岳阳林纸造纸

　　2012年巨亏逾2亿元的岳阳林纸，未能止住业绩下滑的趋势。继一季度亏损9923万元之后，昨日(7月18日)公司发布的业绩快报显示，今年上半年亏损幅度继续扩大至1.28亿元，相当于二季度单季亏损超过2800万元。如果不能及时扭亏，公司有可能在明年戴上“*ST”的帽子。

　　对于上述业绩快报，不少投资者大呼上当。因为在一季报中，公司乐观预计，受到纸及商品浆价格的上涨，二季度将实现盈利。

　　亏损额度扩大

　　岳阳林纸业绩快报显示，今年上半年实现营业收入32亿元，同比微降4.77%;归属于上市公司股东的净利润则为-1.28亿元，同比下滑1131.92%。

　　值得注意的是，巨亏1.28亿还是在获得政府输血后的结果。公告显示，岳阳林纸在2013年第二季度获得政策补贴776.4万元，这笔补贴资金被计入第二季度损益当中。

　　另有数据显示，2011年和2012年，岳阳林纸获得的政府补贴多达5915万元和7157万元。但是公司的扣非净利润却不断下滑，分别为9000万元和-2.86亿元。政府的输血和大幅亏损比起来，显得“无济于事”。

　　对于业绩亏损，有投资者担心，如果下半年不能有效改善经营状况、及时扭亏，公司很有可能被扣上“*ST”的帽子。对于这一风险，记者以投资者身份致电公司证券部问询，工作人员仅表示，在后面披露的正式半年报中，会对经营做详细的说明。

　　业绩预测不靠谱

　　对于上半年亏损继续扩大的原因，岳阳林纸在公告中解释称，是因为受宏观经济、产能过剩、下游需求不旺以及国外商品浆产能大量释放因素影响，全资子公司生产的商品浆及包装纸销售价格疲软导致的。

　　然而，岳阳林纸在4月27日发布的2013年一季报中，对于上半年业绩的预测，与上述说法大相径庭。

　　按照一季报的说法，“2013年二季度受行业周期及宏观经济等因素的影响，纸及商品浆价格将处于上升通道，公司整体经营业绩趋好，预计二季度当季实现盈利。”但实际情况却是，公司在第二季度的亏损超过2800万元。

　　对此有投资者质疑，公司的业绩预测是在误导投资者，是不负责任的做法。

　　记者注意到，在“乐观”估计二季度业绩之后，岳阳林纸股价在连续走弱之后缓慢企稳回升。值得一提的是，就在这个过程中，公司发行了第一期8.5亿元的公司债。

　　对此，岳阳林纸上述工作人员解释道，在编制一季报时，纸和纸浆的价格确实在上涨，所以我们预计业绩会向好。但是没想到上涨仅维持了很短的时间，就又回落了，我们也没有料到。

　　一位券商分析师告诉记者，像纸浆这样的大宗商品的价格，考虑其未来的价格走势，必须是结合上下游的整体状况、周期性等因素来进行分析和判断。如果仅仅是从之前价格在上涨，就判断接下来一定还会持续上涨，这是极其不严谨的，也是不负责任的。

　　另一方面，自去年以来，造纸行业就因产能过剩、终端需求清淡，导致纸价上行乏力，短暂的上涨就预测业绩向好，明显是过于乐观了。

[时间：2013-07-19  来源：每日经济新闻]