出版股权激励

　　据和君集团股权激励咨询中心统计显示，从2009年开始，实施股权激励公司数目增长迅速，2009年仅为19家，2013年到达了153家，是前者数量的7倍多。其中2013年度比2012年度增长30%。在2013年153家公布股权激励方案的上市公司中，中小板和创业板各有59家，合计占当年公布股权激励方案上市公司总数的77%。从行业领域来看，各类型中制造业居多，如化学原料和纤维、医药、专用设备制造、计算机和通讯、电器和电子设备、交通设备等。在这份榜单上，实行了股权激励方案的文化企业以及出版传媒单位还非常罕见。

　　不过，国有文化企业股权激励制度改革却在近段时间以来成为一大关注的焦点。十八届三中全会通过的《决定》指出，允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。国内的一些上市的文化企业以及出版传媒单位已经形成了混合所有制的股权结构，但绝大多数尚未实施经营者和骨干员工持股的股权激励制度。推进文化企业以及出版传媒单位的股权激励制度改革，有望成为深化改革中的重要一环。特此，中国出版传媒商记者联系到多位负责人，共同探讨了股权激励在当前出版传媒业的发展情况和未来趋势，希望为更多的有识之士提供借鉴和参考。

　　上市潮、集团化带动股权激励

　　2014年8月，盛大网络董事长陈天桥一次性送给游戏公司8名制作人人均价值1亿元的股权，该方案内部已经正式宣布，近两周内即正式签约。据知情人士透露，这次给出的奖励不仅数额惊人，而且没有任何限制条件，也不需要制作人对未来业绩作出任何承诺保证，仅仅被当作对过去工作表现的一种奖励。

　　在过去3年中，盛大至少有20多位高管相继离职。仅CEO或总裁级别的高管人数就超过10人，另外十几人分别是副总裁级别或者其他高阶职位。上述高管几乎涵盖陈天桥构建的盛大“三横三纵”架构的全部企业。此次，陈天桥抛出价值8亿元股权作为人才激励的最新方案，让制作人成为公司股东，可见对人才的重视。同时，不难发现盛大正在转型成为基于互联网文化产业的投资控股集团。股权激励对出版传媒业，显然同样有诸多值得思考和借鉴的地方。

　　近两年，出版传媒业掀起上市潮和集团化的趋势。各家企业的管理人员对股权激励颇有兴趣，部分单位已经在酝酿相关的方案。例如，2014年3月，安徽省委宣传部副部长郭强在安徽省文化产业项目招商工作新闻发布会后作出表态，皖新传媒、时代出版两家上市公司有望作为此次安徽国有文化企业改革的排头兵，率先试点股权激励及职业经理人制度，但具体实施细则和时间表目前尚未出炉。据悉，皖新传媒近期在混合所有制改革方面已制作了方案，拟引入外部资源。而且，时代出版董事长王亚非曾多次表示，管理层股权激励有利于文化产业的企业员工双赢。又如，2014年1月，长江少年儿童出版集团正式亮相，长江出版传媒股份有限公司总经理周艺平表示，针对体制机制，其将继续鼓励长江少儿出版集团加大体制机制创新力度，先行先试包括股权激励、人员用工制度和人才引进等方面的制度改革等。

　　近段时间以来，针对文化企业的股权投资基金、平台陆续成立，也可以看出以股权投资方式投资文化产业领域，引导示范和带动社会资金投资文化产业的风向所在。记者从中国动漫游戏产业股权投资管理有限公司了解到，动漫游戏产业私募基金的基本思路是对社会投资者、机构投资者的大量资本进行打包并投资于具有发展潜力的动漫游戏产业单一或多个资产或项目，尽可能地对冲单个项目的特定风险，从而实现较低平均风险和较高平均回报的投资目的。据了解，北京银行、工商银行、农业银行、华夏银行分别与中国动漫游戏产业股权投资管理有限公司签署了《银企战略合作协议》等。类似的基金和平台还有2011年12月成立的天津文化产权交易所和天津文化产业股权投资基金，以及2012年11月成立的上海文化产业股权投资基金。

　　图书项目将成股权激励新试点

　　值得注意的是，由于出版传媒业相对特殊的行业属性，围绕股权的分配和兑现还有一定的政策限定和难度。相比之下，在一些出版项目、选题策划中，进行股权激励则显得可行性更强。

