2015 年行业利润恢复正增长（6.20%），2016 年造纸行业分别实现收入和利润 14,687.4 亿、844.1 亿，同比 分别增长 6.50%和 16.10%，利润增速自 2013 年之后再回二位数区间，行业拐点进一步确立。2017 年 1-4 月份， 造纸行业实现收入、净利润 4961.2 亿、310.4 亿元，同比分别增长 13.6%、48.9%。

 

造纸行业利润增速再回两位数增长

 

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    我国废纸需求量较大，但是由于国内废纸回收制度仍不够成熟，因此国外废纸需求较大。2016 年，我国废 纸进口 2850 万吨，同比下降 2.68%，消费 7984 万吨，同比增加 0.77%。进口依存度 35.69%，相对 2009 年的 44.25%下降 8.56pct，随着我国环保力度加大，回收站建设的逐渐完善，废纸进口依存度略有下降。

 

废纸消费及进口数据

 

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废纸价格

 

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    我国造纸原料可基本划分为木浆、非木浆及废纸浆，与美国、加拿大、芬兰等国家 90%以上采用木浆造纸 相比，我国木浆造纸占比较低，主要以废纸浆造纸为主，且非木浆造纸仍占相当一部分比例。由于我国造纸业 原材料成本较高，一般原材料成本占纸张制造平均成本的 65%-75%，部分企业甚至超过 80%。但由于我国林木 及纤维资源短缺，行业内企业原材料自给能力较弱，对外依存度很高，主要纸浆出口国包括美国、加拿大等。 原材料价格与国际市场联动性很强，加之在下游纸种产能过剩的情况下企业转嫁成本的难度很高，国际纸浆市 场的价格波动对我国造纸企业的影响很大。

 

2013-2016 年我国造纸行业纸浆消耗情况（万吨、%）

 

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    从纸浆消耗情况上看，2016 年造纸行业消耗纸浆 9797 万吨，同比增 0.68%；其中消耗木浆 2877 万吨，同 比增 6.04%；废纸浆 6329 万吨，同比下降-0.14%；非木浆 591 万吨，同比下降 13.09%。从原材料消费结构上看，国内木浆造纸比例不断提高，非木浆已降至较低水平，废纸浆比重则进一步提升。 2013 年以来我国造纸行业木浆和废纸浆消耗量占纸浆消耗总量的 90%以上，2016 年达到 93.97%。进一步，进 口木浆占木浆消耗总量的比重长期维持在 60%以上，2016 年为 65.38%；进口废纸浆占废纸浆消耗总量的比重在 35%-41%范围内波动，2016 年约为 36.47%，相比于 2005 年的近 50%降幅较大，主要原因是由于国内废纸回收 项目稳定推进。

 

2007-2016 年我国纸浆生产情况（万吨）

 

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2007-2016 年我国纸浆生产情况及同比（万吨、%）

 

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纸浆价格（元/吨）

 

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    2016 年全年我国箱板纸、瓦楞纸供需格局出现一定分化，其中箱板纸在供给侧改革引导下产能收缩，供需 格局改善，而瓦楞纸产能则进一步加大，产能过剩加剧。具体来看，2016 年我国箱板纸产能 3302.8 万吨，同比 下降 0.21%，产量 2507.6 万吨，同比提高 11.70%，过剩产能由 2015 年的 1065 万吨减少至 2016 年的 795 万吨； 瓦楞纸则由于2017年相对较高的盈利吸引了新增产能的进入，2016 年产能 2852.2 万吨，同比增 7.36%，产量 2165.6 万吨，同比降 2.67%，过剩产能由 2015 年的 432 万吨增加至 2016 年的 687 万吨。

 

箱板纸供需

 

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瓦楞纸供需

 

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箱板纸价格走势

 

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瓦楞纸价格走势

 

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    2016 年我国生活用纸产能增加，从 2015 年的 1038 万吨涨至 2016 年的 1160 万吨，同比上涨 11.70%，同时生活用纸的产量也有上升，但是上升的幅度低于产能，产量由 2015 年的 885 万吨涨至 2016 年的 927.9 万吨， 同比增加 4.85%。过剩产能有所增加，由 2015 年的 153.6 万吨提高至 2016 年的 232.2 万吨。