市场经济

　　日前，国家统计局公布的数据显示，2013年中国国内生产总值568845亿元，按可比价格计算，比上年增长7.7%。分季度来看，经济增长始终在7%-8%区间波动。其中一至二季度连续小幅回落，三季度回升，四季度预计又有小幅回落。整体呈现出“稳、进、好”的特点，即经济运行总体平稳，结构调整取得积极进展，经济效益回升、质量好转。

　　《瞭望》新闻周刊发表国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群文章表示，这主要得益于决策层及时探索经济在7%--8%区间平稳增长的可行性，并形成了相应的宏观经济政策体系，从而使得出口、消费和投资这三大市场需求增长趋稳。

　　不过，从2014年的情况分析，经济增长的基础仍不稳固，下行压力仍然不容忽视。综合需求因素进行测算，预计2014年经济增长率在7.5%左右，增长率的中位点低于2013年。

　　总体而言，可以认为中国经济已经由高增长时期转入了中高速增长时期，进入了以全面深化改革，推进经济转型升级的发展新阶段。

　　三大市场需求增长趋稳

　　文章分析，2013年经济增长的区间，是由市场需求水平所决定的。

　　首先，出口增长低位走稳。

　　2013年出口比上年增长7.9%，增速与上年持平。其中一至三季度外贸出口同比增长8%，较上年同期水平(7.4%)略有提高，12月份同比增长4.3%。从一至三季度增长率的变化轨迹看，波动幅度很大，且总体呈下降态势。

　　出口数据的这一特征，主要受热钱流入导致的出口“一日游”影响。如果剔除这一因素的扰动，据估计一季度出口增长为6%左右，二季度为4%，三季度为6%，一至三季度平均增长5.3%，低于上年同期水平。从变化趋势看，呈低位走稳态势。世界经济形势总体平稳，外贸出口企业状况大体稳定，支持出口的政策措施增加;尽管有人民币汇率重新加快升值的影响，但四季度出口增速仍有所提高。
其次，消费增长基本平稳。

　　全年消费同比实际增长11.5%，月度增长率基本围绕这一水平线波动，比较平稳。其中1--2月份增速下降，主要由于治理公款消费、禽流感、雾霾天气等因素影响。由于就业形势总体平稳，收入增长和消费预期比较稳定，消费物价涨幅平稳，这些构成支持消费平稳增长的基本面。此外汽车市场的持续温和恢复，房地产市场比较活跃，带动家电、家具、装修材料等销售活跃，也对消费平稳增长提供了积极支持。
最后，投资增长小幅波动，总体平稳。

　　全年投资增长19.6%，月度增长率基本围绕20%的水平线小幅波动，比较平稳。2月份以后，投资增长率一度连续小幅回落，6月份以后开始企稳并有小幅回升。其中制造业投资增长先落后升，房地产投资增长率在20%左右的水平开始出现调整波动，基础设施投资增长率高于20%，但也有一定波动。

　　制造业投资增长决定于制造业企业的订单水平，以及由其决定的开工率和产能利用率。而决定制造业企业订单水平的因素主要有消费、出口以及各类投资项目的材料、设备采购活动。由于消费增长比较平稳，出口增长波动和投资增长波动是引起制造业投资波动的主要因素。这也表明制造业投资具有从属性质，是滞后变量。制造业、基础设施、房地产投资占总投资的比重接近80%，如果制造业投资具有从属性质，则主导投资变化趋势的就主要是基础设施和房地产投资。

　　基础设施投资主要由政府主导，围绕稳增长的目标，这一投资自2012年以来低位趋升，增长率目前已经在20%以上，是支持投资增长最重要的因素。

　　房地产投资则取决于房地产市场形势，虽然宏观经济政策通过对房地产市场的调控，进而可以影响到房地产投资，但比较起来，具有较多不确定性。
目前看，房地产投资增长率大体维持在20%附近，基础设施投资增长率则超过20%，两项投资增速由低转高的时间已经一年多，已经带动制造业投资由低转高，因此可以认为，投资平稳增长的基础已初步建立。

　　宏观经济政策主导转型

　　文章认为，2012年宏观经济政策的重点由控通胀转向稳增长，可以视为一个政策的转折点，即从“一揽子”计划的撤出状态，重新转向稳定经济增长。其中最重要的是财政支出政策的调整以及相应的政府投资增速(主要表现在重大项目、基础设施投资)由低转高;以及货币政策由紧转松(两次下调存款准备金率，两次下调存贷款基准利率，年度新增贷款额度由7.5万亿扩大到8.1万亿)。

　　受政策效果影响，2012年投资增长由落转稳，支持经济增长率在四季度出现回升(由三季度的7.4%提高到7.9%)。初步实现了筑底企稳的目标，但尚未形成支持经济增长稳定在7%--8%区间的宏观经济政策体系。

