虽然箱板纸已经开始面临一定的库存压力，厂家拟用停机限产保价政策已经比较清晰，玖龙3月停机15天，推出全年价格预测，在2月提价200的基础上，3月再度提价一次，4-5月份不再提价，6-8月再作应变调整。

 

　　涨价仍会继续的几点判断

 

　　纸张涨价短短3个月已经普涨了30%以上，速度之快涨幅之大十年罕见，供不应求的矛盾一下变得异常尖锐，特别是春节淡季不淡，3-6月的旺季需求会形成有力支撑，虽然印刷企业鸭梨山大，各种矛盾推到风口浪尖，但刚性需求和各种因素预计将继续推动纸价上涨，超预期可能是这轮纸价的最大特点。汇集相关信息，以下几点供大家参考。

 

　　观点

 

　　1.煤炭、胶乳、浆价、化工原料确实已经构成纸企的成本大幅上涨，内在经营压力不容纸企涨价犹豫。

　　2.快速的拉升，让前期的常规思维预测大跌眼镜，厂家在1月份的态度之坚决已经触发整个供应链，“不得不接受涨价”已经变成铁的现实，最终也在传导到终端，水涨船高也正变成顺理成章的市场行为。

　　3.全年最困难的春节淡季已经平稳度过，厂家库存不但未能增加反而更为紧缺，再次颠覆了担忧思维，3-5月的旺季需求支撑，价格发生大逆转回调概率很小。

　　4.目前了解到各厂销售业务除了涨价要求销量几无压力，渠道库存依旧合理，这种量价背景和纸张贸易的延续性特点，不可能会急速发生价格逆转。

　　5.目前宏观经济整体稳定，没有意外的黑天鹅风险，纸价应能继续稳定向好。

　　6.上半年几无新增产能的压力，环保严控还会增加停机限产的消息刺激，有利涨价政策的再次激发。

　　7.双胶、铜版、白卡厂家基本都将纸价7000元/吨定位上半年销售目标，可见后续空间还是具有足够助推力度，预计4-5月涨幅也会有所减小。

　　8.此轮涨价成果十年不遇，来之不易，即使市场出现情绪化波动，预计厂家也会采取市场管束和政策措施力保价格稳定，缓冲负面压力。

　　9. 3-6月是出版教材用纸的旺季，会有效支撑文化用纸的刚性需求，文化用纸大旗不倒，也会刺激支撑其他纸种的价格预期。

　　10.此轮纸张行情整体上涨，虽然涨速很急，但目前纸张的毛利率也就15-18%的水平，因此此总体还是价格回归的过程，市场应会形成新的平衡。

 

     鉴于以上最新市场观察，预测6月前纸张市场应无大碍，但经销渠道再刻意大量现金囤货倒也大可不必，保持合理滚动应属上策。市场何时发生趋势变化，建议关注：厂家涨价节奏、厂家库存变化、有无恐慌砸价，资金需求能否维系。