新三板

　　在“新三板”挂牌上市，成了今年上半年包装印刷行业的热点。看着行业里成功冲击“新三板”的企业越来越多，排队向“新三板”进军的企业也日益壮大，地平线联系了广发证券投资银行部高级经理@投行小兵，授权发布他为中小企业剖析新三板上市的五大误区。

　　上市有风险，投入需谨慎，想在新三板上市的企业，你们真的擦亮眼睛了吗？

　　【感悟新三板(10)】新三板常见的误解

　　从历史发展的角度来看，新三板可能并不是一个新鲜的事物，但是从新三板这两年的变革与更新来看，很多人对于新三板目前的运作要求以及未来的发展轨迹并没有一个清晰的认识。

　　当然，对于中介机构这些参与新三板业务的专业人士来说，对于新三板的挂牌要求还是有着明确的认识，可能存在的分歧只是在于新三板未来发展的预期。

　　但是，对于很多企业家来说，对于新三板的认识却可能存在天大的误区。

　　小兵曾拜访过一些准备上新三板企业负责人，了解过他们对新三板这个板块的看法，甚至小兵也拜访过一些已经成功挂牌的企业的负责人，他们对于新三板的一些观点让小兵有些不寒而栗。

　　天啊，真是不知道是谁告诉他们新三板是这个样子的，比如：

　　1、新三板也是上市

　　我国已经建立了多层次的资本市场结构，包括主板市场、创业板市场和新三板市场，于是很多人就认为新三板市场是跟主板和创业板并列的，企业挂了新三板也就相当于上市了。

　　而且在实践中，既然老板有了这样的想法，那么中介机构也乐意将错就错，直接以这样的理由推动企业挂牌，至于后续的操作，反正是先收了钱再说。

　　2、新三板可以募集资金

　　这个话题可以接上面的继续来说。既然新三板比照创业板也是上市，那么挂牌新三板也就必然可以募集资金了，这对于初创阶段的企业来说有着不可抗拒的诱惑力。

　　企业本来就处于初始阶段，资金紧张而银行又不是很待见，本来就是处于融资无门的困境中。挂牌新三板花钱不多竟然还能够融资，简直是天大的好事。

　　当然，我们也承认新三板挂牌的同时可以定向增发募集资金，但是显然这里的募集资金跟上市的募集资金根本就不是一回事。这里小兵再说一遍：新三板运行机制本身不具备必然的募集资金功能。

　　3、上了新三板就可以转板上市

　　实践中企业家还有这样一种认识，那就是我知道挂牌新三板不是上市，但是也确实离上市不远了。

　　这里面包含两个基本理念：新三板可以转板上市，新三板必然可以转板上市。

　　这就从另外一个角度给了企业家一个幻觉，那就是既然直接上市有那么多企业可以排队，那么我还不如挂牌新三板等着转板呢。

　　小兵认为：转板机制应该是新三板挂牌运行的必然要求，但是转板真正开始还需要等很多因素和条件都成熟，目前来看还需要很长的路要走。

　　4、新三板可以实现股东财富的极度增值

　　在实践中，我们看到过很多新三板的论坛或者培训活动，都会以提升股东价值或者迎来万亿金矿作为口号。换句话说，新三板就是一个大金矿，企业只要挂牌新三板，那么企业家就可以从这个金矿中挖到一笔财富，就如同企业上市的造福效应一样。

　　可喜的是，小兵接触的企业家中绝大多数对财富增值问题还是有着清醒的认识，当然单纯以财富衡量的企业也是新三板不欢迎的企业。

　　5、中介机构没有解决不了的问题

　　前面我们提到过关于政策和规则对于新三板挂牌企业的宽容和呵护，但是不要把这样的爱护看作是无底线的纵容，不要以为什么企业都可以挂牌新三板。企业总是有这样的抱怨，觉得中介机构这样的小问题都解决不了还花钱请你们做什么，显然还不是这样，中介机构可以帮助企业解决规范问题，但是解决不了本质问题。

　　对于新三板，他已经揭开了其神秘面纱，但是要真正了解他的一切并和睦相处一起成长，我们还需要更长的时间。

[时间：2014-07-16  来源：微信号——远东地平线（微信号：Packaging_Club）]