造纸　包装印刷

　　4月10日，中国的A股市场再次迎来了一波收割季。800只股票跌幅超过10%，其中，450多只股票跌幅超过20%，60多只股票跌超30%。A股总市值也出现大幅下降，从4月7日的近55万亿元跌至51万亿。

　　即便是进入了6月份，虽然上证指数没跌多少，但小盘股赤裸裸地一泻千里，两市上百只个股跌停，小散们集体惨遭“收割”。儿童节过成了“儿童劫”，股民哭得像个孩子。

　　在当前消费低迷的情况下，股市下跌，将对严重依赖消费的造纸及包装印刷行业产生怎样的影响呢？

　　一般情况下，由于资产缩水，必定会减少股民们的消费，会推迟买房、买车、买奢侈品的时间，甚至减少下馆子和出游的次数。这样，对当前冰冷的消费市场来说，无疑是雪上加霜的事情。

　　凯恩斯在《通论》中说：之所以出现有效需求不足，是因为“消费倾向”、“对资本未来收益的预期”以及对货币的“灵活偏好”这三个基本心理因素的作用。股市大跌，财富效应消失，普通百姓缩减消费；股市大跌，上市公司融资困难，投资减少，物价下降；投资减少，就业机会减少，消费紧缩，物价下降。

　　不难预见，这一波股市下跌，将套牢了大量小散的流动性，迫使他们减少消费，造成进一步的通缩，导致包装印刷制品价格持续下跌。

　　此外，由于中国的造纸及包装印刷上市企业多集中于创业板或中小板，这是一个国家队和机构投资者不愿长期持有的板块。因此，股价下跌将降低这些包装印刷企业的融资能力，减缓这些企业扩张产能或实行兼并的速度。

　　当然，造纸及包装印刷行业上市公司的市值下滑，部分有股权质押的企业甚至面临被平仓的风险。

[时间：2017-06-05  来源： 包装地带]