近期，国内纸业市场再次迎来涨价潮，涨价函涉及企业包括太阳纸业、晨鸣纸业、岳阳林纸、华泰股份、博汇纸业、玖龙纸业等，产品涨价函直接定向对采购商发出公告。

 

　　以纸业主要产品铜版纸、双胶纸、白卡纸、瓦楞纸为例，在2016年11月25日之前，上述产品价格走势平稳，产品均价分别在5300元/吨、5797元/吨、5491元/吨、3405元/吨左右浮动；此后截至2017年2月10日，上述产品均价分别升至6075元/吨、6431元/吨、6385元/吨、4738元/吨，涨幅分别为15%、11%、16%、39%。

 

　　从区间涨幅来看，瓦楞纸涨势最为明显，但其价格趋势自今年一月份以来已趋向平衡，一直保持在4738元/吨，并未出现上扬；而铜版纸、双胶纸、白卡纸依然呈现上涨趋势，每周平均价格都上浮200元左右。

 

　　上海证券报记者腾飞综合对多家造纸企业的采访发现，物流成本上扬、龙头企业集中议价能力强、开工率不足致使产品短期内供不应求、补库存等因素是造成纸价快速上扬的主要原因。而相较其他因素，低库存或是2017年纸品需求增速的主要驱动因素，造纸业或将持续回暖。

 

　　某纸媒新闻纸采购人员也向记者感叹：“涨得太快了，我们刚坐下跟公司谈价格，还在走程序，一吨就涨了接近500元。”

 

　　作为白卡纸龙头，博汇纸业认为目前白卡纸行业供需结构持续好转，供需紧平衡，但因补库需求，价格有望维持高位或进一步上涨，旺季有望持续到5月份前后，业绩弹性较大。

 

　　太阳纸业方面则称，铜版纸库存现在仍然处于低位，去年年底下游需求增强是造成铜版纸供不应求的主因，溶解浆价格自1月份以来上涨20%，铜版纸涨价也将逐步落实，今年一季度仍有较大涨幅空间。

 

　　此外，目前环保标准日趋严苛，也将影响供给端。据记者了解，国内大多数中小型造纸企业生产线比较落后，不具备排污能力，因环保不达标而被迫停产的比比皆是。面对巨大的环保改造成本，其复产概率微乎其微，这也不可避免地导致纸张供应量下降，并助推了纸价上涨。

 

　　上市纸企股市成绩优异，

 

　　从相关纸业上市公司的股价表现看，其已得到市场广泛认可。以2016年11月初纸价快速提价为起点计，多家上市公司股价均出现快速上扬。截至2月16日收盘，博汇纸业、晨鸣纸业区间涨幅已超过30%，华泰股份则上涨超过20%。目前，造纸板块的股价表现已逐步由一线龙头企业延伸至板块内二、三线标的公司。

 

　　其中，截至2月16日收盘，玖龙纸业股价为9.3港元，张茵家族的持股市值也因此达到了288.9亿港元，仅半年左右时间，张茵家族市值便增加了97.48亿港元，股价涨幅超50%。据《每日经济新闻》记者粗略测算，张茵家族的财富如今或已经变为460亿港元（约合人民币406亿元），超过福布斯实时富豪榜陈丽华的384亿元，成为中国内地女富豪第二，排在她之前的是碧桂园的的杨惠妍（身家约624亿元）。

 

 

（玖龙纸业3月内股市K线图，图源自新浪财经）

 

　　从整个造纸行业来看，去年国内造纸行业实现收入14687.4亿元，同比增长6.5%。纸价自去年第三季度开始呈现加速上涨态势，溶解浆去年第三季度上涨21.37%，瓦楞纸价格上涨超过51%，箱板纸价格上涨41%。

 

　　成本上涨，

 

　　原纸、包装价格的上涨，持续反映在下游用户企业，今年以来，调味品、中药材、白酒、旅游等大消费行业龙头上市公司掀起了新一轮提价高潮。一方面，原材料、人工等成本的快速上升，成为这些公司提价的直接原因；另一方面，居民收入不断增加，消费升级加速，对提价的消化能力大大增强。

 

　　大消费龙头企业再次掀起提价高潮受到多方面因素影响，最直接的便是人工、原材料等成本上涨。以包材成本为例，去年8月份以来，受原材料价格上涨、环保监管加强等多重因素的影响，纸业迎来涨价潮，造纸上市公司纷纷提价，并带动了包装箱等包材价格上涨。

 

　　涪陵榨菜、马应龙、片仔癀等大消费龙头便把提价的直接原因归结为原材料、人工等成本的上涨。以涪陵榨菜为例，长江证券指出，公司直接材料占营业成本比例超过70%，包材占比约10%-20%。其中，青菜头作为主要的原材料预计占比约40%。除了包材成本上涨，据涪陵网信息，2017年以来，青菜头价格同比上涨25%-30%。