环保

　　经过20多年的发展，中国环保产业已经初具规模，范围覆盖了环保产品生产、环保服务、废物循环利用、洁净产品生产和自然生态保护五大领域，初步形成了面向3类产业的市场体系。

　　环保产业作为一个朝阳产业，有着巨大的发展空间。2016年行业景气度依旧较高，整体业绩稳步增长。数据显示，2016年环保行业53家上市公司整体实现营业收入1219.92亿元，同比增长24.07%，增速提升4.25个百分点;实现净利润168.51亿元，同比增长21.02%，增速提升2.13个百分点。

　　政府的重视和逐年增加的环保资金投入以及环保市场的潜在需求进一步加快了我国环保产业发展的速度。2016年末，生态环保“十三五”规划和节能减排“十三五”规划等重磅政策相继出台;2017年初，李克强总理在两会上提出“打响蓝天保卫战”的口号;叠加雄安新区设立事件、环保督查全面铺开和大气治理阶段性考核节点临近，前瞻产业研究院认为环保行业2017年在政策和监管力度上的利好因素将延续。

　　这一点在2017年一季度业绩上也得到初步体现。2017年一季度环保行业53家上市公司整体实现营收263.46亿元，同比增长26.62%;实现净利润38.32亿元，同比增长58.17%。环保行业季节性较强，业绩确认多集中在下半年。

　　2008-2017年环保行业上市公司营收及净利润变化情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

　　由于环保行业较高的利润水平，近两年吸引了很多非环保企业通过并购进入环保领域，竞争虽加剧，但对行业整体利润水平影响不大。主要有两个原因：第一、环保行业较为分散，且区域性较强，特许经营模式下具有一定的资源壁垒，各自为营形式下，新进入企业很难与已有企业产生正面竞争;第二、我国环保行业市场空间很大，行业发展仍处于高速增长阶段，增量市场足够满足新进入企业发展需求。

　　虽然2016年行业净利率略有下降，但整体盈利能力企稳回升，2016年ROE为8.85%，同比增加0.29个百分点。2016年政策刺激下行业订单加速释放，使得公司营业收入增速长期低于资产增速的状况得到改善，资产周转率得以企稳;同时，环保企业融资需求增加推升权益乘数抬头(2016年环保行业资产负债率为52.40%，仍处于适中水平)，双重作用下行业盈利能力企稳回升。

　　环保行业ROE变化

数据来源：前瞻产业研究院整理

　　当今的国际环境给环保产业带来的巨大的机会，随着经济与环境协调发展观点的提出和世界各国对环保投入的不断加大，世界产业结构调整将朝着资源利用合理化、减少环境污染的方向发展，环保产业有望逐渐成为多数国家的支柱产业。

　　目前我国环保产业发展已日渐成熟，尤其入世为我国环保产业发展带来了一些新的机遇。随着对外开放的扩大和投资限制措施的减少，国家可通过相关政策将外资吸引到环保产业，以弥补中国环保产业投入的缺陷。

[时间：2017-06-30  来源：前瞻产业研究院]