钛白粉

　　钛白粉行业集中度将大幅提升，强者愈强。钛白粉生产主要有硫酸法和氯化法两种方法，其中硫酸法工艺落后、流程长，污染大。目前国际上以氯化法为主，而我国钛白粉生产超90%仍然使用硫酸法，国内钛白粉行业每万元产值的工业废水排放量、废气排放量、二氧化硫排放量，分别是化工行业平均水平的3.85、1.03、2.13倍，污染相当严重。技术水平落后导致国内钛白粉企业难以大规模的快速发展和扩张，行业集中度较低。全球钛白粉CR8高达61%，而国内水平仅为46%，仍有较大差距。不过，随着一系列产业政策、环保政策的出台，中小企业生存空间被进一步压缩，产业集中度将会提升。十三五规划提出大力发展氯化法钛白粉，限制新建硫酸法生产装置；淘汰单线年产能小于2万吨、环保无法达标的硫酸法生产装置。2016年现有产能中已将落后的近40万吨全部停产或关闭，主要集中于产能在3万吨以下小企业，钛白粉企业数量在不断减少，由2014年的65家减少到2016年的49家。随着环保压力的增强，行业优势企业市场份额继续提升，行业集中度将会逐步提高。预计行业前10名企业产能集中度较“十二五”末提高20%，即由58.77%提高至80%。

全球钛白粉企业市场份额

　　国内受制于去产能和环保，产能小幅增长。据百川资讯，2010年以来，中国钛白粉的产能不断增加，从199万吨增长至355万吨，增速趋缓。目前国内钛白粉在建产能主要是龙蟒佰利联的焦作20万吨氯化法以及中核钛白的10万吨扩建产能，然而两者预计于18年投产，17年国内仅新增东佳5万吨产能。另一方面，国内环保趋严，巡视常态化，使得一些落后、环保不达标产能被迫退出。根据2015年11月发布的《钛白粉单位产品能耗限额》新标准，预计将加速淘汰的产能占到总产能的20%。此外《钛白粉行业规范条件》明确要求采用先进生产工艺，新建单线产能要求在3万吨以上。

　　17年建筑涂料用钛白粉需求，有望大幅增长。16年房地产去库存取得明显成效，全年房地产销售面积较15年大幅增长22.4%，达到15.7亿平方米。17年之后，房地产火爆的行情延伸到三四线城市，房地产销售火爆。1-4月，商品房销售面积累计同比增长15.7，累计竣工面积同比增长10.6%。从04年至今，房地产销售出现大幅增长的05，09及13年之后一年，钛白粉产量都出现明显的快速增长。钛白粉作为建筑涂料的重要原料，其使用往往是在商品房销售之后的装修环节，有明显的滞后效应。17年1季度涂料产量累计同比增长10.1%。我们预测钛白粉产量17年有望出现大幅增长，钛白粉内需向好贯穿全年。

　　印度欧洲需求增长强劲，17年保守预计出口增长11.2%。2010年以来，中国钛白粉出口年年复合增长率超过18.0%。2016年中国钛白粉主要出口国包括印度、美国、韩国、巴西等，CR10的占比为58.9%。仅该十国2017年贡献的增长率预计就超过11.2%。价格方面，随着科慕宣布7月1日钛白粉价格上涨，国内钛白粉出口价低于国外售价5000元左右，出口优势明显改善。

印度、美国、韩国是前三大出口市场（2016年）

　　2016年初至今，钛白粉价格一年内上涨16次，从11,200元/吨上涨至20,200元/吨，涨幅80.4%。与此同时，钛白粉重要原料钛精矿也在2016年走出谷底，快速上扬，国内报价从640元/吨上涨至1,900元/吨，涨幅196.9%。生产1吨钛白粉平均消耗2.2吨钛精矿和3.5吨浓硫酸，其绝对价差走出16年初的绝对低谷，逐渐增大。我们认为，6-8月为钛白粉需求淡季，钛白粉价格将保持震荡；9月之后随着需求恢复，钛白粉价格有望继续上涨。从全球角度来看，科慕7月1日上调全球钛白粉价格，其中中国地区上涨300美元，国内企业跟涨意愿强烈。

[时间：2017-08-08  来源：产业网]