并购
第六次全球并购浪潮已然来临。与此前五次并购浪潮“以强并弱”不同的是,这一次是新兴经济体主导的对西方发达国家企业的并购,核心是技术、品牌、渠道、人才的全球整合。那么,谁将是傲立潮头的弄潮儿呢?中国显然是一个不可忽视的存在。
数据显示,2014年国内并购发生了1929起,同比增长56.6%,并购金额1184.9亿美元,同比增长27.1%,交易数量与金额双双再破记录。
中国将如何驾驭第六次全球并购浪潮呢?
3月24日于北京召开的“2015年中国并购合作联盟并购高峰论坛”上,民生银行董事长洪崎表示,经济新常态将成为近两年国内并购市场繁荣市场机制的核心动力,他判断并购整合将是推动经济结构调整和实现可持续发展的战略途径。
“近年来,国家采取了一系列宏观调控措施,推动我国经济结构调整和产业升级,不断深化产业整合支持市场前进,有效率、有技术,有助于形成规模经济和产业提升的企业实施兼并重组。无论是国有企业还是民营企业,也不论上市公司还是非上市公司,并购重组、并购融资需求快速增加,相信国内商业银行拓展并购业务的积极性也逐步增强。2014年国务院办公厅发布了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》。”洪崎认为,市场化并购浪潮在强大的动力和系统性的政策背景下,将一浪高于一浪。
高盛亚洲并购董事总经理金钟允在论坛上用翔实的数据支撑了洪崎的观点。他表示,中国并购活动仍然有巨大的增长空间。“2014年中国并购量占GDP的比重仅为4%,而在美国和英国,这个比重是中国的将近三倍。中国的并购已经成为全球并购市场的重要部分,对比2004年,2014年中国的并购交易量已经翻了十倍,占到全球并购市场的12.8%。2015年虽然刚开始,但可以看到有可能会再创新的记录。截至今年3月15日,中国的并购交易量已经达到770亿美元,超过了2014年一季度660亿美元的水平。”
不得不说的是,和并购市场的迅速发展相比,并购融资在中国并购市场的地位还有些尴尬。据统计,在2014年完成的并购交易中,大部分是以发行股份作为主要手段。虽然这其中有诸多原因,但在民生银行党委委员、香港分行行长林治洪看来,并购融资手段在国内还是比较单一的,有效融资工具的缺乏也是市场客观的一个现实。
“中国并购市场上并购重组融资的手段和工具还远远无法与发达国家相提并论,包括民生银行在内的中国金融机构基本还是在不断创新和推进并购融资手段与工具的多元化。”林治洪说,相对而言,大中型企业拥有更多融资的便利和融资的手段,中小企业的并购融资渠道相对狭窄一些。我相信随着国家金融管制从管产品向管风险这个方向的迈进,随着市场的发展与成熟,未来并购融资的手段将会更加丰富,并购融资也将迎来一轮新的发展。
林治洪还表示,在国内产业整合和经济转型的大背景下,金融行业在未来三年到五年间会不断出现整合与并购。
[时间:2015-03-27 作者:侯美丽 来源:中国经济时报]