海尔采购是海尔集团的全资采购服务公司，海尔集团作为中国大型白色家电制造商对中高档瓦楞纸、瓦楞纸板及缓冲包装材料等高质量包装材料采购需求量大。本公司是目前国内少数拥有废纸收购渠道、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的企业之一，具有较为完整的产业链，能为包装用户企业提供从包装设计、材料研发、物流优化，以及高档瓦楞纸板、纸箱、缓冲包装材料等制造的整体包装解决方案。

 

　　协议双方拟通过全面战略合作，探寻国际领先的家电产品包装整体解决方案。在材料研发、设计优化、物流整合、信息共享等方面建立长效沟通机制，通过行业的产品、市场、技术整合形成合作共赢的战略合作伙伴。

 

　　山鹰纸业向海尔采购提供的包装材料范围主要包括中高档瓦楞纸及瓦楞纸板、缓冲包装材料等；根据海尔采购的需要，可以为海尔采购提供有关产品的整体包装解决方案。山鹰纸业及公司下属企业符合海尔采购的供应商资质，为海尔采购的包装材料提供商。海尔采购同意将四个区域市场每年总额约人民币4亿元（不含税）的采购份额提供给山鹰纸业或其子公司，合作期限为六年。

 

　　双方一致同意，严格按照该战略合作框架协议的内容展开合作，合作内容及细节由双方在实际履行时根据具体业务另行签署协议。若山鹰纸业或公司的控股、参股子公司违背了诚信义务，出现质量、订单等重大问题，或经营方向和战略与海尔集团不一致，则海尔采购有权终止本协议。

 

　　该战略协议的签署，有利于双方建立稳定的合作关系，符合山鹰纸业的战略发展规划。该协议的履行对山鹰纸业本年度的总资产、净资产和净利润等暂不构成重大影响。如双方合作事项能顺利展开，将对山鹰纸业未来经营业绩增长带来积极影响。

 

　　本次签署的《战略合作框架协议》仅为协议双方根据合作意向，经友好协商达成的战略性、框架性约定，该协议所涉及的具体合作事宜需另行签订相关合作合同，尚存在不确定性。山鹰纸业将按照《公司章程》及相关法律、法规、规范性文件的规定，履行相应的决策和审批程序并披露相关信息。敬请广大投资者注意投资风险。

 

　　会计估计变更降低摊销成本，显著增厚公司业绩。截止2015年末，公司机器设备类资产期末账面价值余额为72.77亿元，期末累计折旧额为29.44亿元。按照3%-5%的残值计算，公司本次会计估计变更将部分性能较高的固定资产预计使用年限由15年延长至25年，其他造纸相关机器设备由13-15年延长至20年，预计将使得公司每年可减少摊销成本支出约2.2亿元。

 

　　箱板瓦楞纸景气见底回升，受益纸业提价，盈利能力逐步改善：2015第四季度以来箱板瓦楞纸连续提价，箱板/瓦楞纸是供给侧改革重点受益品种之一，今年以来东莞地区大批落后产能淘汰，华东、华北地区因环保要求提升，大量中小产能关停，供给端改善明显。公司箱板瓦楞纸总产能约300万吨，是华东区域市场龙头之一，在华东市场规模领先玖龙、理文，将显着受益产品提价。

 

　　成本控制能力加强，华东地区箱板瓦楞纸龙头地位稳固，净利率提升空间较大：2016年7月，公司完成定增，募集资金约20亿元，投资新建120万吨包装原纸项目，包括年产50万吨低定量强韧牛卡纸、43万吨低定量高强瓦楞纸、27万吨渣浆纱管原纸生产线三大项目。公司作为华东地区箱板瓦楞纸龙头，行业景气度提升和成本控制加强，利润率提升空间大，主要包括：1）提高自备电比例；2）产品提价；3）财务优化；4）享受增值税即征即退政策；5）设备折旧年限延长；6）老山鹰经营效率提升。