　2014年5月开始，黄山书社针对一般图书选题竞标会试点“项目股权激励制”。为了充分调动编辑和营销人员做好书做畅销书的积极性、提高一般图书效益和市场占有率，该社决定试水“项目股权激励制”，即一个一般图书项目允许员工个人投资25%，由投资员工担任项目负责人并牵头组织项目团队，完成市场调研、成本核算、宣传营销、发行推广等工作。如果该项目亏损，员工及其团队承担25%的亏损额；如果项目盈利，员工及其团队则能分享50%的利润额。

　　据悉，黄山书社拿出的6个竞标项目，均来自于法国阿歇特出版集团的优质选　题库，类别有科普类、少儿类、文艺类等。黄山书社社长任耕耘介绍说，以往，一般图书的选题由社委会拍板、员工负责执行，社里承担全部经营风险，员工所得奖励与付出也不成正比。因此，该社想通过这种尝试完善激励机制，凸显员工及其团队的主观能动性，鼓励他们在经营模式、宣传营销上大胆创新，为出版社开拓更广阔的市场。

　　类似的案例还有长江文艺出版社《贾斯汀·比伯——第一步到永远：我的故事》的策划。该书编辑陈俊帆告诉记者：“2010年社里考虑引进这本自传，但版权费用颇高，而社里对贾斯汀·比伯的受众读者和潜在市场又存在些许顾虑。”在编辑作了市场分析并提议下，出版社决定与5位编辑分别出资买下版权，各占50%，启动该出版项目。该书一经面市就受到年轻群体的青睐，表现不俗。陈俊帆说，这种在出版项目中采取股权激励的模式非常新鲜，“几位编辑的积极性很高，毕竟是利益共享、风险同担，大家各尽其能，努力把项目做好”。长江出版传媒集团出版业务部部长韩敏对该社与员工的创新尝试表示认同，他说，虽然各个下属成员单位尚没有实际推行类似的模式，但此次出版项目展示了创新的价值，最大限度地发挥了基层员工的积极性、创造性，值得肯定与鼓励。

　　混合型激励或受出版机构青睐

　　相较于上述传统出版社，中国出版传媒商报记者在采访交流中发现，民营出版机构中开展股权激励制度的则比较多见。这些民营的文化企业以及出版传媒单位甚至已经建立起了较为完善的长期激励制度，从这一层面而言，也倒逼着上市出版集团尽快建立起相应制度。

　　例如，山东世纪金榜书业有限公司将员工持股视为共享企业发展成果，吸纳工作3年以上的优秀员工以及中层领导成为企业的股东，分红力度为银行定期存款利率的2倍多，而且员工可以根据自身需要随时退股。公司每年一次召开股东大会，允许新入职的员工旁听，入股员工得到的实惠有利于激发新员工的工作激情，在参股的愿望驱动下工作得更加卖力和出色。

　　再如，志鸿教育集团先后将7家子公司独立出来，改组为股份公司，由公司总经理和骨干员工持有部分股份，将员工利益与企业挂钩，现在已经阶段性地完成了股权激励，还将针对股权激励工作进一步完善。通过在工商注册环节就进行公司股份分配，使公司激励对象获得真实股权，并在有条件的公司配合开展普通员工的利润分享计划。

　　又如，北京华图宏阳教育文化发展股份有限公司不仅对高层管理人员实施了股权激励，而且基本做到了中层管理干部、各地分支机构负责人和具有一定司龄的老员工人人持股，充分体现了华图与每一名核心员工分享企业成就的内涵。相似的，北京时代华语图书股份有限公司也在股份制改造过程中鼓励“全员持股”，至于上海童石、全品文化、天域北斗等企业均通过不同形式实现了股权激励。

　　值得注意的是，从激励模式看，目前市场上广泛采用的激励模式主要有三种：限制性股票、股票期权、混合型，其中混合型是指限制性股票和股票期权同时进行。记者查询和君咨询发布的中国股权激励年度报告发现，在2013年采用限制性股票有68家上市公司，占当年披露方案上市公司总数的44%；此外有32家采用混合型，对比2012年混合型仅17家，同比增长率高达88%，这说明，混合型激励因能够较为灵活地结合中长期激励效果和行权方式，愈加受上市公司青睐。

　　更多希冀尝试股权激励的出版机构，或许可以多借鉴已经运营这一制度更为成熟的行业和企业。同时，也要对这种制度背后的一些弊端有所了解。巴菲特就认为股权激励会对公司价值产生损害，主要原因在于管理层为了实现股权激励，必然追求短期利益最大化，从而导致公司丧失长远发展潜力。如何能够学习、反思股权激励，而非照搬制度，也是有意于此的出版同仁需要警醒的地方。

[时间：2014-08-18  来源：商报]