包装纸涨价

　　近日，珠三角又传出包装纸即将涨价的消息，东莞一家纸箱厂给某纸厂发出300吨订单，结果该厂明确表示只能供应200吨。纸厂主动削减供应量让包装企业开始担忧纸价可能还会上涨。但有一些行业人士却对涨价嗤之以鼻，认为这只不过是纸厂为去库存放出的烟幕弹而矣。

　　那么，这一次原纸涨价传闻，究竟是市场需求上升导致的供应紧张还是纸厂搞的一场心理战呢？

　　让我们先来回顾一下3月至5月间包装纸三连涨的深层次原因吧。

　　春节前，由于包装行业普遍相信春节后原纸仍将跌价，因此并没有备好库存。而以玖龙、理文为代表的龙头企业也因客户不订纸而导致爆仓，无奈之下，造纸厂不得不大面积停机。停机从二月开始，一直延续到三月，纸厂库存得以渐次消化。

　　两会召开期间，雾霾等环境问题在《穹顶之下》等媒体的推波助澜之下引发了国家决策阶层的强烈关注，中央政府突然提升环保调门。两后甫一结束，广东东莞和浙江富阳立即宣布加快关闭产能落后的造纸企业。经过媒体报导和大肆渲染，营造出一种包装纸市场供求缺口很大的氛围，引发包装企业恐慌性地抢购。

　　第一波涨价后原纸被抢购一空，令纸厂信心大增，于是第二波，第三波涨价在短时间内密集推出，疯狂的“包装纸三连涨”出现了。

　　近日原纸涨价传闻心理战成份居多

　　其实，前段时间的包装纸涨价也不是原纸供需失衡导致的，而是在包装厂和纸厂双双去库存的状态下因恐慌情绪而引发的。等到五月初纸厂第三次涨价时，绝大多数包装厂的原纸库存已经满满当当，甚至还有极少数大资本大量屯货以等待涨价后获利沽盘。

　　从3月初到6月底，中国进出口数据惨不忍睹，特别是进口更是大降接近20%，进出口市场疲弱超出所有人预料。因此，进入6月，造纸厂再次出现订单锐减和库存积压的状况，若再不采取措施，又将出现春节前爆仓的情况。在这个节骨眼上，纸厂通过主动减少供应营造一种供不应求的市场气氛，不失为高明之举。

　　其实，中国经济加速下行，造纸企业也心知肚明。这一次中国政府强行淘汰落后造纸产能，力度之大前所未有，但是却没有传出造纸企业在国内扩大造纸产能的消息，可见造纸厂对国内市场也是信心阙如。

　　下半年纸价恐重回下跌通道

　　下半年包装纸价格走势究竟会怎样，将由以下因素决定：

　　1、包装行业受下游行业的影响较大，其中电子、玩具、鞋服等行业更是包装用纸大户。然而，近几年来，珠三角的生产玩具和鞋服的外资企业基本上是十室九空，绝大多数已经把生产线转移到东南亚去了。而随着三星、富士康、松下、大金、诺基亚等头牌外资企业在东南亚和印度工厂的投产，珠三角和长三角电子行业接到的订单越来越少。2015年下半年，极可能会出现电子厂关停潮。因此，下半年包装纸的市场需求整体呈现萎缩趋势。

　　2、每年618狂欢购物节是京东、天猫、易购、亚马逊等几大电商进行疯狂促销的时段，对制造业的拉动十分巨大。今年6月，汇丰中国PMI仅比4月的49.2提升0.4个点，远低于去年2.6个点的提升。六月消费热潮退去后，中国制造业又将面临越来越疲弱的出口和内需市场。尤其是内需，农产品价格畸低摧毁了农村市场。制造业转移、股市割菲菜、楼市泡沫、以及大量资金被投入到铁公基，导致国人的流动资金被收刮一空，下半年市场需求只会更差。

　　3、随着电子媒体的普及，全世界的新闻纸、胶版纸等文化用纸市场需求逐月递减，国际纸浆供应出现产能过剩。中国进口狂降，欧盟和日本等主要消费体经济仍然不景气，加之美元走强，将导致石油、天然气等能源价格走低，这些都可能引导纸浆价格下行。因此，从原材料方面来看，也不会对包装纸涨价提供支撑。

　　4、以小米、华为、联想、美的、格力为代表的中国民族品牌目前最大的问题是赢利能力十分低下。以智能机为例，2014年第4季度苹果和三星占据智能手机利润的102%，而占有智能机三分之一江山的中国品牌的利润整体为负。在这种情况下，民族品牌只有通过压榨供货商来获得生存空间，如此一来，包装制品企业只有两个选择，要么降价，要么退出。

 　　在包装纸市场需求整体萎缩的下半年，原纸厂商指望纸价上涨的确有些空洞和不切实际。由此看来，这一次的涨价传闻不过是一个烟幕弹而矣，至于能不能涨上去，或许连纸厂本身也不作奢望。

[时间：2015-07-01  作者：国平  来源： 远东地平线]