纸张

　　【宏观面】

　　1.最新数据：原油价格：52.71/桶  人民币兑美元：6.64（近期在6.5-6.7区间震荡），9月PMI为52.4，PPI6.9%,CPI 1.6%,三季度GDP 6.8%，9月规模以上工业增加值增长6.6%

　　2.商品市场逻辑发生变化 四季度钢铁涨势或受阻。

　　【纸头条】

　　1.受互联网影响，新闻纸供需持续下降。 1-9月产量201.2万吨，累计下滑15.1%，山东仍为新闻纸产量第一大省，全国前五大生产厂市场占有60%，产业集中度较高，但进口纸数量预计将达20万吨，远大于2016年10万吨进口量。

　　2.造纸业七家上市公司三季报显示，净利润平均增幅200%，其中晨鸣纸业前三季度实现营业收入81.8亿元，同比增长37.12%；实现净利润27.12亿元，同比增长74.47%，而已生产烟草用纸的恒丰纸业前三季营业收入同比增长8.29%，利润增长14.37%。

　　3.作为特种纸厂的齐峰新材，主要的原材料钛白粉和木浆2017年以来价格均出现了大幅增长，对比年初钛白粉每吨上涨了近5000元，木浆每吨上涨了近1500元，尽管产品已累计提价超过2000元/吨，但成本的大幅提升压缩了产品的毛利率，前三季度产品毛利率15.74% ，毛利率同比下降了1.01% ，三季度单季毛利率13.58%，为近几年最低。

　　4.近期木浆价格再现波动，数据监测，进口针叶浆周均价7361元/吨，周环比上涨2.64%，阔叶浆均价6220元/吨，周环比增长0.96%，可将针叶浆明显比阔叶浆表现坚挺。11月份，国际外盘报价继续保持上涨态势。

　　5.11月份，Suzauo漂白桉木浆金鱼中国市场外盘提涨30美元/吨，面价达到790美元/吨。

　　【微观点】

　　受近日大批香港废纸进入内地影响，废纸价格剧烈波动，似乎成为压垮废纸行情的最后一根稻草，国废市场一周内暴跌1000元后又快速反弹800元，重新拉回到3000元附近，暴涨暴跌让市场深陷混沌和迷茫，过程中原纸价格虽只是小幅微调，但也体现出一种疲态，失去了包装纸的风向标，双胶、铜版、白卡纸厂仍旧以涨函来刺激拉动年末的最后行情，市场分歧开始加大。“市场消化并不理想，厂家仍要坚持涨价的格局”估计将是年底的主要特征，这也是市场平衡之前注定要经历的一个纠结过程。

[时间：2017-10-27  来源： 中纸联]