斯道拉恩索

　　斯道拉恩索发布2016全年财报，销售额下降2.4%

　　2月20日，国际包装巨头斯道拉恩索公布2016年业绩情况。年报显示，报告期内集团销售额为98.02亿欧元，较2015年全年（100.40亿欧元）下降2.4%。扣除结构性下滑的纸张业务与已剥离的巴塞罗那工厂，销售额同比增长3.1%，主要归因于瓦尔考斯牛卡纸工厂和北海包装纸板工厂的产能提升。

主要业务数据

　　经营性息税前利润达到8.84亿欧元（去年同期：9.15亿欧元），下降3.4%，主要归因于阔叶浆价格创下历史新低、北海工厂的产能提升（负面影响为7400万欧元），以及与其它转型项目和生物质材料事业部加速创新活动所带来的相关固定成本的增长。纸张事业部经营性息税前利润为1.34亿欧元。

　　每股收益为0.59欧元（去年同期：1.02欧元）。排除影响可比性的项目后，每股收益下降至0.65欧元（去年同期:1.24欧元）。

　　经营性现金流持续强劲，达16.33亿欧元（去年同期：15.56亿欧元）。投资活动产生的现金流为8.34亿欧元（去年同期：5.99亿欧元）。

　　第四季度销售额达到24.38亿欧元，同比下降2.0%

　　年报显示，2016年第四季度集团销售额达到24.38亿欧元，较去年同期（24.87亿欧元）下降2.0%。扣除结构性下滑的纸张业务，销售额同比增长4.5%，主要归因于瓦尔考斯（Varkaus）牛卡纸工厂和北海包装纸板工厂的产能提升。

　　经营性息税前利润（EBIT）达到1.91亿欧元（去年同期：2.42亿欧元），下降21.1%，主要归因于：生物质材料事业部的阔叶浆价格创下历史新低，产生约3500万欧元负面影响；北海工厂的产能提升，产生约2500万欧元负面影响，略超出预期； Enocell工厂的发电机出现故障，产生约500万欧元负面影响。息税前利润率为7.8%（去年同期：9.7%）。

　　每股收益（EPS）为0.12欧元（去年同期：0.53欧元）。排除影响可比性的项目后，每股收益下降至0.17欧元（去年同期:0.78欧元）。

　　经营性现金流持续强劲，达4.61亿欧元（去年同期：4.12亿欧元）。投资活动产生的现金流为2.40亿欧元（去年同期：0.75亿欧元）。

　　资产负债表持续走强；净债务为息税、折旧及摊销前经营性利润的2.0倍（去年同期：2.3倍）；流动资产为9.49亿欧元（去年同期：8.07亿欧元）。

　　经营性已动用资本回报率（ROCE）为 8.9％（去年同期：11.3％）。不包括北海工厂项目，经营性已动用资本回报率为12.1%（去年同期：13.3%）。

　　2016年第四季度与2016年第三季度相比

　　与上季度相比，集团四季度环比增加1.9%（2016年第三季度：23.93亿欧元）。扣除结构性下滑的纸张业务，销售额环比增加4.9%。经营性息税前利润为1.91亿欧元，环比下降12.8%（2016年第三季度：2.19亿欧元），主要归因于阔叶浆价格创下历史新低以及固定成本的增长。

　　继续转型之路，2017年一季度无停机计划

　　报告在转型方面特别强调，无论是产品质量还是生产规模，北海工厂的运营提升都快于计划。包装纸板机于2016年5月投产，预计将在18-24个月内实现满产。漂白化学热磨机械浆（BCTMP）工厂在第四季度投入运行。整个工厂预计将于2018年第一季度达到息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）盈亏平衡点。

　　斯道拉恩索正重新考虑在中国北海建立化学浆厂的计划。瓦尔考斯牛卡纸工厂顺利投产，预计将于2017年下半年实现满产，并于2017年第二季度达到息税前利润（EBIT）盈亏平衡点。而瓦尔考斯工厂单板层积料（LVL）生产线正在提升产能，预计将于2018年中期实现满产。

　　2017年展望

　　2017年展望2017年第一季度的销售额预计将接近于2016年第四季度的24.38亿欧元，经营性息税前利润预计将与2016年第四季度的1.91亿欧元持平。2017年第一季度的经营性息税前利润估计考虑到了北海工厂的产能提升与Enocell工厂发动机故障所带来的负面影响，两者分别为3400万欧元和1000万欧元。

　　2017年第一季度没有重大年度停机维护的计划。斯道拉恩索将启动一项利润改善计划，目标是将年度成本削减5000万欧元，这将体现在2018年的业绩中。

[时间：2017-02-27  来源：斯道拉恩索]