东方精工

　　珠三角企业转型升级一直是业界讨论的热点。15日，停牌3个月的东方精工公告，拟与子公司东方精工（香港）在荷兰设立子公司，由荷兰子公司以现金支付的方式收购营收规模超东方精工2倍的佛斯伯（意大利）60%股份。交易标的预估值约为3.34亿元（对应9.7倍PE），作价为4080万欧元。交易对方做出业绩承诺，将根据标的公司2013年-2016年的业绩情况按约定进行对价调整。

　　东方精工表示，此次收购将有利于公司加快进军欧美市场，实现国际化经营布局。资料显示，佛斯伯（意大利）主营高端瓦楞纸板生产线，是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一。佛斯伯（意大利）与东方精工产品分别用于瓦楞纸板生产及瓦楞纸板印刷，均为瓦楞纸箱机械整体解决方案中的重要环节。

　　通过此次收购，东方精工打通产业链，从瓦楞纸箱印刷设备生产制造直接向上游拓展至瓦楞纸板生产线的研发和生产。据了解，佛斯伯产品98%以上都销往欧洲和美国。佛斯伯（意大利）2012年销售收入突破1亿欧元。

　　根据方案，交易各方将在中国设立由东方精工持股56.4%的中外合资企业，生产制造幅宽为2.5米和2.8米的高速宽幅瓦楞纸板生产线，设计年产能50条生产线，产品销往中国、印度等亚洲国家及其他新兴市场。

　　东方精工近年来一直在谋求通过兼并收购等资本市场手段实现国际化战略和经营扩张，经过多年发展，公司产品已远销欧美、东南亚及印度等三十多个国家和地区。公司总经理邱业致表示，“公司将立足于不断推出新产品、拓展国内外新市场，实现产业链延伸和规模扩张，推动东方精工的‘二次创业’”。

　　此次收购佛斯伯（意大利）60%股权将扩充公司海外市场能力。盈利方面，根据协议，佛斯伯（意大利）的业绩承诺为：2013年650万欧元、2014年700万欧元、2015年750万欧元和2016年750万欧元。东方精工2012年的营业收入为3.31亿元，净利润约6400万元，佛斯伯（意大利）2012年未经审计的营业收入为8.54亿元，未经审计的净利润为4308万元。此次收购将迅速提高东方精工销售规模，提升盈利能力。

　　公告显示，东方精工未来还将进一步实现对佛斯伯（意大利）的控股，对于佛斯伯（意大利）剩余40%股份的处理，双方将在未来按照约定的期权方式实现交割。

[时间：2013-10-17  来源：中国证券报]