造纸环保

　　制浆造纸行业污染位居轻工业之首，备受关注。

　　制浆造纸工业在我国是主要的耗能行业之一，制浆造纸过程中会消耗大量的热能、电能和水。历年来均居轻工能耗之首。高能耗的同时，废水和废气污染物排放更是占据轻工行业主要地位，因而其污染整治备受社会的广泛关注。

　　纸制品需求稳步上升，产销平稳

　　全社会纸制品需求将稳步上升。其中:生活用纸快速上升，工业包装用纸缓慢复苏，新闻印刷纸将迎来拐点。

　　高端纸制品出口也将逐步回升。

　　淘汰落后产能加速，行业面临重新洗牌

　　国家出台了大量的法律法规控制造纸行业的污染排放，从限排、准入、淘汰、升级等各方面规划行业的发展。

　　在融资困难、成本上升的未来一段时期里预计很多中小纸浆企业会在日益严厉的措施下被清场出局，原料进口依赖度将进一步加大。

　　行业集中度提高，大型优质企业将受益价格上涨

　　行业集中度有所提高，优势企业将逐步受益于价格上涨。在纸与纸制品原料出现供给困难的情形下，具备废纸回收能力的大型企业及林浆纸一体化企业将因此受益显著。

　　风险提示

　　造纸行业污染整治低于预期;纸制品需求受经济影响大幅下滑。

[时间：2013-06-20  来源：广发证券]