新三板出版企业

　　近年来，在中小企业融资难的状况下，新三板肩负起为优秀中小企业融资的重任。同时伴随着“大众创业，万众创新”大潮的来袭，新三板募集资金的形式越来越受众多企业的追捧。全国中小企业股份转让系统显示，截至发稿时，共有4000余家新三板公司挂牌，相较于2014年的1572家增加了1.5倍。出版企业虽然在全部新三板企业中仅占20余家，但发展势头强劲，仅2015年就增加了13家。

　　本文选取其中12家财报信息较为全面的新三板出版企业，分别是北教传媒、东联动漫、国学时代、昊福文化、华图教育、圣才教育、书网教育、天下书盟、童石网络、仙剑文化、银都传媒、中教产业，通过分析其2015年上半年营收情况、利润收入、商业模式、成长情况等，窥探其发展现状，及未来发展趋势。

　　营收存落差，业务结构多元化

　　2015年上半年，12家新三板出版企业共实现营收9.33亿元，同比增长约19.92%，成绩喜人。其中北教传媒和华图教育营收超过1亿元，分别为1.10亿元和6.92亿元；昊福文化、天下书盟、童石网络、仙剑文化、银都传媒、中教产业6家超过1000万元，分别约为2408.61万元、1127.43万元、2863.19万元、1981.26万元、1747.31万元、1449.03千万元。不过营业收入存在较大落差，2015年上半年营业收入最高的是华图教育，为6.92亿元，东联动漫最低，为179万元，前者是后者的387倍。

　　从营业收入变化看，这12家新三板出版企业有11家实现了正增长，其中增速最高的是童石网络，营业收入比上年同期增长了191.30%，超过100%的还有国学时代，增幅达到了155.40%；超过30%的有天下书盟、银都传媒、仙剑文化3家，增幅分别为60.21%、57.14%、39.62%；超过10%的有4家，圣才教育增长了18.29%、北教传媒增长了15.77%、东联动漫增长了15.76%、华图教育增长了17.55%。只有中教产业1家为负增长，该企业营收同比降低了16.72%。

　　这12家新三板出版企业虽然具备《出版物经营许可证》，都从属于新闻和出版业，但从主业构成来看，并非都以图书为主业。这12家公司主要分为以下三类：第一类，是以图书策划、设计、制作、发行为主的公司，如北教传媒、昊福文化、天下书盟、仙剑文化；第二类是以教育培训为主的公司，如华图教育、圣才教育；第三类，是以动漫、影视为主营业务的公司，如东联动漫、童石网络、银都传媒。

　　利润差距悬殊，新业务贡献大

　　纵观12家新三板出版企业，虽然有11家营收实现了正增长，但净利润实现正值的少了2家，只有9家，排在前三位是华图教育、银都传媒和北教传媒，其净利润分别为1.53亿元、6,820.52万元和805.46万元。有三家净利润为负值：圣才教育为-138.11万元、东联动漫为-81.44万元和书网教育为-45.24万元。不仅如此，12家企业之间的净利润相差也较为悬殊，华图教育与圣才教育净利润相差约1.54亿元。

　　相较于2014上半年，本文选取的12家新三板出版企业在今年上半年有5家实现了正增长，其中增幅最大的为天下书盟，比去年同期增长了190.64%，超过100%还有华图教育，比上年同期增长101.01%；超过50%也有1家，为北教传媒，增长幅度为75.33%；其余实现正增长的还有仙剑文化和银都传媒，增幅分别为36.99%和1.25%。其余7家呈现出负增长。

　　从各公司净利润结构看，新业务的利润贡献率较大。除了昊福文化、北教传媒、中教产业等以图书销售为主营业务的新三板公司，多数公司新业务表现突出。以童石网络为例，该公司主要包括动漫出版物、动漫游戏、大角虫漫画平台三大业务，2014年上半年图书营收高于游戏营收，但到了2015年上半年，该公司游戏业务收入占比由2014年1-6月的21.28%上升为2015年1-6月的51.57%，收入由209万元增加到了1477万元，而图书业务虽然也有所增加，但比重明显在下滑。国学时代主要业务为古籍数据库及相关服务、古籍数字出版及数字化衍生产品，其主要收入来源并非古籍数字出版物，而是数据库及其衍生产品。

　　成长性较好，商业模式待改进

　　对于新三板来说，企业成长性的表现似乎比当下的营业收入更重要。纵观2015年上半年的增长情况，选取的12家新三板公司中，有11家实现了正增长，而2014年上半年，仅有8家实现了正增长。今年上半年成长性表现良好。

　　其中表现较为突出的是国学时代和童石网络，今年上半年营收增长了155.4%、191.30%，分别提高了（去年同期分别增长-65.71%和58.40%）221.11和132.9个百分点。此外，还有3家由2014年上半年的负增长转变为正增长：东联动漫由-23.83%转为15.76%，书网教育由-68.91%转为8.82%，银都传媒由-7.46%转为57.14%。但也有两家增长率下滑严重，中教产业由去年同期的138.73%下降到-16.72%，昊福文化从159.65%下降到3.54%。

　　虽然12家新三板企业营业收入大多数都呈现出正增长，成长情况也表现良好，但是从它们上半年的净利润及增长情况看，盈利模式还需要进一步提高。究其原因，与上述公司的商业模式实际盈利能力有限不无关系。

　　以北教传媒为例，该公司的主要产品为教育类图书和在线教育产品，但是2015年上半年主要营收仍然是图书业务（主要是教辅类及课外阅读类图书），在上半年的1.10亿元营收中，图书营收为1.07亿元，占到了整个营收的97.27%，在线教育收入微乎其微，为此该公司计划接下来将增加互联网教育产品的研发、制作和营销业务，以此来增加在线教育营收。

　　从事动漫出版物的创作、销售，IP 、动漫游戏的制作、运营及权授等业务的童石网络，其营收虽然达到了2863.19万元，但其净利润仅为30.74万元，主要由于当前其盈利模式仍比较单一：通过将部分购买的数字图书版权转化，与出版社合作出版，通过销售获得盈利；移动数字阅读业务产品通过合作的电信运营商、第三方平台向其用户推介数字阅读产品，用户向电信运营商支付信息费进行数字阅读，公司与合作方分成获取收益。

　　新三板出版企业还存在种种问题，但是在新三板流行的当下，出版企业有意识投入进来，对于整个行业的转型升级，尤其是对于需要融资的优质中小出版企业来说，无疑是一次发展的契机。

　　2015年，蓝狮子、荣信教育、世纪天鸿等出版企业相继挂牌新三板，为出版转型发展带来了新活力。值得一提的是，新三板推出时间不长，在国内还比较新，挂牌企业都处在同一条起跑线上，随着出版企业自身的发展和整个体系的规范，优质的出版企业仍然会崭露头角，在出版发展历史大潮中占据有利位置。

[时间：2015-11-27  作者：洪钰娟  来源：出版商务周报]