施乐分拆

　　10月10日，惠普和赛门铁克两家科技公司相继宣布分拆，华尔街投资者和分析师开始推测哪家公司将紧随其后，通过分拆破除臃肿的企业结构，进而释放股票价值。不少分析师认为，施乐将是下一个实施分拆的科技巨头。

　　Brean Capital科技分析师阿南达·巴鲁赫（Ananda Baruah）认为，惠普分拆“凸显了分拆后的股票价值创造能力”。华尔街分析师们开始扫描哪些公司的价值因规模庞大、运营复杂而被压制，进而可以通过分拆受益，并专注于利益和未来发展。

　　他们认为，施乐可能进行分拆。S&P Capital IQ高级证券分析师斯科特·凯斯勒（Scott Kessler）表示：“鉴于最近的企业分拆新闻，我们认为施乐应当考虑分拆旗下的文档技术部门和服务部门，以释放价值。”

　　凯斯勒给予施乐股票“强烈买入”的评级，他表示，“从9月份的高点下跌10%之后，我们认为施乐具有很大的潜在价值。”今年9月份，施乐股价攀升到14.15美元的52周新高点，但之后下跌到12美元。

　　不过在惠普分拆的消息宣布之后，施乐股价也应声反弹至12.99美元。凯斯勒很乐观地给予施乐目标股价15美元，与2014年每股1.11美元的盈利预期相比，市盈率为11.5倍。

　　施乐是一家全球知名的办公设备和服务提供商，旗下的文档技术部门去年对公司的营收贡献率为45%，该部门生产的设备包括打印和出版系统，数字副本、激光和固态墨打印机、传真机和数码多功能设备等。施乐日益发展的服务部门去年给公司贡献了55%的营收，旗下服务包括传统的办公和打印服务支持，以及文件管理和业务处理等。

　　凯斯勒表示，通过用集中管理的打印服务提升客户的办公系统，施乐可以为企业节约30%的印刷支出。施乐的业务遍及全球160多个国家，2013年美国业务占公司销售额的68%，欧洲业务占21%，其他地区贡献了剩余的11%。

　　Brean Capital的巴鲁赫分析师同样看好施乐前景，他认为在股票回购、服务业务利润率提升和强有力的削减成本共同影响下，2016年施乐有可能实现每股1.21美元的盈利，高于2015年每股1.16美元和今年每股1.10美元的盈利预期，去年施乐每股收益1.09美元。巴鲁赫认为，由于现金流充足，今年施乐有可能进行10亿美元的股票回购。他对施乐的目标股价同样为15美元。

　　摩根士丹利分析师布莱恩·埃克塞斯（Brian Essex）也是施乐的乐观支持者，他对施乐的股票评级为“增持”，目标股价为15美元。他认为，施乐2015年仍有良好的发展前景。“以将50%的现金返还给股东，派发2%以上的股息为目标，根据我们对施乐2015年的每股收益预期，这家公司市盈率为11倍，仍然低于同行业其他公司。”埃克塞斯说。

　　施乐的一些大股东认为，由于文档技术和服务业务均有良好的发展势头，施乐分拆为两家盈利的公司必能带来更好的收益，释放真正的价值。他们认为，分拆之后两家公司的股价都能够超过现在的水平。

[时间：2014-10-10  来源：腾讯科技]