资本力量书店转型

　　实体书店在经历一段严冬期之后，终于在2015年迎来转机。对此，广证恒生总经理袁季认为实体书店管理者对于未来不应该悲观丧气，而是抓住与资本相融合的机会，实现自身的一个大飞跃。

　　我是2001年进入证券行业，证券行业从2002年到2005年都在亏损。同证券行业类似，从2009年一直以来，整个实体书店都是一个下滑态势，或者说是一个严冬。回首各个行业，五年周期就是一个非常大的周期。

所以我提一个观点，尽管我们看到严冬的寒冷，但无论是出版业，还是实体书店，我认为书店的转折点可能已经来临。正如2015年上半年是春天当中的一点嫩芽，也许河流还会冰冻，寒风还很凛冽，但是春芽会在某些地方被先知先觉地感受到。在非常困难的环境下我们可以谈坚持，但现在实体书店应该以阳光的心态去迎接大变革时期的到来、新机会的到来，这一点非常重要。

　　1、资本是实体书店未来发展的强大支持

　　在当前融合发展的大环境下，出版业需要资本的支持。而且与其他行业相比，出版业的资本化程度是比较低的，比如2015年新三板整个挂牌企业为4506家，而挂牌的出版企业只有16家。但高低都是一个相对形态，只有16家也意味着，低有低的价值，低的价值在哪儿呢？资本化的程度非常低，也就是说出版业资本化还有一个非常开阔的空间。

　　新三板在资本市场当中扮演了一个非常重要的角色。尤其是2014年8月推出“做商制度”之后，新三板在整个资本市场的战略地位开始迅速上升。2014年新三板挂牌企业是1576家，2015年就突破了5000家，我认为2016年新三板挂牌企业会超过万家，也就是整个2016年是新三板市场蓬勃发展的一年。这些是发展机会，部分企业可能都有这样的机会。

　　对比了一下，主板市场18家企业和新三板15家企业，2015年登陆了16家，和新三板发展历程是密切相关的。新三板市场的整体融资氛围对新三板企业颇为有力，那么，新三板可以给整个初创型企业带来什么帮助呢？我简单说一下新三板的挂牌条件，门槛相对较低，没有具体的财务指标要求，只要持续经营，程序比较简便，不仅可以多次融资，还可以挂牌融资，未来还有转板的预期……从这些因素可以看出，新三板有望成为中坚力量的转型摇篮。

　　而整个主板市场对财务数据的要求是非常高的，所以大量的企业没有机会登陆主板市场，只有极少量的企业有机会登陆。当企业具备了较高的财务标准的时候，其实已经相对成形，这使得所有创新型的企业没有太多机会得到资本市场的支持。因此新三板的摇篮特征，使得大量的初创企业、成长企业、中小企业能够在资本市场的扶持下健康快速地成长。

　　新三板企业的资本运营我也简单介绍一下。目前来说，登陆新三板对企业有巨大帮助，同样起点的两家企业，一家登陆资本市场，另一家没登陆资本市场，10年之后假设两家企业都还存续，它们的差距有多大呢？大部分案例证明它们彼此的营收和利润状况是10倍到20倍的差异。有人说华为也没有上市，它也发展得非常好，但毕竟这是小概率情况。

　　整体来说，登陆到资本市场的企业，就像原来用两条腿走路的人插上了一双翅膀。真正摘牌退市的企业非常小，因为它有非常重要的资源，使得社会各种资源向上市企业转移。登陆资本市场的意义在于能高速地成长，资本市场带来的价值，其实市场就三大功能，定价、融资和并购重组。

　　先说股权激励。如果一家企业既不登陆资本市场，也不上市的话，很难评估它的股权价值，因为没有定价。很多老板搞股权，第一个问题就是定价不知道。也有人随便定价，但如果不按市场定价，企业未来又按什么标准变现？登陆了资本市场，股权马上就实现市场定价。其次便是融资，挂牌新三板的企业，百千万级的融资非常多，亿级的融资频频出现，百亿、亿级、百亿级的融资也已经出现。最后就是并购重组，登陆资本市场的企业有更多的条件整合、收购、并购其他还没有登陆资本市场的企业。大家一起去做更得更大，更有未来的平台。

