美盈森纸家具

　　8月26日晚间,美盈森公司发布中期业绩报告,公司2016年上半年实现营业收入约为10.71亿元,同比增20.05%;实现归属于母公司所有者的净利润为1.12亿元,较上年同期减少22.66%。分季来看,公司2016年Q2实现收入5.32亿元,同比增加6.84%,实现归母净利润0.76亿元,同比减少10.10%。

　　新客户开发卓有成效,健康纸家具产品上市打造新增长点

　　(1)新客户开发卓有成效:2016H1公司包装一体化业务不断夯实,凭借突出的包装一体化整体服务能力,公司获得更多新合作客户的认可,新客户开发卓有成效,同时新开发客户拉动东莞美盈森、苏州美盈森、泸美订单量增加,驱动收入稳增。其中东莞市美盈森2016H1实现营业收入2.44亿元,净利润0.33亿元,苏州美盈森2016H1实现营业收入1.77亿元,净利润0.31亿元。

　　(2)健康纸家具产品已上市,打造创新业务:2016年上半年,公司正式在国内市场推出健康纸家具产品。健康纸家具具备甲醛含量趋近于零、超轻安全、防水防潮、低碳环保等特点。目前,公司纸家具产品已在一些幼儿园应用,并已获得较好的用户体验和评价。下一步,公司将向子公司小美集投入资源,通过互联网业务团队建设和电商平台上线以推广。另分产品看,公司2016H1轻型包装产品实现营业收入6.12亿元,同比增4.18%;重型包装产品实现营业收入0.50亿元,同比降26.73%;第三方采购实现营业收入6.12亿元,同比增74.32%。客户开发初期投入较大拖累毛利,期间费用率控制有力。毛利率方面,由于新开发重点客户合作初期研发费用及相

　　关成本等投入较大,导致公司2016H1综合毛利率同比降6.78pct至26.50%。其中2016H1公司轻型包装产品毛利率同比降2.64pct至32.23%;重型包装产品毛利率同比增加0.56pct至35.89%;第三方采购毛利率同比降12.07pct至13.11%。

　　期间费用率方面,公司2016年H1期间费用率同比增0.06pct至13.71%,基本维持稳定。拆分来看,公司2016H1销售费用率同比降0.32pct至5.37%;管理费用率同比降0.08pct至9.61%;财务费用率同比增0.46pct至-1.27%。

[时间：2016-08-31  来源：研报]