要依据自己的风险承受能力、资金实力、订单情况灵活的加以应对。有长单的客户可以考虑与国外纸厂建立采购关系，虽然订货周期较长但是价位、品质、渠道稳定，可以在品质、价格、纸张特点等方面有效的留存客户；已经备够货的客户应该可以按需采购了，陆续的降低自己的备货数量回笼资金。年底是银行集中回笼资金的时间，各环节需考虑自己的现金流情况，避免最后大家集中出货引发踩踏，做到早准备、早预防。国内纸张在品质上没有超越日本等国，但是自己的价格却超越不少，这种状态会存在很大的风险，这种风险如何出清还未可知。世界各国都在陆续退出QE，资金成本会有一个成长的过程。本轮价格的高涨带动了各纸企和地方的投资热潮，纸张行业还是不会逃脱好几年坏几年的规律。投资是需要钱的，虽然国家贷款不少，但是对纸厂的现金流也提出了更大的要求。如果有效的管理好现金流，是纸厂投产后的头等大事。大浪淘沙以后留下的才是赢家，希望各位纸友都能在这个大潮中应变自如，笑看风云。

《洞仙歌·输赢成败》

作者: 金庸

输赢成败，又争由人算。

且自逍遥没人管。

奈天昏地暗，斗转星移。

风骤紧，缥缈风头云乱。

红颜弹指老，刹那芳华。

梦里真真语真幻。

同一笑，到头万事俱空。

胡涂醉，情长计短。

解不了，名疆系嗔贪。

却试问：几时把痴心断？

[时间：2017-10-30  来源：中纸联]