　　对于出版行业来说，并购整合的要求更加迫切。那动力来源于何处呢？一是来自行业支撑发展的变化，二是来自资本，刚才我们讲了我们实体书店的春天可能来了。在经历了长时间的寒冬以后，人们对春天已经不抱希望了，但是我们看到什么变化？第一，周期的变化，当一个行业历经五年的调整之后，负面的东西已经在调整当中，正面的东西已经出现。行业有自身规律，其实没有什么行业是会消亡，因为需求是不变的。同时也不要低估政策的力量，所有产业的新发展很大部分的力量是来自政策环境的改变。对于实体书店来说，未来政策对于其在资本方面的倾斜程度也会越来越大。

　　那么实体书店应该如何利用资本的力量呢？我这里总结一下，就是三个关键词。 “一生二，二生三，三生万物。”“一”就是前面漫长的积累。二就是融资，用杠杆。三就是整合，金融和产业，资本和产业，总结起来就是“一生二，二生三，三生万物”。

　　企业只有三个出路，一条出路是自己成为巨人，另一条是和巨人一起构建更大的梦想，第三条就不是出路，可能是终极。我觉得不仅是出版业，各行各业都是如此。

　　对于实体书店、甚至出版业来说，未来有三大方向需要重视。第一是“资本+”，资本就是你们的翅膀，大部分人有翅膀会比两条腿要跑得快太多。第二是互联网时代，互联网就像空气，我们应该拥抱互联网、拥抱资本，而不是抗拒，资本是无孔不入的，会带来产业的变革。最后一点，未来的世界是一个竞争合作的世界。随着互联网时代的到来，合作开放、共享、共赢，这些精神会传递到各行各业，在竞争当中合作，在合作当中发展，我认为这也是未来真正的主流。

　　2、找准“变”与“不变”的界限

　　对于实体书店来说，所处的环境在不断变化毋庸置疑，但也有一个不变的根本，就是阅读的本质不会变，读者读书的目的和热情不会变。我觉得现在爱读书的人一直在增加，只不过没有去实体书店阅读。要把握好根本不变的东西，才会增加新的元素。

　　实体书店也要意识到未来“变”和“不变”究竟在何处，虽然书籍的载体一直在变，但我认为阅读的本质还是不会变。目前很多行业开始受到互联网的严重冲击，但在经历一段消沉期之后，反而焕发出了新生机。

　　举个例子，VCD、DVD刚出来时，大家都认为没有必要去电影院，认为这个产业是夕阳产业。但现在院线的发展真是生机勃勃。所以说未来发展不是一种颠覆，而是一种融合，这种融合表现在三个方面：第一是硬件和服务的融合，第二是线上和线下的融合，第三是时代创新和传统的融合。这就是未来时代的主旋律。现在很多实体书店转型，做得非常好的一点就是以文化为基础，在做社交场景的建设，也就是把社交、文化这些因素融合起来，形成了场景。

　　3、实体书店应该将读者放在第一位

　　如果我们的童年出现了百年书店，到了你的下一代这个书店还是存在。如果大家愿意到书店来，也许不仅仅是读书，所以我想毫无疑问的是，大家阅读的需求不会减少。只是我们的理念、运营方式落后，可能我们已经远离了读者，没有遵循读者的心声，读者到底需要什么？我能为读者做什么？是不是真的把读者放在第一位？这是我们建设实体书店时要思考的问题。

　　虽然现在书屋那么多，但就不说那些阅历尚浅的孩子，就连我们身边的同事，他们可能都不知道应该读什么样的好书？这件看起来很简单的事情，其实很多人没办法做到，因为书屋那么多，新书那么多，新媒体、自媒体那么多，读者到底应该读哪些书呢？用书屋形成一个互动就是一个非常好的营销。只要站在读者的角度，从读者的心出发，用这个时代的新工具，构建新的运营模式。

[时间：2016-02-22  作者：袁季  来源： 出版商务周报]