沿海造纸

　　玖龙下半年经营状况比上半年好，广东地区1月2次上调纸价

　　新浪财经讯 12月11日消息，玖龙纸业(02689.HK)董事长张茵表示，下半年经营状况比上半年好。原材料价格有所下跌，而公司近月在广东地区上调纸价两次、在太仓地区加价一次，每次加幅约每吨50元人民币，大部分纸种都有加价。

　　瑞信指出，虽然第四季纸价提升逊预期，但行业第二季减少过剩产能，令玖龙纸业的定价能力提升，又同时受惠于较低燃料价格，其每单位盈利正向好发展。玖龙纸业在7至8月每吨纸纯利超过150元人民币，虽然在9月及10月回落，但11及12月已重拾升势。

　　张茵称，虽然内地经济增长放缓，但市场需求一直保持稳定，公司达至产销平衡，没有存货，下半年完成销量650万吨。

　　5年内41%造纸产能将关闭，纸业结业潮仍将持续！

　　对于行业在沿海地区出现结业潮，她预期结业潮会持续，主要因为环保要求令不达标企业难以生存。公司表示，截至9月底，行业在东莞地区关闭的产能多达500万吨，据近期观察，只剩下1家同业未关闭。公司又预计明年福建及浙江地区亦会有产能退出市场。

　　日前，瑞信在《大公报》发表报告称，造纸产能关闭趋势将持续，预计2016-2020年期间，41%现有沿海供应将关闭。此将令产能利用率提升，并改善沿海地区造纸商的利润率。玖龙纸业有超过60%的产能位于沿海地区，相信将可受惠于沿海地区有利的供需状态，因沿海产能关闭及新增的产能有限。预计2016-18年玖纸的单位毛利可提升40元人民币/吨。

　　玖龙将加快提高人民币贷款，明年6月有望达到约70%

　　人民币汇率今年大幅贬值，张茵表示，非常关注汇率波动，但相信人民币贬值速度不会太快，将加快置换贷款为人民币，以降低汇率风险。公司自8月人民币汇率大跌之后积极调整外币贷款比例，而且有成效，今年底公司的人民币贷款占比上升至大约30%，明年3月底希望到达55%，明年6月底希望到约70%。

　　她又表示，降低负债是公司重要事项，相信今年能把负债降到90%以下。

[时间：2015-12-15  来源：华印印刷]