关注:十九大对全球市场意味着什么?

十九大

  中国共产党第十九次全国人民代表大会本周三拉开帷幕。对投资者们来说,这不仅仅是一次政治活动,宏观经济谘询公司总裁Komal Sri-Kumar认为,中国接下来的发展可能会影响股票、金属和能源的价格,他于彭博商业周刊发文分析如下: 

  党代会每五年举行一次,标志着重要的政治过渡,后续讨论会继续进行,并于2018年第一季度任命新一届官员。 
   
  然而, 投资者们不能单单把十九大看成一次政治活动,而是需要探究即将发生的变化对全球市场的影响。这些变化可能是由接下来两年的政策转变所致。习近平强调了让市场力量发挥更大作用的重要性, 同时要求共产党在指导经济方面扮演更重要的角色。这两个方面有时会发生冲突。这在2015年股灾中最为明显, 当时对大型投资者的特定公司股票的销售实行了控制。 
 
  在党代会之后, 投资者可以看到,在股市和外汇市场中供求力量的角色变得更重要,信贷流程减少以及追求更清洁的环境等。这些发展有可能影响全球股票、金属和能源的价格。 
 
  其庞大的规模--11.2兆美元的国内生产总值--仅次于美国—以及对来自澳大利亚、巴西和加拿大等国的产品的贪婪需求, 使中国成为全球贸易流动的主要决定因素。随着新政策放缓中国进口的步伐, 这些流动将受到影响。 
 
  早期迹象表明, 中国政府的意图可能旨在抑制国家对债务依赖的措施。由于经济受到全球金融危机的威胁, 中国官员的反应是提高信贷的可得性, 并保持低利率。这些举措奏效了。虽然增长并没有回到2007年第二季度创下的15% 的高速增长率, 但在最近几个季度, 国内生产总值的增长速度超过了6.5%。在本月的国会会议之前, 快速增长和维持就业率是发展的关键目标。 
 
  然而, 在过去的九年中, 由于边际收益递减的经济定律, 以及越来越多的债务是维持增长率所必需的。据估计, 债务与国内生产总值的比率从2008年的162%飙升到2016年底的259% 。政府努力降低这个比例会带来怎样的市场后果是投资者们应该密切关注的。 
 
  即使经济增长略微减速到5.5%,也会拖慢从基本矿产到高新技术产业的发展速度,这些产业在2017年发展速度飞快,9月份同比增长了18.7%。例如,在2017年6月之前的一年,向中国销售铁矿石是澳大利亚必和必拓公司恢复盈利的主要因素。iphone 在中国的销售是苹果股票投资者的重要考虑因素。这些公司比且他公司更能够感受到中国需求降低带来的影响。 
 
  中国作为世界主要刚才生产和消费国,在给全球钢铁定价方面发挥了重要作用。自4月份以来, 房价持续飙升--不仅在北京和上海, 包括较小的城市--也推进了建筑业的发展,并抬高了钢材价格。由于房地产部门的资金主要来自债券发行, 因此建筑业的放缓可能会导致新的贷款限制, 并随之降低2018年和2019对钢材的需求。 
 
  中国的影响力在能源行业中也可见一斑。随着中产阶级富裕程度的提高,他们为了更好的生活条件,特别是更清洁的环境,从只关注经济发展转变了态度。在汽车销售方面,中国已经是最大的汽车市场,政府预计最终将禁止生产和销售汽油动力汽车,这也使得该国成为最大的电动汽车市场。新闻一经发出,特斯拉的股票就已经上升了。与此同时, 对于长期能源价格来说, 这是一个坏消息。 
 
  总而言之, 尽管中国的政治转型早已不是什么新鲜事, 但其全球影响仍可能给投资者带来惊喜。

[时间:2017-10-23  来源:中评网]

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