　　2013年则是探索经济在7%--8%区间平稳增长的可行性，以及形成相应的宏观经济政策体系的开创时期。从2013年的经济运行态势看，已经取得了初步成功。

　　其主要表现是：经济增长率尽管有一定波动，但始终围绕7.5%这一中位线上下起伏，没有出现趋势性回落，波动幅度不大。

　　财政政策没有进一步扩张，政府投资(基础设施投资)增长率没有出现大幅上扬，政府投资项目的选择更为谨慎，更注重与转型升级活动紧密结合。加强了城市基础设施、节能减排、信息基础设施、全国铁路网等方面的建设力度，有力地支持了经济转型升级活动;加大了改革力度，积极发挥市场机制配置资源的决定性作用，大力鼓励民间资本参与基础设施领域的投资。

　　货币政策在支持实体经济发展和转型升级需要，同时稳定资金链条、稳定货币金融环境，防范金融风险快速累积方面也取得了积极成效和重要经验。
宏观经济政策开始兼顾当前与长远、兼顾稳定需求和改善供给，初步形成了新的体系。对支持三大需求增长趋稳，支持经济增长稳定在7%--8%区间，开始发挥明显成效。这使2013年成为进入转型升级主导的中高速增长的开局之年。

　　经济下行压力不容忽视
文章指出，尽管市场需求、宏观经济政策等因素逐步趋稳，居民、企业、政府和社会等方面对经济增速下降后的环境逐步适应，但经济增长的基础仍不稳固，下行压力仍然不容忽视。

　　首先，出口增长预计仍将停留在较低水平。

　　中国出口增长仍然处于国际金融危机后的调整适应过程，增长水平既取决于外部市场变化，也取决于自身转型升级和综合竞争力的变化。在宽松货币政策和政府债务进一步扩张的支持下，预计2014年发达国家经济大体平稳;受美元等货币扩张的拉动，新兴发展中国家经济也会有不同程度的好转。中国出口的外部环境预计大体平稳。但国内出口企业转型调整仍处于关键时期，成本压力加大，市场竞争压力加大，微利甚至没有利润等考验仍然比较严峻。据商务部有关部门估计，目前中国出口企业平均利润率仅在3%左右。2014年美国仍面临债务上限谈判问题;日本将提高消费税(从5%提高到8%);欧洲债务风险及经济稳定的基础还比较脆弱。对中国经济预期好转，对其他方面经济预期转差的可能性较大。热钱流入增加及人民币汇率较快升值的可能性仍然较大。一旦发生这种情况，就会抵消出口企业微薄的利润，严重影响出口积极性，进而抑制出口增长。基于这些因素分析推测，2014年出口增长总体仍将停留在较低水平，出口增长率预计在7%左右。

　　其次，消费增长基本平稳。

　　中国居民消费刚性较大，2011年恩格尔系数，城镇居民为0.363，农村居民为0.404;在就业形势总体平稳，城乡居民收入增长基本稳定的情况下，预计消费增长将保持平稳。住行为主的消费结构升级活动预计仍处于调整状态，与2013年比较，汽车市场将转为平稳增长，房地产市场带动的家居产品销售预计也将转为平稳增长。受基数影响，治理公款消费对消费增速的负面影响将逐渐消失。综合这些分析，预计2014年消费(社会消费品零售额)同比实际增长11%左右。

　　最后，投资增长存在下行压力。

　　投资增长主要由基础设施和房地产主导。当前房地产市场出现分化现象。一线大城市表现为供不应求，房价上涨压力比较大;三、四线城市总体表现为供大于求，前几年建设的房屋销售困难，资金回收难度大。如果一线城市住房供给跟不上，则稳定房价的重点将进一步倾斜于需求管理，进而抑制一线城市买房需求的释放;三、四线城市本来就买房需求不足。

　　综合分析，房地产市场增速将放慢，进而会引起房地产投资增速下降。尽管有棚户区改造等政府建房投资支持，但预计房地产投资增速下降压力仍然较大。受稳定财政赤字水平、控制地方政府债务规模、土地财政萎缩等因素影响，预计2014年各级政府支持基础设施投资的资金能力将有所减弱，基础设施投资增速也有下行压力。综合这些情况，2014年投资增速趋降，预计为18%左右。

　　展望2014年，应继续实行稳健的货币政策，货币供给量预计保持平稳增长;针对新形势下稳定农业特别是粮食生产的一系列政策措施，预计将进一步巩固农业基础，保障食品供给的基础，有效防止食品价格大幅上涨;针对各类城市具体情况分别施策，对症下药的房地产市场调控政策，预计将防止一线大城市房价快速上涨;供大于求、产能过剩导致的价格竞争，预计将对工业品价格上涨形成有效抑制。综合分析，2014年价格涨幅保持平稳，CPI涨幅预计在3%左右。

[时间：2014-02-13  来源：中评网]